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活動截止時間:2025/10/26 18:00(UTC+8)
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QCP:比特幣缺乏敘事推動下一輪漲,疲軟跡象顯現
Gate News bot 消息,QCP在其最新市場分析中指出,隨着夏季臨近,BTC 價格窄幅震蕩,隱含波動率持續承壓。雖然隱含波動率處於一年低點,但實際波動率更低。過去兩年的歷史數據表明,前端波動率往往會在 7 月份進一步下滑。我們在去年同期也看到了這種模式,當時 1 個月 ATM 波動率從 3 月份的 80% 暴跌至 7 月份的 40%,這與 BTC 屢次未能突破 7 萬美元關口的時間相吻合。
跌破 10 萬美元或突破 11 萬美元可能會重新喚起更廣泛的市場興趣,但我們目前認爲短期內沒有明顯的催化劑來推動這一走勢。最近的宏觀新聞引發了市場下意識的反應,但這些反應大多被視爲噪音並迅速消退,不足以引發方向性的突破。
即使上周五公布的就業報告強於預期,美國股市漲,黃金遭到拋售,比特幣卻依然無較大波動,在缺乏明確宏觀支撐的逆流中掙扎。由於缺乏令人信服的敘事來推動下一輪漲,疲軟跡象正在顯現。永續合約持倉量正在減弱,現貨比特幣ETF的流入量也開始減少。
過去一周的期權資金流反映了這種猶豫不決的情況。我們看到此前7月份的上行行情明顯延續至9月份,而且規模相當可觀,這表明投資者正在進一步將看漲時間線推後。