なぜGameStopの株価が突然13％上昇したのですか？

GameStopの株価は突然約13％上昇しました。トレーダーたちは、ほとんど馬鹿げているように聞こえる報告された計画に反応しています：GameStop（NYSE：GME）がeBay（NASDAQ：EBAY）を買収しようとする可能性があります。

小売業者の価値は金曜日の終値で約110億ドルでした。eBayの価値は約450億ドルでした。それは普通の規模のギャップではありません。それは混沌が内在する市場の物語です。

噂によると、GameStopは可能な提案の前に静かにeBayの株を買い集めているとのことです。The Wall Street Journalがその計画を報じた後、金曜日のアフターマーケットでeBayは10％以上上昇しました。

eBayには独自の勢いがあります。過去12か月で株価は50％以上上昇しており、コレクタブルやファッションなどの主要カテゴリーに焦点を当てています。2月には、eBayは中古ファッションマーケットプレイスのDepopをEtsy（NASDAQ：ETSY）から12億ドルで買収することに合意しました。

GameStopとeBayの入札は、今月後半に進む可能性があります。もしeBayが交渉を拒否すれば、Ryan Cohenは提案を直接eBayの株主に持ち込むことも考えられます。条件はまだ不明です。

コーエンは投資家がeBayとの対立を見込む中、ゲーム以外の分野へGameStopを押し広げようとしています。

Ryanはすでに大きな取引を望んでいることを明言しています。1月下旬、彼はThe Wall Street Journalに対し、主に消費者と小売業界のターゲットを検討していると語りました。目的はGameStopをビデオゲームやコレクタブル以上のものに進化させることです。だから株価は大きく動きました。投資家は古い店舗の売上だけを取引しているのではありません。会社全体の再建の可能性を取引しているのです。

取締役会は年初にRyanの報酬パッケージを変更しました。新しい仕組みは、彼に市場価値と収益性を高める動機を与えます。特定の目標を達成すれば、最大で350億ドルの株式を受け取ることができ、その中には1000億ドルの市場価値も含まれます。その数字は最近のGameStopの評価額に比べて巨大ですが、報告されたeBayの動きの規模に合っています。

GameStopの株価はすでに今年約30％上昇しています。その一部はRyanの取引計画への関心から来ています。The Big Shortで知られる投資家Michael Burryも株を買い増しています。彼はSubstackで、GameStopは現金の山を使って変革的な買収を行うべきだと主張しています。これがミーム株の群衆、現金残高、合併のアイデアがすべて同じ取引に衝突する場所です。

GameStopは現金、ビットコイン、証拠金利益を使ってより大きな買収計画を支援しています。

GameStopは3月末時点で約90億ドルの現金を保有しており、1年前の48億ドルから増加しています。現金と有価証券を合わせると、その山は現在90億ドルを超えています。その一部はビットコインに投資されており、資金調達の問題は暗号通貨読者にとって特に重要です。

GameStopが買収資金を助けるためにビットコインを売るかどうか尋ねられたとき、Ryanは「言う準備はできていない」と答えました。また、新しい戦略を「ビットコインよりもはるかに魅力的だ」と呼びました。

運営数字もRyanが2023年度第3四半期に引き継いで以来変化しています。2025年度第3四半期までに、粗利益率は7ポイント改善しました。純利益は7,710万ドルに達し、以前の310万ドルの損失と比べて大きく改善しました。会社はまた、2024年度と2025年度に年間利益を計上し、5年連続の赤字を脱しました。

Burryは月曜日のSubstack投稿でこの状況を率直に表現しました。「Ryanはレモネードを作っている」と彼は書きました。「彼はひどいビジネスを持っていて、それを最大限に活用しながら、ミーム株現象を利用して現金を調達し、本物の成長するキャッシュカウ企業を大きく買収する機会を待っているのです。」

Ryanはこの計画をBerkshire Hathaway（NYSE：BRK.A、BRK.B）と比較しましたが、より速いペースで進めていると述べました。「Berkshire Hathawayに似ていますが、Berkshireが何十年もかけてやったことを、私たちははるかに短い時間でやろうとしています」と彼は言いました。

Rayもまた、GameStopがChewy（NYSE：CHWY）や「残酷な効率性」のGameStopの考え方を使って利益を迅速に増やし、「最適化されていない資産」から価値を取り込み、その後別の資産に移ることができると述べました。

銀行にお金を残すことと暗号通貨で賭けることの中間地点があります。分散型金融に関するこの無料ビデオから始めてください。