Децентралізовані фінанси та мобільні технології: наступна хвиля споживчих додатків на підході

Автор: Max @IOSG

Основні точки зору TL;DR

• Роздрібні інвестиції в традиційних фінансах (tradfi) вже стали мобільними (нульова комісія + користувацький досвід застосунку), ця тенденція поширюється на криптовалютну сферу — роздрібні користувачі прагнуть швидкого, знайомого, низькофрикційного досвіду торгівлі на мобільних пристроях.
• Технічний стек Hyperliquid (HyperEVM + CoreWriter + код будівельника) суттєво знижує поріг розробки мобільного фронтенду, одночасно поєднуючи ефективність виконання, притаманну CEX, з перевагами DEX (самостійне управління, швидке додавання монет, менше територіальних/KYC обмежень).
• Почалася ера рідних мобільних додатків на основі HL: BasedApp, Mass.Money, Dexari, Supercexy. Ці додатки щоденно генерують обсяг торгівлі в 50 тисяч доларів (місячний повторний дохід 1,5 мільйона доларів), що становить приблизно 3-6% обсягу торгівлі ф'ючерсами HL. Цільова аудиторія різна (крипто-орієнтовані користувачі, роздрібні користувачі Web2, професійні трейдери).
• Чому саме зараз? “Надмірна спекуляція” + контент творців підвищив ризикові уподобання роздрібних користувачів; мобільні додатки зменшили час вступу користувачів, спростили складність криптовалюти та додали функції залучення (копіювання торгів, внесення фіатних грошей, оплата карткою, грошовий ринок, інструменти доходу).
• Основна теза:
• Крипто-мобільна торгівля виграє від сильного вітру, що дме від масової аудиторії Web2 та роздрібної поведінки.
• Щоб ринок криптовалют досягнув зростання масштабу та обсягу торгів, потрібно запропонувати більше криптоорієнтованих мобільних додатків для основних споживачів Web2.
• На відміну від бізнес-моделі Web3, ця сфера має справжні характеристики сталого масштабного доходу, а граничні витрати на розширення є дуже низькими.

Протягом останніх кількох місяців значно зросла кількість мобільних交易 + DeFi додатків, орієнтованих на роздрібних споживачів, більшість з яких побудовані на інфраструктурі Hyperliquid. Ця стаття має на меті детально дослідити цю вертикальну область, проаналізувати додатки, які домінують на ринку, та висловити відповідні думки.

I. Фон

В цілому, участь роздрібних інвесторів у традиційних інвестиціях за останнє десятиліття зросла вражаючими темпами. Ця тенденція розпочалася в 2019 році, коли кілька великих брокерів у США знизили комісії за торгівлю акціями до нуля, щоб конкурувати з Robinhood, що значно зменшило витрати на торгівлю для малих рахунків. Пандемія 2020 року ще більше прискорила цей процес: політики ізоляції, стимули у вигляді чеків та постійно вдосконалений мобільний досвід залучили мільйони новачків на ринок. Станом на 2022 рік, опитування Федеральної резервної системи США показало, що участь у фондовому ринку значно зросла — 58% американських домогосподарств безпосередньо або опосередковано володіють акціями, а частка безпосереднього володіння акціями зросла з 15% до 21%, що є найбільшим історичним зростанням.

Роздрібні торги постійно підвищують свою частку у щоденній ринковій активності: наразі вони становлять 20-30% від обсягу торгівлі акціями в США, що значно перевищує рівень до пандемії. Це явище не обмежується лише США, воно також чітко помітне в усьому світі: кількість інвестиційних рахунків в Індії зросла з десятків мільйонів до понад 200 мільйонів у 2025 році. Інвестиційні канали також постійно розширюються – у 2024-2025 роках приплив коштів в ETF встановить рекорди, в поєднанні з популяризацією торгівлі дробовими акціями та мобільними брокерськими послугами, що надає роздрібним інвесторам зручніші інструменти для інвестування. Вплив нульових комісій, вплив мобільних торгових додатків та вплив ETF на ліквідність спільно сприяють масовому входженню роздрібних інвесторів на публічний ринок, що робить інвестиційні програми для споживачів важливою структурною силою на ринку.

