資産を売却せずに暗号資産の流動性にアクセスする方法
目次
- なぜ暗号資産の売却は非効率的なことが多いのか
- 暗号資産を担保に借りる
- 例：Clappのスタンバイクレジットライン
- ボラティリティの高い資産を売却せずに安定コインの流動性を確保
- 考慮すべきリスク
- まとめ
暗号市場は本質的に変動性が高いです。資産を売却して現金を得ることは、多くの場合、タイミングを誤ってポジションを手放すことにつながります。長期保有者や積極的な投資家にとって、これは繰り返し起こる問題です：エクスポージャーを減らさずに暗号資産の流動性を解放するにはどうすればよいか。
現在、いくつかの仕組みが暗号資産の保有者に資本アクセスを可能にし、資産をそのまま保持しながら流動性を確保できるようになっています。それぞれコスト、柔軟性、リスクの面で異なるトレードオフがあります。
なぜ暗号資産の売却は非効率的なことが多いのか
暗号資産を売却すると、変動性が実現した結果に変わります。売却後は：
市場エクスポージャーを失う
再参入がより高コストになる可能性がある
課税イベントが発生することがある
長期保有を見込むユーザーや一時的な流動性が必要な場合、売却はしばしば最も非効率的な選択です。
暗号資産を担保に借りる
最も一般的な代替手段は、暗号資産を担保にした借入です。資産は売却されるのではなく担保として使用され、所有権を保持しながら流動性を解放できます。
主に二つの構造があります：暗号ローンと暗号クレジットライン。
暗号ローンは一定額を前払いで提供します。担保を預け、資金を受け取り、最初から全額に対して利息を支払います。
この方法が適しているのは：
必要な金額が事前にわかっている場合
すぐに流動性が必要な場合
返済時期が予測可能な場合
ただし、コスト効率の面ではデメリットもあります。未使用の資金にも利息が発生します。
一方、暗号クレジットラインは異なる構造を提供します。 lump sumの代わりにクレジットリミットを受け取り、必要に応じて資金を引き出し、いつでも返済し、再利用も可能です。実際に借りた金額にのみ利息がかかります。未使用のクレジットはコストなしで利用可能です。
このモデルは次のような用途に適しています：
継続的または不確実な流動性ニーズ
利息効率を重視するユーザー
ボラティリティの高い市場状況
例：Clappのスタンバイクレジットライン
Clappはリボルビングモデルを反映したスタンバイ暗号クレジットラインを提供しています。ユーザーは暗号を担保に預け、クレジットリミットを受け取ります。引き出しは任意で必要に応じて行えます。利息は使用した資金にのみ適用され、未使用のクレジットには0%のAPRが適用されます。
また、Clappは複数担保ポートフォリオもサポートしており、最大19資産を一つの担保プールに組み合わせることが可能です。これにより、多様な保有者の資本効率が向上します。
暗号や法定通貨の預金には手数料はなく、返済スケジュールも固定されていません。流動性はClapp Walletを通じて24時間いつでもアクセス可能です。
ボラティリティの高い資産を売却せずに安定コインの流動性を確保
ほとんどの暗号クレジットファシリティは、USDTやUSDCなどの安定資産で資金を発行します。これにより、ユーザーは次のことが可能です：
支出をカバー
資本を他の用途に割り当て
キャッシュフローを管理
これにより、BTC、ETH、その他の長期保有資産へのエクスポージャーを維持しながら運用できます。
考慮すべきリスク
売却せずに流動性にアクセスすることは、リスクを排除するわけではありません。
主な考慮点は次の通りです：
価格変動と清算閾値
ローン・トゥ・バリュー（LTV）の管理
プラットフォームの管理とカウンターパーティリスク
保守的なLTV比率を維持し、担保の健全性を監視することが重要です。
まとめ
資産を売却せずに暗号資産の流動性にアクセスするには、清算ではなく借入を利用します。
暗号ローンはシンプルですが効率は低めです。暗号クレジットラインは柔軟性とコスト管理を提供します。Clappのようなプラットフォームは、スタンバイクレジットラインが流動性バッファとして機能し得ることを示しています。
適切な選択は、資本がどれだけ必要か、どれだけ使用されるか、そしてどれだけ柔軟性が重要かによります。
免責事項：本記事は情報提供のみを目的としています。法的、税務、投資、金融その他のアドバイスとして提供または意図されたものではありません。
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