Zeit: 4. August 2025
Thema: Die Auswirkungen der Umsetzung der Stablecoin-Verordnung in Hongkong auf die OTC-Branche und die Reaktionsstrategie von One Satoshi
Interviewer: Alma (Gründerin von Techub News)
Befragter: Roger Li (Gründer und CEO von One Satoshi)
Am 1. August 2025 tritt in Hongkong die “Verordnung über die Regulierung von Stablecoins” in Kraft, die USDT, USDC und andere “bezeichnete Stablecoins” in den Geltungsbereich der Regulierung einbezieht. Die Verordnung verbietet ausdrücklich Angebote, Werbung und Verkauf von Stablecoins ohne Lizenz und sieht keine Übergangsfrist vor, sodass einige OTC-Geschäfte gezwungen sind, ihren Betrieb einzustellen, was in der Branche für Diskussionen sorgt. Techub News hat den Gründer und CEO von One Satoshi, Roger Li, interviewt, um die tatsächlichen Auswirkungen dieser Verordnung, die Reaktion der Unternehmen und die Einschätzung des zukünftigen Compliance-Weges eingehend zu erörtern.
Geschäftsaussetzung, eine aktive Wahl oder eine notwendige Reaktion?
RogerLi: Wir haben 2021 mit OTC begonnen und in über drei Jahren von einem kleinen Geschäft auf mehrere Geschäfte in verschiedenen Stadtteilen von Hongkong expandiert. In unserem ursprünglichen Geschäft machte der Austausch von Fiat-Währungen gegen USDT, USDC und andere Stablecoins 50%-60% aus. Aber nach Inkrafttreten der Vorschriften am 1. August haben wir sofort diesen Teil des Geschäfts eingestellt.
Wir haben beschlossen, eine Pause einzulegen, aus Respekt vor dem Gesetz und aufgrund der Überlegungen zu den Risiken für die Mitarbeiter und die Nutzer des Unternehmens. Denn die neuen Vorschriften schreiben ganz klar vor: Wenn im Rahmen der Geschäftstätigkeit Stablecoins angeboten, angeboten, beworben oder beworben werden, handelt es sich um regulierte Aktivitäten, die bei Feststellung mit Geldstrafen oder sogar Gefängnis bestraft werden können.
Insbesondere betont die Regelung die Angebotshandlungen “im Verlauf der Geschäfte”, unabhängig davon, ob sie im Namen eines Unternehmens oder einer Person durchgeführt werden, könnten gegen das Gesetz verstoßen. Wenn Mitarbeiter im Namen des Unternehmens handeln, besteht auch für die Einzelperson das Risiko strafrechtlicher Verantwortung. Daher haben wir beschlossen, die entsprechenden Geschäfte einzustellen, bevor wir eine Lizenz erhalten.
Ist das OTC-Geschäft dann „tot“?
RogerLi: Nein, das tun wir nicht. Wir bieten derzeit weiterhin Dienstleistungen zum Umtausch von Fiat-Währungen in gängige Kryptowährungen wie BTC, ETH, BNB und SOL an. Die Vorschriften schränken derzeit nicht die Umtauschaktivitäten dieser Währungen ein, solange es sich nicht um Stablecoins handelt und diese nicht über eine Börse vermittelt oder von einem Emittenten ausgegeben werden, fallen sie nicht unter die aktuellen Vorschriften für Stablecoins.
Die von uns gewählten Währungen sind ebenfalls Mainstream-Währungen, die an lizenzierten Börsen in Hongkong für Privatanleger verfügbar sind, was bedeutet, dass sie in Bezug auf Compliance und Liquidität relativ zuverlässig sind. Wir haben nicht alle Geschäfte eingestellt, sondern uns darauf konzentriert, innerhalb des derzeit erlaubten Rahmens zu arbeiten.
Muss man in Zukunft eine Lizenz erwerben, um weitermachen zu können? Was hat es mit der sogenannten VA Dealing Lizenz auf sich?
RogerLi: Wir verstehen, dass die gesamte Branche in Richtung Lizenzierung gehen wird. Die Regierung führt eine öffentliche Konsultation über die sogenannte VA Dealing (Vermittlung von virtuellen Vermögenswerten) Lizenz durch, die Ende August endet.