Мобільний торговий додаток

З 2021 року вертикальна область мобільних торгових застосунків на ринку роздрібної торгівлі продовжує розширюватися, що зумовлено збільшенням проникнення мобільних пристроїв та виникненням нової генерації інвесторів, які приймають рішення самостійно. Очікується, що обсяг ринку інвестиційних застосунків у світі до 2033 року досягне приблизно 254,9 мільярда доларів США з середньорічним темпом зростання (CAGR) 19,1%.

!

Чому мобільні торгові програми так популярні серед роздрібних інвесторів? Основні причини можна узагальнити за двома вимірами:

# Соціальний драйв (все ігрове, азартне)

Сучасна соціальна культура керується дофаміновими циклами, механізмами гейміфікації та надмірною спекуляцією. Поява економіки творців та платформ коротких відео (таких як TikTok і YouTube Shorts) перепланувала моделі поведінки користувачів, які прагнуть миттєвого задоволення, тоді як мобільні торгові додатки ідеально відповідають цій потребі на багатьох рівнях.

На соціальному рівні платформи, такі як Reddit, та спільноти Wall Street Bets переповнені контентом, де користувачі демонструють величезні прибутки та збитки. Явища, коли щоденні прибутки або збитки перевищують 100 тисяч доларів, стали нормою, а роздрібні користувачі поступово втрачають чутливість до таких сум. Багато користувачів відокремлюють кошти на рахунках Robinhood від реальних грошей, розглядаючи свої портфелі як ігрові фішки. До того ж, зростання вартості життя, збільшення розриву між багатими і бідними, а також негативні емоції щодо “інволюції” змушують багатьох працівників вважати, що єдиний спосіб досягти американської мрії — це “суперспекуляція” — отримання надприбутків за рахунок надвисоких ризиків.

Мобільний торговий додаток успішно захопив цей соціокультурний бонус. Завдяки пропозиціям короткострокових опціонів, продуктів з кредитним плечем, миттєвого виконання та ігрового інтерфейсу, ці додатки успішно залучили користувачів з казино до фондового ринку. Користувачам достатньо одного телефону, щоб одночасно отримувати дофаміновий стимул, ігрові задоволення та спекулятивний досвід.

# Особливості застосування

У характеристиках застосування мобільний торговий додаток досяг значних оптимізацій у кількох вимірах. На етапі входження користувачів, вони скорочують процес відкриття рахунку з тривалих кількох днів до майже миттєвого завершення онлайн-операцій. Усі процеси користувача, від ідентифікації до виконання угод, інтегровані в єдиний інтерфейс, що дозволяє користувачам повністю керувати своїм інвестиційним портфелем.

У досвіді торгівлі, усуваючи тертя традиційної брокерської моделі та впроваджуючи нові цінності, такі як купівля частин акцій і регулярні інвестиції, ці платформи одночасно знижують фінансовий бар'єр і бар'єр сприйняття. Запозичуючи знайому споживчу дизайнерську мову з основних застосунків, скорочують шлях ухвалення торгових рішень, тоді як персоналізовані функції (такі як вибіркові списки активів та аналіз продуктивності портфеля) постійно підтримують залученість користувачів.

Крім того, функції після інвестування, такі як деталізовані звіти про результати та автоматизована податкова звітність, роблять досвід більш схожим на повноцінний фінансовий додаток, в якому користувач може виконувати всі операції, а не просто на торговий термінал. У соціальній сфері елементи контенту через надання зручного для поширення інтерфейсу ще більше знижують бар'єри для використання, сприяючи соціальній участі та мотивації (наприклад, поведінка використання, що просувається форумом WSB). Ці характеристики разом пояснюють, чому мобільна платформа стала стандартним каналом інвестування і стала тривалим двигуном участі на роздрібному ринку.

Два, як це вплине на індустрію криптовалют?

Тренд мобільних додатків вже поширився з традиційних фінансових/Web2 ринків на Web3.

!

За останні п'ять років використання криптовалютних гаманців різко зросло, що свідчить про попит на мобільні нативні криптовалютні продукти. Оскільки торгівля та прибуток є вродженими характеристиками криптовалют, постійні контракти та DeFi природно стали першими сферами, які піддалися “мобілізації”.

