2023年4月8日に、彼らは正式にニューヨーク証券取引所アーカで(MSBT)モルガン・スタンレー・ビットコイン・トラストを開始し、年次手数料は0.14%で、これは現在アメリカ市場で最も低い水準です。参考までに、これはブラックロックのIBIT(0.25%)、グレースケールのミニ(0.15%)、ビットワイズ(0.20%)よりも安いです。彼らはカストディアンにコインベースを、管理にはBNYメロンを利用しています。

しかし、より興味深いのは、最初の週の資金流入データです。ビットコインはすでに史上最高値の126Kから44%下落し、多くのビットコインETFが大規模な資金流出を経験している中、MSBTはむしろ継続的に正の流入を記録しています。4月14日には、ビットコインETF全体が2億9100万ドルの流出をした一方で、MSBTには628万ドルの流入がありました。これは商品間の手数料アービトラージの話ではなく、機関投資家が意図的に底値で積み増しをしていることを示しています。

累積データによると、最初の1週間で3750万ドルの流入があり、運用資産は約6300万ドルから7000万ドル、保有ビットコインは約960BTCです。この数字はブラックロックの550億ドルと比べると小さく見えるかもしれませんが、背景の理解が重要です。モルガン・スタンレーには16,000人のウェルスアドバイザーがおり、彼らは最も低コストのツールを使って直接顧客に提案しています。彼らは以前から高額資産顧客に対してビットコインの配分を0-4%推奨してきました。もしこれらのアドバイザーが積極的にこの推奨を推し進め始め、顧客の資産の一部をリバランスすれば、継続的に数十億ドルの資金流入を生み出す可能性があります。

ブルームバーグのアナリストは、MSBTの運用資産が1年以内に50億ドルに達するとも予測しています。これは、機関投資家が何を狙っているのかを非常に明確に示すシグナルです。

MSBTのローンチから6日後、ゴールドマン・サックスは自社のビットコインETFの申請を発表しました。ただし、彼らの戦略は異なります—これはカバードコール戦略で、月次収入を得ながらビットコインのエクスポージャーを維持することに焦点を当てています。彼らは最低80%をビットコイン関連の金融商品に配分し、動的にコール売却をエクスポージャーの40-100%の間で調整します。基本的には、上昇ポテンシャルの一部を犠牲にして安定したキャッシュフローを狙う戦略です。トレーダーたちは、これはビットコインのエクスポージャーは持ちつつも、極端なボラティリティに耐えられない伝統的な投資家向けに設計されたものだと言っています。

ゴールドマン・サックスのこの発表は、すぐに市場全体で4億1150万ドルの一日の資金流入を引き起こしました。これは明らかなパターンです—主要なウォール街の機関投資家たちがこの調整局面で集団的に積み増しをしている証拠です。

ビットコインの価格は最新の24日のアップデートで77,5Kの範囲に反発していますが、重要なのは今形成されつつある機関投資家のポジショニングです。ベアマーケットでパニックにならないこと。彼らの動きをしっかり見ておけばいいのです—彼らが動き始めると、通常はリテールも後に続きます。

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