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還沒有任何山寨幣季!在比特幣和山寨幣之間日益加劇的裂痕中
比特幣(BTC.D)的統治力在一個牛市中展現了其本質,因爲它吸收了流動性,使得山寨幣陷入短缺。
盡管比特幣(BTC)創下了歷史新高,但以太坊 (ETH)、Solana (SOL) 和 Ripple (XRP) 等主要代幣未能跟上。即使是大多數主要硬幣也未能克服重要的阻力位。
然而,從更深層次來看,數據揭示了一個更清晰的故事。
分析背離
在2022年熊市來臨之前,在2021年的週期中,比特幣在11月達到了大約69,000美元的峯值,而山寨幣幾乎也隨之而動。
具體來說,以太坊的歷史最高價約爲4,891美元,Solana達到接近236美元,幣安幣(BNB)漲至671美元,狗狗幣(DOGE)也達到0.73美元。
所有這些都表明流動性在整個市場上強勁流動,形成了廣泛的復蘇。這種同步增長正是經典的“altseason”。如今,這種同步輪換已經消失。
什麼改變了?
CryptoQuant的鏈上指標顯示出明顯的背離。自比特幣ETF推出以來,BTC與市場其他部分之間的清算行爲出現了強烈分化。
在幣安上,Bitcoin (CLD) 的累積清算 Delta 顯示,空頭頭寸已被壓垮約 1.9 億美元,這表明隨着 BTC 的漲,設置空頭訂單的投資者不堪重負。
這表明交易者們對一個從未出現的“山寨季”進行了大規模押注,並爲此付出了代價。自2024年12月以來,這一差距只會越來越大。
當BTC繼續壓制空頭頭寸並建立新高時,使用槓杆的山寨投資者正在各地被強制平倉,而資金仍然緊緊把持着比特幣。
山寨幣陷入長期清算漩渦
沒有什麼驚訝的,著名的山寨幣沒有跟隨比特幣達到新的高點。然而,即使沒有達到那個水平,損失也已經發生。山寨幣仍然遭受損失,一些甚至記錄了兩位數的下降。
爲什麼會這樣?因爲當BTC接近局部高點或突破重要阻力位時,資本往往開始流入山寨幣——交易者試圖“提前”捕捉難以把握的“山寨季”。
但這一次,旋轉被拉回了。沒有延續,沒有結構性的突破。相反,只有投機資金和過度的多頭頭寸。
結論:接下來會發生什麼?
隨着 BTC 接近新高,結構性需求集中在它周圍。山寨幣?留在寒冷中。這使得流入 ETH、SOL 或 XRP 等主要代幣的任何資本都更具投機性。
各個清算鏈、失敗的突破和阻力位就像是存在的磚牆。基本上,這是一種經典的流動性漩渦。
因此,下次當比特幣進入價格發現階段時,押注於2021年那種“山寨季”的決定可能是草率的。除非這些大幣吸引到自然的價格支持,否則新的歷史高點仍然是一個艱難的要求。
老師