З появою Hyperliquid наприкінці 2024 року та запуском його модульної високопродуктивної торгової інфраструктури, безліч мобільних DEX-торгівельних платформ з постійними контрактами та фронтальних DeFi-продуктів почали будуватися на основі HL інфраструктури та заполоняти ринок.

**Чому Hyperliquid проти DEX? **

З точки зору розробника, інфраструктура HyperEVM є дуже привабливою завдяки потужним інструментам, які вона надає. CoreWriter та попередньо скомпільовані контракти дозволяють смарт-контрактам на HyperEVM безпосередньо взаємодіяти з безстроковими контрактними позиціями HyperCore, що дозволяє реалізувати унікальні випадки використання та майже миттєве виконання. Код будівельника надає розробникам чіткий рівень стимулювання, що дозволяє їм отримувати частку від комісійних зборів, коли користувачі здійснюють угоди через їхній фронт. Ці особливості не лише знижують поріг входження для розробників, але й роблять HyperEVM однією з найбільш вигідних платформ для розробників, залучаючи провідні команди та таланти. Саме тому 99% криптовалютних мобільних торгових фронтів обирають будувати на основі Hyperliquid.

Щодо того, чому обирають DEX? Трейдери зазвичай приваблені структурними перевагами DEX: шляхом усунення KYC та юрисдикційних обмежень забезпечуються більш широкі можливості доступу, швидше введення токенів та більш різноманітний вибір токенів, а також автономія у зберіганні коштів. Раніше CEX приваблювали роздрібних користувачів, оскільки значно зменшували складність участі на ринку: у рамках одного зрілого мережевого застосунку пропонувалися кілька торгових ринків, з миттєвим виконанням, низьким сліпим і високою ліквідністю, а також інтеграцією управління гаманцем, стабільним доходом, фіатними каналами та іншими допоміжними функціями. Але користувачі за це мають нести величезний ризик контрагента та відмовитися від права на самостійне зберігання активів.

Hyperliquid є ідеальною платформою, яка поєднує все це. Ця децентралізована біржа на блокчейні має структурні переваги платформи DEX для безстрокових контрактів, а також забезпечує ліквідність, ефективність виконання та загальний користувацький досвід на рівні CEX. Тому вона є найкращим фундаментом для створення мобільних додатків для крипто-трейдингу.

То яке відношення все це має до транзакцій у мобільному гаманці?

Завдяки наявності цієї модульної високопродуктивної архітектури, вартість розробки мобільного торгового фронту стала надзвичайно низькою — саме це є причиною, чому на ринку почало з'являтися безліч відповідних додатків.

В даний час більшість мобільних торгових фронтів пропонують подібні функції, зосереджуючи увагу на торгівлі постійними контрактами, але деякі програми вже почали виходити за межі постійних контрактів, пропонуючи користувачам більше допоміжних продуктів. Загалом, ці програми зазвичай мають такі функції:

• Фіатні депозити: підтримує кілька способів поповнення, включаючи кредитні/дебетові картки, банківські перекази, Apple Pay, Google Pay, Venmo та ін.
• Інструменти інвестиційної стратегії: надають плани регулярних інвестицій, функції для фіксації прибутку та збитків, а також ранній доступ до нових токенів.
• Інтеграція грошового ринку: одноразовий доступ до DeFi кредитних протоколів
• Прибуток від капіталізації: отримуйте прибуток через автоматизований фонд реінвестування
• Dapp дослідник: шукати та підключатися до нових децентралізованих додатків
• Послуги дебетових/кредитних карт: безпосередньо використовуйте самостійно зберігаються кошти для покупок

Ці функції реалізуються завдяки інфраструктурі Hyperliquid, яка значно спростила складність розробки основного продукту безстрокових контрактів, що дозволяє команді зосередитися на інноваціях у інших похідних сферах. Завдяки модульній природі всієї екосистеми, більшість проектів на базі HL можуть легко реалізувати паралельну розробку в кількох сферах. Багато застосувань можуть надавати багатий функціонал, що в основному пояснюється: 1. Низьким порогом розробки коду будівельників Hypercore; 2. Високою готовністю до інтеграції інших протоколів.

