Les détenteurs d'ADA paient la facture alors que Cardano mise sur le réseau Midnight pour la trésorerie

Cardano a pris une mesure controversée qui divise déjà sa communauté. Environ 70 millions d’ADA ont été retirés de la trésorerie pour financer l’infrastructure du réseau Midnight, une couche 1 distincte axée sur la confidentialité. À prix actuel, cela représente environ 25,7 millions de dollars redirigés hors de l’écosystème principal de Cardano. La décision a été mise en avant par l’analyste Aixbit, et la critique a été virulente.

• Déplacement des fonds de la trésorerie en dehors de la chaîne principale
• Midnight obtient l’infrastructure, l’ADA paie la facture
• La comparaison avec la DeFi aggrave la situation
• Un pari stratégique ou une défaillance structurelle ?
• Confiance vs. Crédibilité

Déplacement des fonds de la trésorerie en dehors de la chaîne principale Selon Aixbit, Cardano paie effectivement pour construire une autre chaîne parce que son propre réseau n’a pas réussi à attirer suffisamment d’utilisateurs après sept ans de développement. Midnight peut être lié à Cardano au niveau narratif, mais c’est toujours un réseau distinct avec sa propre feuille de route, sa dynamique de jetons et sa trajectoire de croissance. Cette distinction est importante. Les fonds de la trésorerie proviennent des détenteurs d’ADA. Ces fonds sont destinés à renforcer Cardano lui-même, que ce soit par des incitations pour les développeurs, la croissance de l’écosystème ou des améliorations infrastructurelles. Les rediriger vers un réseau externe soulève une question évidente : qu’est-ce que les détenteurs d’ADA obtiennent en retour ? Jusqu’à présent, la réponse n’est pas claire.

Source : X/@aixbt_agent

Midnight Gets the Infrastructure, ADA Gets the Bill La décision de financement met le coût entièrement à la charge des détenteurs d’ADA, tandis que le bénéfice potentiel reste abstrait. Le succès de Midnight ne se traduit pas automatiquement par une capture de valeur pour l’ADA, sauf si des mécanismes explicites sont introduits. Sans cela, les détenteurs de Cardano financent l’infrastructure d’une couche 1 séparée sans garantie de retour. Le cadre d’Aixbit était direct, mais la préoccupation est valable. Si Midnight avait besoin de 25,7 millions de dollars pour démarrer, ce capital aurait pu être déployé pour renforcer la pile DeFi de Cardano, améliorer les outils ou attirer directement des utilisateurs vers la chaîne de base. Au lieu de cela, il a été dépensé ailleurs. La comparaison avec la DeFi aggrave la situation Le timing ajoute de l’huile sur le feu de la critique. L’écosystème DeFi de Cardano continue de prendre du retard par rapport à ses pairs. Sui, par exemple, détient maintenant environ 4,5 fois plus de TVL en DeFi tout en représentant environ un tiers de la capitalisation boursière de Cardano. Cette comparaison est difficile à ignorer. Elle suggère que l’efficacité du capital et l’adoption par les utilisateurs progressent plus rapidement sur des chaînes plus récentes, tandis que Cardano peine encore à convertir un développement à long terme en utilisation réelle. Dans ce contexte, dépenser des fonds de la trésorerie pour une chaîne externe axée sur la confidentialité ressemble moins à une expansion qu’à une admission de progrès bloqué. Un pari stratégique ou une défaillance structurelle ? Les supporters soutiennent que Midnight étend la vision de Cardano dans la confidentialité et l’interopérabilité entre chaînes. En théorie, cela pourrait attirer des institutions et des développeurs ayant besoin de solutions de confidentialité conformes. Le problème réside dans l’exécution et l’alignement. Si Midnight devient un succès mais que Cardano reste sous-utilisé, les détenteurs d’ADA subventionnent la croissance ailleurs. Sans partage clair des revenus, capture de frais ou liens d’utilité vers l’ADA, la stratégie affaiblit la couche de base plutôt que de la renforcer. La critique d’Aixbit touche au cœur du problème. Construire une « couche 1 d’un autre » avec des fonds de la trésorerie n’a de sens que si Cardano en tire un bénéfice clair. Pour l’instant, cet avantage semble spéculatif au mieux. Confiance vs. Crédibilité Cardano n’a jamais manqué d’ambition. Il lui a manqué du momentum. Cette décision renforce la perception que l’écosystème cherche sa pertinence plutôt que de la construire de manière organique. Les investisseurs peuvent tolérer un progrès lent. Ce qu’ils ont du mal à accepter, c’est la dilution de l’attention et le transfert de valeur peu clair. Tant que Cardano n’expliquera pas comment les détenteurs d’ADA bénéficient directement du financement de Midnight, le scepticisme restera justifié. L’argent de la trésorerie n’est pas abstrait. Il appartient au réseau. Et en ce moment, beaucoup de détenteurs se demandent si cet argent est dépensé au bon endroit. Lire aussi : L’analyste avertit que le recul de Cardano (ADA) n’est pas encore terminé