3個導致姨太價格持續跌的原因

最近的以太坊拋售(ETH)導致價格跌破了重要支撐位1500美元，許多技術指標顯示以太坊可能在進入可持續恢復過程之前，還需要經歷更深的調整。

數據顯示ETH的價格已降至合理價格以下——這是一個鏈上指標，用於根據每個代幣在區塊鏈上最後一次移動的價格來重新計算市場價值。

根據CryptoQuant的一位專家theKriptolik的說法，ETH的交易價格低於合理價格是歷史上的負面信號。當合理價格高於市場價格時，通常會充當阻力位，並“使大量持有者立即處於虧損狀態”，該專家表示。

“價格跌破合理價格通常標志着投降階段，當投資者失去信心並開始拋售時。”

ETH的合理價格用於累積地址 | 來源：CryptoQuant在2022年6月，ETH的合理價值降至現貨價格以下，此後因Terra Luna事件引發的市場崩盤，ETH價格下跌了51%。類似的情況發生在2022年11月，該指數在ETH因FTX崩潰而下跌35%之前，降至市場價格以下。

現在，類似的情景正在上演，當前的設置在某種程度上反映了之前持續下跌趨勢的階段，使得ETH的價格面臨更深層次調整的風險。

Ethereum現貨ETF的資金流入仍然疲軟

現貨以太坊ETF繼續顯示出疲軟跡象，僅在4月8日就出現了超過330萬美元的淨流出。事實上，在過去兩周內，這些投資產品的淨流出總計達到了9410萬美元，而資金流入僅約爲1300萬美元。

投資者關注度的缺乏是一個令人擔憂的跡象，尤其是在機構需求被視爲ETH吸引力的關鍵因素，並且在2024年5月的價格漲中發揮了重要作用，當時投資者對美國證券交易委員會(SEC)批準ETF充滿期待。

Flow via Ethereum Spot ETF |來源：Farside Investors 這也反映在所有其他 ETH 產品上，CoinShares 的一份報告指出，以太坊對沖基金的資金流入與市場的整體看跌情緒一致，截至 4 月 4 日的一周錄得 3740 萬美元的淨流出。

OI ETH低和 資金利率 爲負

另一個拖累ETH價格的因素是衍生品市場的低迷，表現爲低開盤合約和負的資金費率(資金費率)。

未平倉合約(OI)——總未平倉期貨和期權合約數量——仍處於低位，顯示出交易者的參與和投機活動正在減少。目前，未平倉合約數量爲167億美元，比1月24日的323億美元峯值低48%。

OI的減少表明投資者的信心或興趣正在逐漸減弱，這可能會在買入壓力減弱時加劇價格下跌。

在所有交易所的OI ETH | 來源：CoinGlass此外，ETH永續合約市場的負資金費率進一步加劇了這個問題，因爲它們徘徊在0%以下，暗示市場上空頭情緒佔主導地位。

當資金費率轉爲負數時，這意味着做空(押注價格下跌)必須支付給做多以維持他們的頭寸，這表明看跌情緒佔主導地位。

所有交易所的ETH資金費率 | 來源：Glassnode## 與以太坊網絡活動相比的競爭對手層-1區塊鏈

以太坊的高燃氣費用爲競爭對手的第一層區塊鏈提供了專注於高擴展性的機會，以在這一領域佔領以太坊的市場份額。盡管部分活動已轉向以太坊的第二層解決方案，但一些用戶和開發者選擇了其他頂級的第一層選項，如BNB鏈、Solana、Avalanche和Tron。

結果是，以太坊的網絡活動增長速度落後於競爭對手。

根據24小時DApp交易量排名的頂級區塊鏈(USD) | 來源：DappRadar以太坊的唯一活躍錢包數量(UAW)——參與去中心化應用(DApp)的平台地址——在過去30天內減少了超過33%，相比之下，Solana僅減少了16%，Tron則增長了16%。

類似地，在同一時期，以太坊網絡上的交易總數下降了40.5%，而BNB鏈、Solana和Avalanche上的交易分別下降了16%、30%和23%。Tron和Fantom上的交易分別增長了23%和16%。

沒有任何跡象表明影響ETH價格的因素——如網絡活動減少和對現貨以太坊ETF產品的低需求——將在不久的將來發生逆轉。

盡管這並不保證ETH會繼續長期下跌趨勢，但技術指標顯示價格可能在1,000美元附近觸底。

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丁丁

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