Крім того, основні додатки змагаються в сфері користувацького досвіду / дизайну інтерфейсу та соціального брендингу. Наразі найбільш перспективними представниками на ринку є:

# Basedapp*

На даний момент, додаток Based є найбільш популярним і швидко зростаючим мобільним торговим фронт-енд додатком на ринку. Ця платформа, крім надання безстрокових контрактів та спотової торгівлі, також інноваційно впровадила рішення з дебетовими/кредитними картками, які безпосередньо підключені до торгового гаманця користувача, що підтримує потреби в оплаті в повсякденних споживчих сценаріях. Її довгостроковою метою є трансформація в нову цифрову банківську установу, подібну до Etherfi.

!

!

# Мас.Гроші

Наступним учасником конкуренції на фронті мобільної торгівлі є Mass.money. На відміну від Based app, ця платформа більше орієнтована на групу роздрібних користувачів Web2, що яскраво відображено в дизайні продукту: окрім стандартних HL безтермінових контрактів та спотової торгівлі, також інтегровано канали поповнення через Apple Pay, функцію соціального копіювання угод, доступ до DeFi ринків валют та обмін спотовими активами через EVM між ланцюгами. Дизайн інтерфейсу глибоко інтегрує елементи гейміфікації, активно запозичуючи мовну інтерпретацію дизайну застосувань споживчого сегмента Web2.

Однак через свою вищу модель тарифів і ширший асортимент продуктів їхній дохід на одного користувача та обсяг транзакцій значно перевищують Basedapp.

!

!

# Дексарі

Наступним після Mass.money є Dexari. Це мобільний торговий фронт, орієнтований на професійних трейдерів, який в основному зосереджується на функціях торгівлі. Тому його основні характеристики продукту включають HL безстрокові контракти та спотову торгівлю, а також користувацький досвід і дизайн інтерфейсу, які акцентують увагу на функціях виявлення активів, аналітичних інструментах і ефективності виконання. Їхня мета - стати еталоном (Axiom) у сфері мобільних торгових фронтів.

!

!

# Суперсексуальність

Останнє, але не менш важливе, це Supercexy. Ця платформа не обрала шлях чисто мобільного фронту, одночасно оптимізуючи торговий досвід на веб-інтерфейсі для безперервних контрактів DEX, прагнучи надати відчуття, схоже на CEX, але повністю на основі інфраструктури Hyperliquid. Її продуктовий набір інтегрує функцію DeFi-ставки та послуги доступу до грошових ринків, тому цей додаток в основному обслуговує нативних трейдерів Web3.

!

!

Системний підхід

!

Загальний огляд

В цілому, середній об'єднаний дохід від усіх відповідних мобільних торгових фронтів (включаючи деякі не згадані додатки) становить приблизно 50 тисяч доларів США на день, що дорівнює приблизно 1,5 мільйона доларів США щомісячного регулярного доходу (MRR). Ці додатки складають близько 3%-6% від загального обсягу торгівлі бессрочними контрактами Hyperliquid. Для порівняння, частка HLP страхового фонду Hyperliquid становить приблизно 5%.

!

Дохід від мобільної торгівлі Hyperliquid

Три. Підсумок

Основна думка

1. Передній кінець мобільної торгівлі криптовалютою виграє від сильного вітру з боку спільноти Web2 та роздрібної поведінки

Тенденція “надмірної спекуляції” в суспільстві радикально змінила моделі поведінки роздрібних споживачів. Як показує зростання Polymarket та Kalshi, більшість користувачів у поточному середовищі обирають стратегії з високим ризиком. На тлі історичного максимуму попиту на ринкову спекуляцію, мобільні торгові додатки стали найбільш безпосередньо вигідними формами продуктів. Як згадувалося раніше, зростання користувачів і рівня прийняття традиційних фінансових мобільних додатків, таких як Robinhood, Wealthsimple, TD Ameritrade, значно зросло, що в основному пояснюється їх низьким бар'єром входу та прагненням просувати короткострокові, високоплечі та азартні продукти. Очевидно, що роздрібним користувачам потрібні прості способи отримання ризикового експозиції та розподілу капіталу, і мобільні торгові додатки стали найбільш раціональним рішенням.