Die VA Dealing-Lizenz kann als eine spezielle Compliance-Lizenz für OTC verstanden werden, die nicht mehr die früher von den Zollbehörden ausgegebene MSO (Währungsumtausch)-Lizenz ist, sondern von der Wertpapieraufsicht einheitlich reguliert wird. Diese Änderung spiegelt den Wunsch der Regierung wider, den Handel mit Krypto-Assets in einen regulierten Rahmen ähnlich dem des Wertpapiermarktes zu integrieren.
Die Anforderungen für die Beantragung dieser Lizenz sind hoch. Es sind 5 Millionen HKD an eingetragenem Kapital, 3 Millionen an Betriebskapital und zusätzlich 12 Monate Betriebsreserven erforderlich. Wenn die monatlichen Betriebskosten eines Unternehmens 2 Millionen betragen, müssen mindestens 20 Millionen HKD bereitgestellt werden. Darüber hinaus muss das Geschäftsmodell klar und transparent sein, und es muss vermieden werden, Kundenvermögen zu verwahren; es ist erforderlich, im Back-to-Back-Handel mit lizenzierten Börsen zu arbeiten.
Wird die VA Dealing Lizenz plötzlich wie die Stablecoin-Verordnung „in Kraft treten“? Gibt es eine Übergangsfrist?
RogerLi: Derzeit zeigt das Konsultationsdokument, dass die VA Dealing Lizenz keine Übergangsfrist vorsieht und es keine Regelung für “als erteilt geltende Lizenzen” geben wird. Das bedeutet, dass, sobald das Gesetz verabschiedet ist, Unlizenzierte sofort ihre entsprechenden Geschäfte einstellen müssen.
Wir bereiten daher aktiv die Beantragung der entsprechenden Lizenzen vor und stehen in engem Kontakt mit den Regulierungsbehörden, in der Hoffnung, die Vorbereitungen vor der klaren Umsetzung der Richtlinien abzuschließen, um die Auswirkungen von Geschäftsausfällen zu minimieren.
Glaubt ihr, dass die Regulierung zu streng ist? Zum Beispiel müssen sogar Kleinanleger, die Stablecoins halten, KYC machen.
RogerLi: Wir glauben, dass die Regulierungsrichtung richtig ist, entscheidend ist die Geschwindigkeit der Umsetzung. Die Strategie der Hongkonger Regierung ist „zuerst streng, dann nachsichtig“. Sie sind derzeit der Meinung, dass die technischen Mittel nicht ausreichen, um die Anforderungen an die Echtzeitüberwachung zur Bekämpfung von Geldwäsche (AML) zu erfüllen, weshalb sie sich für eine verpflichtende KYC entschieden haben.
Wir unterstützen diesen Ansatz. In den letzten Jahren haben wir aktiv von unseren Kunden verlangt, KYC durchzuführen. Obwohl einige Kunden dadurch verloren gingen, haben wir im Gegenzug die Sicherheit des Risikomanagements gewonnen. Wir haben sogar Kunden abgelehnt, die des Geldwäscheverdachts beschuldigt wurden, weil wir der Meinung sind, dass langfristige und stabile Geschäftstätigkeit wichtiger ist.
Stablecoins sind ein entscheidender Bestandteil des Ökosystems virtueller Vermögenswerte. Sie verfügen sowohl über Zahlungseigenschaften als auch über Funktionen für Abwicklung und Handelsmedium. Um konform zu werden und mehr reale Szenarien zu bedienen, müssen sie regulatorische Vorgaben akzeptieren.
Was haltet ihr von den zukünftigen regulatorischen Stablecoins in Hongkong? Wünscht ihr euch einen Hongkong-Dollar-Stablecoin, einen US-Dollar-Stablecoin oder einen Offshore-Renminbi?
RogerLi: Wir begrüßen jede regulierte Stablecoin. Egal ob Hongkong-Dollar, US-Dollar oder Offshore-Renminbi, solange es dahinter legale Anwendungsfälle und tatsächliche Geschäftsunterstützung gibt, ist One Satoshi bereit, als Marktteilnehmer im Sekundärmarkt zu agieren.
