Autor: Techub Notícias Quentes Texto: J1N, Techub News
O “shutdown” do governo, nos últimos mais de 40 dias, já trouxe impactos negativos para várias indústrias nos EUA, levando vários funcionários públicos a alertar para uma recessão econômica e até afetando bases militares americanas no exterior.
A mais longa paralisação do governo dos EUA na história está finalmente chegando ao fim.
11 de novembro marca o 40º dia desde o início desta crise de “fechamento” que começou em 1 de outubro.
Este impasse de 40 dias na política fiscal deixou os mercados globais quase sem ar: ações americanas oscilando, ouro recuando, e Bitcoin caindo abaixo de 100 mil dólares pela primeira vez em um tempo. Investidores aguardam, ansiosos e incertos.
Fonte: Binance
Até domingo, o Senado dos EUA finalmente votou a favor de um projeto de lei de financiamento temporário proposto pelo Partido Republicano, com resultado de 60-40, avançando o texto. Se o projeto passar pela Câmara e for assinado pelo presidente, o governo poderá reabrir.
De acordo com os últimos desenvolvimentos, um grupo de democratas moderados chegou a um consenso preliminar com republicanos: enquanto os republicanos se comprometerem a votar sobre subsídios de saúde até dezembro, os democratas apoiarão a reinicialização do governo. O projeto também inclui uma cláusula que proíbe a demissão de funcionários federais antes de 30 de janeiro, considerada uma vitória importante para os sindicatos federais.
Oito democratas mudaram de lado, impulsionando um projeto que havia sido rejeitado 14 vezes anteriormente, e o sentimento do mercado começou a melhorar.
Uma paralisação que quase destrói o país
Nos últimos 40 dias, a paralisação quase paralisou a sociedade americana.
As inspeções de segurança alimentar foram suspensas, projetos de pesquisa interrompidos, agências centrais como NASA e Departamento de Segurança Interna operando em modo mínimo. Algumas bases militares no exterior enfrentaram atrasos no abastecimento, afetando operações militares no exterior.
Vários funcionários públicos alertaram: se o impasse continuar, o risco de recessão aumentará drasticamente, milhões de funcionários federais ficarão de licença sem pagamento ou terão que trabalhar com salário reduzido, voos serão atrasados, a segurança alimentar ficará comprometida, parques nacionais serão fechados e reembolsos fiscais atrasados.
Não é apenas uma paralisação administrativa, mas uma reação em cadeia na economia.
O impacto também é evidente internacionalmente, com atrasos na cadeia de suprimentos, cancelamento de pedidos empresariais e restrições ao abastecimento das forças militares americanas, enfraquecendo a capacidade de implantação global dos EUA.
Por trás de um confronto político aparente, toda a máquina econômica está sendo forçada a desacelerar.
O índice de confiança do consumidor caiu por três semanas consecutivas, o PMI manufatureiro caiu abaixo da linha de crescimento. Alguns governos estaduais tiveram que usar reservas de emergência devido à falta de fundos, a liquidez dos bancos médios caiu a níveis inéditos desde outubro do ano passado. Goldman Sachs, em seu último relatório, alertou que, se o impasse persistir até o final do ano, o crescimento trimestral do PIB dos EUA será reduzido em 1,2%, e a taxa de desemprego pode subir para 4,5%. Os riscos nos mercados financeiros aumentaram rapidamente, invertendo a curva de rendimento dos títulos do Tesouro, levando a uma expectativa de recessão técnica.
Por que o governo dos EUA sempre “fecha as portas”?
A causa do “shutdown” é a incapacidade do Congresso de chegar a um acordo sobre o orçamento do novo exercício fiscal.
Na superfície, trata-se de uma divergência orçamentária; na essência, é um reflexo da polarização política nos EUA. Desde 1976, o governo já fechou 21 vezes. Se o Congresso não aprovar o orçamento ou uma lei de financiamento provisório antes de 30 de setembro, o governo entra em “parcial paralisia”.
Dados do PBS compilam os fechamentos federais desde 1976
De Reagan a Biden, quase todos os presidentes enfrentaram paralisações.
1981: Reagan enfrentou seu primeiro shutdown, durando apenas 1 dia, mas que marcou o início de uma longa disputa entre republicanos e democratas sobre política fiscal e social.
