私はこのことについて先日読んでいて、多くの人が市場が狂ったときに何が起こっているのか実際には理解していないことに気づきました。基本的に、バブルは価格が実際の価値から完全に乖離したときに形成されます。みんなただ hype と FOMO を追いかけていて、ファンダメンタルズについては誰も考えていません。これは株式でも暗号通貨でも起こることですが、同じ生き物ではありません。

経済学者ハイマン・ミンスキーは、バブルの仕組みを実際に解明しました – それは繰り返される五つの段階です。最初は「置換」 – 人々が有望に見えるトレンドに買い始めます。次にバン！ – 価格が上昇し始め、より多くの人が参入し、突然みんながそれについて話し始めます。次に陶酔が訪れ、そこから事態は荒れ狂います。価格は完全に不合理になり、トレーダーはすべての警告を無視し、ただ hype モードに突入します。

しかし、ここからが面白いところです。陶酔の後には利益確定があります – 初期投資家たちが利益を引き出し始め、人々はこれが実際に支払った価値に見合っているのか疑問を持ち始めます。最後にパニックです。バブルが弾けそうだという恐怖が圧倒的になり、みんなが出口に殺到します。価格はただ落ちるだけでなく、クラッシュします。

過去の金融史を振り返ると、このパターンは繰り返され続けています。1600年代のチューリップバブル、2000年のドットコムクラッシュ、2008年の住宅バブル – 同じサイクル、異なる資産クラスです。ビットコインも何度もこれを経験しています。2011年、2013年、2017年、2021年に、ビットコインはバブルのピークに達し、その後大きく調整されました。2017年のサイクルでは19,475ドルに達し、その後3,244ドルに下落。2021年のサイクルでは68,789ドルのピークを迎えました。

では、実際に暗号通貨のバブルが弾ける前に見つけるにはどうすればいいのでしょうか？注目されている指標の一つがメイヤー・マルチプルです – これは基本的にビットコインの現在の価格を200日移動平均で割ったものです。これが2.4を超えると、歴史的にバブルの領域にいる兆候とされています。完璧ではありませんが、注視する価値はあります。

ただし、実はビットコインは時間とともに証明されつつあります。もはや単なる hype ではありません。実際の採用や支払い、金融包摂のための実用例、国々が法定通貨として認める動きも見られます。ボラティリティは依然としてありますし、バブルはおそらく今後も続くでしょうが、根底にあるストーリーは変わりつつあります。人々は実際に暗号通貨が投機だけを超えて何ができるのかを理解し始めています。

市場は確かに、暗号通貨が純粋に hype に駆動されていた初期の頃から成熟しています。依然としてボラティリティが高く、リスクもありますが、今やそこには本当の価値もあります。これこそが、これらのバブルサイクルを理解することの重要性です – 実際のイノベーションと純粋な投機を見分けることができるのです。

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