Wir hoffen, dass sie sich in unser bestehendes Handelsnetzwerk integrieren können, um den Austausch zwischen verschiedenen Währungen weltweit zu ermöglichen. Auf diese Weise kann der Emittent schnell Mark liquidität erhalten, und wir können unser Serviceangebot erweitern.
Was sind die Unterschiede zwischen Offline- und Online-Geschäften?
RogerLi: In Hong Kong, we only operate offline OTC stores. The online part is mainly overseas business, for example, we help some companies in Southeast Asia provide currency exchange services from digital currency to fiat currency, and this part of the business is currently unaffected.
Unsere Offline-Geschäfte übernehmen neben den Handelsfunktionen auch eine große Menge an Benutzereducationsarbeit. Neue Benutzer haben oft keinerlei Kenntnisse über Kryptowährungen, und wir bringen ihnen Schritt für Schritt bei, wie sie eine Brieftasche erstellen, wie sie Selbstverwahrung durchführen und wie sie Betrug vermeiden können. Wir bieten auch viele kostenlose Kurse an und laden Referenten ein, um Fortgeschrittenenkurse anzubieten.
Was halten Sie von den “noch in Betrieb” befindlichen OTC-Geschäften?
RogerLi: Die Vorschriften werden erst seit ein paar Tagen umgesetzt, und die Durchsetzung erfordert noch Zeit. Wir kommentieren die Konformität anderer Geschäfte nicht, aber wir sind nicht bereit, solche rechtlichen Risiken zu übernehmen.
Wir werden uns auch nicht an das Gesetzesbrechen anderer halten. Wir wahren unsere Grenzen, nicht nur für uns selbst, sondern auch zum Schutz unserer Mitarbeiter und Kunden.
Was würden Sie den Regulierungsbehörden empfehlen?
RogerLi: Wir hoffen, dass die Regulierungsbehörden den Gesetzgebungsprozess beschleunigen können. Diese Branche entwickelt sich zu schnell, und wenn die Regulierung zu langsam ist, könnte Hongkong die Gelegenheit verpassen, ein internationaler Knotenpunkt für virtuelle Vermögenswerte zu werden.
Viele Web3-Unternehmen beobachten Hongkong, da die politische Richtung klar ist, aber die tatsächliche Umsetzung dennoch etwas langsam erfolgt. Je schneller die Gesetzgebung voranschreitet, desto eher können Projekte und Kapital gehalten werden, und desto früher kann eine geordnete und sichere Marktumgebung geschaffen werden.
Wenn Sie also neuen Benutzern, die in die Szene eintreten, einen Ratschlag geben müssten, was würden Sie sagen?
Roger: Erstens, man muss immer lernen, selbst zu verwalten. Die Coins auf einer Börse zu haben, bedeutet nur, sie „zu sehen“ und nicht „zu besitzen“. Wenn die Plattform in Schwierigkeiten gerät, sind die Folgen schwerwiegend.
Zweitens, kaufen Sie nicht blind die neuesten Trends. Viele Nutzer kaufen Meme-Coins oder neu ausgegebene Token, haben aber kein Verständnis für ihren grundlegenden Wert. Wir hoffen, durch Kurse und Schulungen zu vermitteln, dass jeder lernt, Projekte zu recherchieren und die Logik der Blockchain zu verstehen, anstatt sich von Emotionen leiten zu lassen.
Die Essenz von Web3 ist Dezentralisierung und Nutzerhoheit. Nur durch den Erwerb von Wissen und Werkzeugen kann man wirklich daran teilnehmen.
Interview Zusammenfassung:
In diesem langen Gespräch mit RogerLi sehen wir ein lokal agierendes OTC-Unternehmen mit starkem Compliance-Bewusstsein, das sich aktiv an die regulatorischen Veränderungen anpasst und auch Hongkong als neuen Weg als globales Web3-Zentrum erkundet. Die Wahl von One Satoshi ist ein Spiegelbild vieler Akteure.
Wie Roger sagte: “Die Einhaltung von Grundsätzen ist der Ausdruck von langfristigem Denken.”