1995-1996: Durante o governo Clinton, por divergências sobre reforma de saúde e redução de déficits, houve duas paralisações totalizando 27 dias, quase parando o sistema federal.
2013: Durante o governo Obama, os republicanos bloquearam a “Affordable Care Act” (Obamacare), resultando em um shutdown de 16 dias, com queda de 2,6% no índice Dow Jones e perda de cerca de 240 bilhões de dólares no PIB dos EUA.
2018-2019: Trump enfrentou uma paralisação de 35 dias por disputa sobre o orçamento para a construção do muro na fronteira com o México, a maior até então. Os três principais índices de ações caíram, o Nasdaq despencou mais de 10%, e o PIB encolheu cerca de 110 bilhões de dólares.
Agora, esse recorde foi superado pelo shutdown de 2025. A crise atual surgiu de divergências entre republicanos e democratas sobre subsídios de saúde, limite da dívida e prioridades fiscais. Os 40 dias de paralisação levaram os EUA a uma paralisação administrativa sem precedentes. Inspeções da FDA foram suspensas, missões da NASA atrasadas, controle de fronteira limitado, voos frequentes com atrasos. Só as perdas econômicas ultrapassaram 50 bilhões de dólares.
Esse ciclo repetitivo de impasses fiscais está minando a confiança global no “modelo americano”. Bloomberg aponta que, na última década, os ciclos de shutdown estão se encurtando, e as negociações fiscais tornaram-se quase uma rotina anual. Investidores internacionais já não veem mais títulos do Tesouro dos EUA como “ativos absolutamente seguros”; alguns bancos centrais começaram a reduzir suas reservas em dólares. A diretora do FMI, Georgieva, afirmou: “A incapacidade política de Washington está se tornando uma das maiores fontes de incerteza para a economia global.”
O que o “shutdown” do governo tem a ver com o mercado?
Muita gente pergunta: se o governo não funciona, o que isso tem a ver com minhas ações ou criptomoedas?
Na verdade, tem tudo a ver.
Aparentemente, é só uma briga política. Mas, na prática, afeta diretamente o fluxo de capital no mercado, pois não é apenas uma paralisação política, mas uma congelamento de liquidez. Cada shutdown reduz a liquidez do mercado. Gastos públicos são interrompidos, salários federais não são pagos, projetos de financiamento são congelados, o que significa que o dinheiro no mercado está sendo retirado.
Em 2013, durante o shutdown, o índice Dow caiu 2,6%, o S&P recuou 3%, e o PIB perdeu 240 bilhões de dólares; em 2019, o mercado despencou, e o Bitcoin caiu pela metade, de 6 mil para 3 mil dólares, por causa da restrição de liquidez.
Este ano, a situação se repete. Desde a queda na “Black Friday” em 11 de outubro, ações, ouro e Bitcoin caíram quase simultaneamente. Nasdaq recuou 3,5%, S&P caiu 2,8%, ouro caiu de 4.300 para 3.900 dólares por onça, e Bitcoin, que chegou a 126 mil dólares, caiu abaixo de 100 mil, com valor de mercado evaporando mais de um trilhão de dólares.
Fonte: Coinglass
A causa é direta: o saldo da conta geral do Tesouro (TGA) disparou, de 800 bilhões para 1 trilhão de dólares, indicando que 200 bilhões de dólares de liquidez foram “retirados”. Simultaneamente, o mercado de financiamento de curto prazo se apertou, com a taxa overnight (SOFR) atingindo 4,22%, acima do limite superior do intervalo de política do Fed; os custos de empréstimos entre bancos aumentaram, e o uso do “emergency repo” (SRF) atingiu 50,3 bilhões de dólares em um dia, recorde desde a pandemia de 2020.
Especialistas dizem que, em um mês, a liquidez do mercado encolheu quase 700 bilhões de dólares, como se o Fed tivesse silenciosamente aumentado juros várias vezes.
Em comparação com os mercados tradicionais, as criptomoedas reagem mais rápido e de forma mais ampliada às mudanças de liquidez em dólares. Durante o shutdown, a emissão de stablecoins caiu cerca de 8%, e o volume diário de transações na Ethereum atingiu mínimas do ano. Muitas instituições retiraram dinheiro de ativos de risco, migrando para títulos do Tesouro de curto prazo e fundos de dinheiro, formando uma “corrida para o refúgio”. Mesmo sem ações do Fed, as operações do Tesouro já são suficientes para moldar o humor do mercado.
