Paradigm раскрывает накрутку объема торгов на Polymarket? Повторный расчет данных платформы показал завышение в два раза

Прогнозный рынок-лидер Polymarket стал главным хитом этого года, однако в последнем исследовании Paradigm отмечается, что его объемы ончейн-транзакций могут быть повторно подсчитаны основными аналитическими платформами, а фактический объем сделок завышен вдвое. Поскольку оценка и доля рынка Polymarket во многом зависят от данных о торговых объемах, это открытие может нанести удар по его финансированию, а также подчеркнуть глубокие проблемы прогнозных рынков в прозрачности данных и стандартах вычислений.

Объемы Polymarket учитываются дважды: ончейн-события превращаются в статистическую катастрофу

Исследователь Paradigm по имени Storm обнаружил, что каждая сделка на Polymarket создает в ончейне два события OrderFilled: одно для мейкера (maker), другое для тейкера (taker).

Однако оба эти числа описывают одну и ту же сделку, но на таких популярных дэшбордах, как DefiLlama, Blockworks, Allium, они суммируются, что приводит к удвоению объема сделок.

В качестве примера он приводит реальную сделку: трейдер покупает YES-токены на $4.13, но в ончейне появляется две записи OrderFilled по $4.13 каждая, из-за чего на дэшборде итоговый объем фиксируется как $8.26.

Он отмечает, что это не результат накрутки объемов, а следствие самой структуры данных прогнозных событий, которая содержит избыточность, из-за чего аналитики могут ошибочно принять это за две отдельные сделки.

На какие данные влияет двойной учет?

Storm указывает, что эта ошибка приводит к завышению показателей «номинального торгового объема (notional volume)» и «объема денежных потоков (cashflow volume)».

Влияние двойного учета на данные о «номинальном торговом объеме» и «объеме денежных потоков»

Он подчеркивает, что из-за сложных форм торговли на Polymarket, таких как свопы (swap), сплиты (split) и слияния (merge), пересечение уровней данных затрудняет определение взаимосвязей между событиями даже для блокчейн-обозревателей, что увеличивает вероятность ошибок аналитиков.

Paradigm призывает перейти к одностороннему стандарту подсчета объема

В официальном заявлении Paradigm отмечает, что основные дата-платформы в целом переоценивают реальный торговый объем Polymarket, и рекомендует прогнозным рынкам использовать «односторонний объем (one-sided volume)» в качестве стандарта измерения, например, учитывая только сделки со стороны тейкера.

Официально подчеркивается, что статья не посвящена вопросу о преднамеренном завышении объемов, а призвана помочь платформам реально сравнивать торговые объемы и выработать единые и прозрачные стандарты рыночной статистики.

Автор дополнительно отмечает, что Paradigm также является инвестором конкурента Polymarket — Kalshi, поэтому мотивация публикации этого исследования очевидна.

(Прогнозный рынок Polymarket, по слухам, набирает внутреннюю маркет-мейкерскую команду, чтобы управлять казино и быть букмекером одновременно?)

Оценка в $15 млрд может быть пересмотрена, торговый объем — главный вопрос

Нетрудно представить, что если реальные показатели окажутся вдвое ниже ожиданий, лидерство и успех Polymarket могут быть поставлены под сомнение.

В сентябре этого года Intercontinental Exchange (ICE) инвестировала в Polymarket, исходя из совокупного торгового объема $25 млрд и оценки в $9 млрд; в конце октября Bloomberg сообщал, что компания ведет раунд финансирования при оценке $12–15 млрд.

Storm заявляет, что прогнозные рынки быстро становятся важной категорией для финансового рынка, и по мере созревания индустрии необходимы единые и объективные стандарты данных, чтобы ошибочные данные не формировали нарратив всей экосистемы.

Данная статья Paradigm раскрывает завышение торговых объемов Polymarket? Повторный учет данных платформами показывает завышение вдвое впервые появилась на Линейные Новости ABMedia.