Мобільний додаток для торгівлі криптовалютою за своєю суттю не має особливих відмінностей; якщо вдасться ефективно побудувати доступність продукту, можна також отримати вигоду з цих споживчих поведінок. Robinhood, Wealthsimple і Revolut є яскравими прикладами інтеграції криптовалютних продуктів у свої додатки. Навіть при стягуванні надзвичайно високих комісій, криптовалютні продукти в цих традиційних фінансових додатках все ще отримують широке визнання, що свідчить про сильний попит роздрібних користувачів на зручний доступ до криптовалютного ринку на мобільних пристроях. Якщо не буде спеціалізованого мобільного додатку для торгівлі криптовалютою, ринок Web3 пропустить величезну можливість захоплення вартості на користь конкурентів Web2. 2. Щоб ринок криптовалют зміг досягти зростання масштабів і обсягу торгів, необхідно надати більше криптоорієнтованих мобільних додатків для основних споживачів Web2

З 2023 року на ринку фактично немає нових потоків роздрібних фінансів. Загальна ринкова капіталізація стейблкоїнів наразі лише на приблизно 25% перевищує історичний максимум 2021 року; для будь-якої галузі така чотирирічна швидкість зростання є вкрай мізерною – це трапляється навіть на фоні найсприятливішого регуляторного середовища для стейблкоїнів та сильної підтримки президента криптоіндустрії.

Ринок потребує рішення для залучення нових роздрібних ліквідностей, але досі не вирішено значні перепони для входу нових капіталів у роздрібну торгівлю. Найголовніші перепони полягають у наступному: по-перше, громадськість вважає, що участь у крипторинку вимагає складних процедур, по-друге, відсутні доступні додатки, які справді розуміють потреби користувачів Web2. Роздрібні користувачі Web2 не будуть використовувати складні гаманці або переводити кошти через кілька ланцюгів. Їм потрібні продукти, упаковані знайомим способом, які б пропонували прості канали для внесення коштів і дружній досвід, як у випадку з рахунками Robinhood або Wealthsimple.

Криптовалютні мобільні торгові фронтенд-додатки є саме тим рішенням — вони упаковані в традиційний фінансовий спосіб, знайомий користувачам Web2, що в корені усуває пізнавальний бар'єр складності криптовалюти та знижує бар'єри для участі. Це єдиний ефективний шлях, щоб криптовалюти вийшли за межі кола Web3 та отримали масове визнання. 3. У порівнянні з бізнес-моделями Web3, реальна модель доходу має фактичний сталий ефект масштабу та надзвичайно низькі витрати на розширення

Криптовалютна мобільна торгівля є знаковим етапом у розвитку нової генерації застосунків на ринку Web3 — більш стійкого та відповідного шляху розвитку. На відміну від традиційних криптопродуктів (як інфраструктури, так і DApp), більшість проектів у минулому не зосереджувалася на масштабуванні або генерації доходу, оскільки це не було основним стимулом. Основний показник більшості засновників — це безкоштовне залучення перших користувачів, незалежно від того, наскільки неефективною чи витратною є їхня воронка зростання, а потім залучення венчурного капіталу через позабіржові продажі, заморожування токенів або очікування закінчення терміну належності без поліпшення продукту. Типові приклади: Story Protocol ($IP), Blast, Sei Network ($SEI).

Крипто-мобільна торгівля реалізує протилежну стратегію: використовує існуючу інфраструктуру для оптимізації масштабів, спочатку досягаючи генерації доходу, а при необхідності - рефінансування. Ставши агрегатором різних продуктів та використовуючи базову структурну ставку, такі фронти мають структурну перевагу, яка дозволяє інтегрувати кілька вертикальних областей з дуже низькими витратами, одночасно зосереджуючи увагу на інтерфейсі користувача для підвищення залучення та утримання користувачів. Ця комбінація означає, що з першого дня можна генерувати дохід, і з продовженням операцій відбувається експоненціальне зростання. Остаточний результат полягає в тому, що Web3 будує більш стійкий реальний бізнес-і ціновий шар, замінюючи минулі екстрактивні моделі. Це призведе до зростаючої довіри в усьому секторі Web3.