Por que o mercado reage com alta após o “reabrir” do governo?
Sempre que o governo reabre, o mercado costuma reagir positivamente a curto prazo. A lógica é simples: “dinheiro volta a circular”.
Quando o shutdown termina, o governo retoma suas atividades, salários são pagos, gastos públicos recomeçam, e o fluxo de dinheiro para o mercado é restabelecido. O saldo da conta geral do Tesouro (TGA) começa a diminuir, e a liquidez do sistema do Fed volta ao sistema financeiro, provocando uma reação de “recuperação”.
Histórico mostra que esse padrão se repete. Após o reabrir de 2013, o Dow subiu 3,5% em duas semanas; após o fim do shutdown de 2019, o mercado teve uma forte recuperação trimestral, e o Bitcoin retomou sua tendência de alta. O que mais assusta o mercado não são as más notícias, mas a incerteza. Quando o projeto de financiamento é aprovado e a ordem fiscal é restabelecida, a confiança volta, e os ativos de risco ganham suporte imediato.
E desta vez não foi diferente. Com a votação no Senado, os futuros de ações reagiram com alta de 1%, e o Bitcoin voltou a superar 106 mil dólares. Investidores apostam que a reinicialização do governo significa uma nova rodada de estímulos fiscais, especialmente para ações de tecnologia e criptomoedas, que devem ser os maiores beneficiados.
Morgan Stanley, em relatório, aponta que, nas duas primeiras semanas após o fim do shutdown, as ações americanas subiram em média 3%, mas depois tendem a consolidar ou recuar, pois o efeito de estímulo já é precificado rapidamente, e a implementação efetiva dos estímulos leva semanas. Ou seja, o “reabrir” do governo oferece apenas uma pausa de curto prazo, sem resolver a crise estrutural das finanças públicas americanas.
“Shutdown” como uma doença crônica nas finanças dos EUA
Contudo, esse ciclo de “reabrir-fechar-reabrir” virou uma doença crônica nas finanças americanas.
Até 2025, a dívida total dos EUA ultrapassou 36 trilhões de dólares, cerca de 130% do PIB. Desse montante, só os juros anuais já consomem 1 trilhão de dólares, quase metade do orçamento de defesa. Essa dívida enorme restringe cada vez mais a margem de manobra fiscal, e toda negociação orçamentária se torna uma corda bamba.
Os republicanos defendem cortes de gastos e redução de impostos para estimular a economia, enquanto os democratas focam em ampliar o bem-estar social e investimentos verdes. As divergências aumentam, e o limite da dívida é usado como arma política, minando a confiança do mercado.
Agências de classificação de risco já alertaram que a credibilidade soberana dos EUA pode ser rebaixada devido à incerteza política. Os rendimentos dos títulos de longo prazo subiram de 4% para 4,5%, elevando os custos de financiamento e criando um ciclo vicioso. Paralelamente, a tendência de “desdolarização” se acelera, com mais investidores aumentando suas reservas em ouro e Bitcoin para se protegerem dos riscos fiscais.
No mercado de criptomoedas, o volume de stablecoins disparou, e protocolos DeFi estão se tornando novas fontes de financiamento. De certa forma, a instabilidade na credibilidade do governo americano está impulsionando uma reestruturação do sistema financeiro global.
Conclusão
O “shutdown” do governo dos EUA nunca foi só uma peça de teatro política; na essência, é um jogo de dinheiro, liquidez e confiança global.
Quando Washington apaga as luzes e o gasto público para, a liquidez fica presa no caixa do governo, as ações caem, o ouro sofre pressão e o Bitcoin espirra. Quando o governo reabre, a luz volta, e o mercado imediatamente sente o “água” voltando.
Na economia global de hoje, uma negociação orçamentária tem impacto até maior que um aumento de juros do Fed, pois controla diretamente o “válvula” do dinheiro e influencia a disposição ao risco mundial.
Portanto, da próxima vez que ouvir “shutdown do governo”, não pense que é só uma briga política. Pode ser o prenúncio de uma nova turbulência no mercado global. Quando Washington segura a respiração, o mundo todo também fica em suspenso.
Neste mundo financeiro interligado, política e mercado estão mais ligados do que nunca. O jogo de “fechar e reabrir” do governo americano também nos lembra: quando o “banco central” do mundo desliga a luz, todos precisam caminhar às cegas.
