新用戶在預測市場交易時犯的7個錯誤

簡要概述

預測市場在加密貨幣中正在增長，提供事件預測工具，但初學者常常犯一些可避免的錯誤，例如將其視爲賭博、忽視流動性、誤讀概率等。

預測市場正在迅速崛起，成爲加密領域最引人注目的前沿之一。從預測選舉和通貨膨脹到預測產品發布和加密監管，這些去中心化的平台允許用戶在集體預期上進行交易。

但與任何新型交易一樣，輕鬆獲利的承諾吸引了大量誤解這些系統實際運作方式的新手。

盡管它們日益受到歡迎，但大量首次交易者還是陷入了同樣可以避免的陷阱。

以下是最常見的七個，以及如何避免它們。

將預測市場視爲賭場投注

許多新交易者將預測市場誤認爲是一種在線賭博——一種情感投注，而不是基於數據的預測。這種心態的問題在於，它將本應是對概率的理性評估變成了一場運氣的遊戲。

正如經濟學家薩姆·哈蒙德在進行中的工作中指出的，預測市場之所以仍然小於它們可能的規模，是因爲太多參與者將其視爲博彩網站，而非嚴肅的預測工具。他觀察到，缺乏儲蓄者和知情交易者“使這些市場的規模與體育博彩相比小了幾個數量級”，從而降低了它們的準確性和成熟度。

結論是什麼？在預測市場中，每個價格都反映了隱含概率。你不是在對結果進行賭博——而是在估計事件發生的可能性。把它當作賭場遊戲來對待，確保你將與賠率對抗，而不是與之合作。

忽視流動性和市場深度

新手的一個主要陷阱是低估流動性的重要性。與股票交易所不同，預測市場的交易量可能很少，買賣差價較大。當只有少數人交易合約時，即使是小額訂單也能顯著影響價格。

低流動性會扭曲真實概率，使市場在結果上看起來比實際更有信心。正如哈蒙德所觀察到的，許多預測市場“缺乏使市場具有吸引力的關鍵特徵”——包括深厚的流動性和多樣的參與。

在像 Polymarket 這樣的平台上，熱門的政治或宏觀經濟事件通常會看到高交易量和緊密的價差，但小衆話題(如“以太坊 ETF 的交易量是否會在年底超過比特幣？”)可能交易較爲稀薄。

解決方案：在進入之前檢查市場交易量、未平倉合約和價差寬度。流動性不足不僅會提高您的成本——它可能會讓您陷入一個難以輕鬆退出的頭寸。

錯誤解讀市場價格和概率

初學者最常見的錯誤之一是誤解預測市場如何編碼概率。如果一個合約的交易價格爲0.70美元，這並不保證70%的成功機會——它暗示了一個集體對該概率的預測，而這個預測可以迅速變化。

在ScienceDirect上的一項綜合評審中解釋說，歷史上預測市場“比專業預測者和民意調查表現出更低的統計誤差”，但準確性依賴於知情的解讀。

考慮一個市場定價爲“川普贏得2024年選舉”的價格爲$0.40。這並不意味着永遠有40美分的利潤或40%的確定性。這意味着此刻的整體觀點暗示了40%的可能性。

交易者常常將其與固定賠率混淆，在沒有理解價格是動態預測而非鎖定下注的情況下買賣合約。

監管平台和合同設計風險

另一個關鍵的疏忽是忽視了預測市場合約的書寫和解決方式。整個市場取決於問題的定義和驗證。措辭不當或模糊不清的合約可能導致爭議、推翻或徹底作廢。

來自 arXiv 的學術研究指出，預測市場中存在反復出現的預測誤差來源，例如“市場制造者偏差”和“收斂誤差”，這兩者都可能在合約或定價機制結構不良時出現。

在去中心化的加密市場中，這種風險被放大，因爲預言機(是決定結果的外部數據提供者)可能會失敗或被操控。

在2023年，一些小型DeFi預測平台因不明確的事件定義導致衝突的支付而引發爭議。

在進入任何市場之前，新用戶應該：

• 仔細閱讀完整的活動問題。
• 檢查結果將如何解決 (，例如，使用哪個數據源或官方報告 )。
• 了解平台信任模型 — 集中式 (Kalshi) 與去中心化 (Polymarket)。

忽略這些細節可能意味着即使你的預測在技術上是正確的，也會損失資金。

未能管理偏見和情緒交易

預測市場不僅僅是數據的較量——它們還是人類心理的較量。研究表明，參與者往往跟隨大衆情緒或近期趨勢，而不是客觀推理。

Bénabou 和 Tirole 的研究發現，預測市場的交易者常常陷入“贏留、輸變”的模式，追逐先前的成功或模仿流行策略，而不是邏輯地更新信念。

在加密世界中，這表現爲羊羣行爲：當一個大影響者支持某個結果時，交易者蜂擁而入，推動價格遠離真實概率。

例如，在2024年美國選舉期間，盡管基本面沒有變化，Polymarket的交易量在病毒式帖子之後激增。

避免情緒交易需要一些習慣：

• 設置預定義的風險限額。
• 專注於證據，而不是炒作。
• 在事件之間進行多樣化，而不是在一個敘事上全力以赴。

聰明的交易者認識到，他們最大的對手不是市場，而是他們自己的偏見。

忽略交易成本、費用和差價

另一個無聲的利潤殺手是交易成本。預測市場通常是零和的，一旦加上平台費用和買賣差價，它們可能變成負和。

正如薩姆·哈蒙德在他同樣的進行中的作品文章中指出的，即使是運行最好的預測市場在扣除費用後也是“負和”，這意味着大多數參與者隨着時間的推移會虧錢，除非他們的準確性始終優於其他人。

在像 Kalshi 這樣的平台上，每筆交易都會產生小額交易費，而像 Polymarket 這樣的去中心化替代方案則會增加網路燃氣費。再加上潛在的滑點 (即預期價格與執行價格之間的差異)，您的盈利交易可能最終僅僅是微利。

新用戶應該查看平台費用表，並在交易前考慮所有成本。如果執行的經濟條件對你不利，即使有一個良好的預測也可能導致糟糕的結果。

假設預測市場是被動投資

最常見的誤解之一是將預測市場視爲被動的長期投資。它們並不是。每個合約都有與事件相關的到期日，一旦該事件結束，市場就會關閉。

與持有比特幣或以太坊不同，您可以“長期持有”，預測市場需要積極參與。它們是短期的、事件驅動的，且是零和的。

相同的進行中的工作分析指出，由於這些市場的負和結構，它們無法像傳統金融工具那樣運作——“一個人的收益必然是另一個人的損失。”

這意味着時機和紀律很重要。你不能只買入一個頭寸然後就不管了。監控新聞動態、概率變化和情緒變化是這個過程的一部分。主動管理——知道何時止損或鎖定利潤——是生存的關鍵。

跳躍前的學習

預測市場將金融的分析嚴謹性與人羣的集體智慧相結合。它們是聚合信念和揭示真相的強大工具——但它們需要知識、紀律和謹慎。