深潮 TechFlow のニュース、4 月 27 日、a16z crypto が発表した調査報告によると、ステーブルコインは小規模な取引ツールから世界的な金融インフラのコア層へと進化しており、新たな「銀行即サービス」（BaaS）モデルを生み出している。前回の BaaS ブームとは異なり、新しいモデルはオンチェーンのインフラに基づいて構築されており、自己管理型ウォレットを通じてアカウント、支払い、外貨取引、信用機能を統合し、従来の仲介者への依存を大幅に削減している。報告書はブロックチェーンを三つのカテゴリーに分類している：Solana や Ethereum を代表とする汎用パブリックチェーン、支払いシナリオに最適化された専用チェーン（例：Stripe の Tempo、Circle の Arc）、および規制当局向けのコンプライアンスネットワーク（例：Canton）。規制面では、《GENIUS 法案》の成立後、ステーブルコイン発行者は OCC の国家信託免許を争奪しており、将来的には直接連邦準備銀行の決済システムに接続し、決済層の中核的地位を獲得しようとしている。報告書はまた、ステーブルコインが越境決済の「中間段階」において顕著な進展を遂げていることを指摘しているが、現地通貨との流動性のボトルネックは新興市場では依然として解決されていない。長期的には、ステーブルコインの規模拡大に伴い、オンチェーンの信用市場が決済に次ぐ次の大きな機会となる可能性があり、従来の金融システムがカバーできなかった借り手に資本支援を提供することになるだろう。さらに、ステーブルコインの普及はドルの世界的な支配的地位を一層強化することにもつながる。
a16z：ステーブルコインが世界の金融インフラを再構築中、新たなオンチェーン金融時代の到来が加速
深潮 TechFlow のニュース、4 月 27 日、a16z crypto が発表した調査報告によると、ステーブルコインは小規模な取引ツールから世界的な金融インフラのコア層へと進化しており、新たな「銀行即サービス」（BaaS）モデルを生み出している。前回の BaaS ブームとは異なり、新しいモデルはオンチェーンのインフラに基づいて構築されており、自己管理型ウォレットを通じてアカウント、支払い、外貨取引、信用機能を統合し、従来の仲介者への依存を大幅に削減している。
報告書はブロックチェーンを三つのカテゴリーに分類している：Solana や Ethereum を代表とする汎用パブリックチェーン、支払いシナリオに最適化された専用チェーン（例：Stripe の Tempo、Circle の Arc）、および規制当局向けのコンプライアンスネットワーク（例：Canton）。規制面では、《GENIUS 法案》の成立後、ステーブルコイン発行者は OCC の国家信託免許を争奪しており、将来的には直接連邦準備銀行の決済システムに接続し、決済層の中核的地位を獲得しようとしている。
報告書はまた、ステーブルコインが越境決済の「中間段階」において顕著な進展を遂げていることを指摘しているが、現地通貨との流動性のボトルネックは新興市場では依然として解決されていない。長期的には、ステーブルコインの規模拡大に伴い、オンチェーンの信用市場が決済に次ぐ次の大きな機会となる可能性があり、従来の金融システムがカバーできなかった借り手に資本支援を提供することになるだろう。さらに、ステーブルコインの普及はドルの世界的な支配的地位を一層強化することにもつながる。