邁克爾·塞勒警告稱，隨着比特幣的增強，傳統信用系統面臨內在衰退。

Saylor表示，貶值資產削弱傳統信用，因爲利率下調壓縮了債券和貨幣市場產品的收益。

他認爲比特幣避免了與利率相關的重新定價，即使SOFR和信用收益率下降，回報也更加穩定。

Saylor指出，宏觀壓力和通貨膨脹降低了信用實力，而比特幣在各個機構的採用正在擴大。

邁克爾·塞勒在11月2日的《所有街道的狼》播客採訪中表示，傳統信貸市場面臨結構性限制，這限制了收益增長，因爲利率下降。他認爲20世紀的信貸體系依賴於持續貶值的資產，這在中央銀行降低利率時對回報造成了壓力。

這一觀點框定了他更廣泛的論點，即當傳統收益壓縮時，比特幣可以擴大其表現差距。他的言論概述了如何在利率下降時，企業債券、貨幣市場產品和房地產信貸的定價重新調整，而比特幣則基於供需而非信貸週期維持一條獨立的軌跡。

Saylor批評貶值的信用支持

Saylor指出，傳統信用依賴於硬件、房地產和隨時間貶值的消費品。他引用了企業設備、住宅物業和快速替換的電子產品等例子，認爲這些類別削弱了長期信用實力。

這個觀點引入了他對比特幣的比較，他將其描述爲在以貶值爲基礎的系統之外運作。採訪強調，這些結構性問題每次利率下調時都會出現。

然而，Saylor 還將這些貶值擔憂與更廣泛的市場重新定價聯繫起來。他解釋說，當 SOFR 下跌 100 個基點時，貨幣市場收益率會立即跟隨。

他補充說，公司債券和抵押貸款支持證券朝同一方向移動，降低回報，同時保持基本風險。他表示，這一動態突顯了爲何當降息加速時，表現差距會擴大。

重新定價效應和預期回報

Saylor 強調，收益率下降迫使投資者接受傳統信貸產品的較低回報。他表示，這一過程是自動進行的，因爲這些工具將其價值與中央銀行基準掛鉤。

他說，這種環境有利於那些不隨利率週期調整的替代品。他補充說，即使是比特幣的“末日情景”，也會暗示年收益接近20％，而不是他認爲更常見的30％到40％的水平。

這一點引出了他對相對表現的評論。Saylor認爲，較低的信用收益率增加了不依賴於貶值抵押品的資產的吸引力。他指出，使用比特幣進行財務管理的公司通過專注於長期價值保留來應對這一變化。他的言論提到了Strategy自2020年以來的購買， 他將其描述爲受市場條件影響的計劃的一部分。

宏觀條件強化了他的論點

Saylor 指出了通貨膨脹、貨幣調整以及對債券市場的壓力作爲限制傳統收益潛力的因素。他表示這些發展降低了儲戶和債券持有者的實際回報，導致信用市場的條件更加緊張。然而，他也指出，比特幣的採納在企業和機構渠道中持續進行。

他的採訪通過指出利率下降比數字資產更快地重塑信貸工具，連接了這些主題。他說，這種一致性加強了爲什麼比特幣在貨幣寬松期間保持表現優勢的原因。

文章《邁克爾·塞勒警告傳統信用體系面臨內在衰退，隨着比特幣的加強》出現在Crypto Front News上。訪問我們的網站，閱讀更多關於加密貨幣、區塊鏈技術和數字資產的有趣文章。