استثمرت Sphere التي بلغت تكلفتها 23 مليار دولار في بناءها، وتحتفل الآن بعرض أضواء عيد الميلاد لـ Pudgy Penguins، والذي يمثل علامة فارقة في تحول مشاريع NFT نحو الاقتصاد الحقيقي.
(ملخص سابق: إعلان تعاون NFT الخاص بـ胖企鵝 مع 《功夫熊貓》، وعبور Pudgy Penguins إلى عالم استوديوهات الأحلام)
(معلومات إضافية: SEC تتلقى طلب ETF الخاص بـ胖企鵝 PENGU: أول صندوق مؤشر مختلط بين Meme coin وNFT)

فهرس المقال

• إضاءة Sphere في ليلة عيد الميلاد، وتحول بطريق NFT إلى علامة تجارية للجمهور
• من JPEG إلى الألعاب: استراتيجية الدمج بين العالمين الافتراضي والحقيقي
• البقاء وفقًا للأنظمة: التحول تحت ظل التنظيم
• ملاحظة: توجه العلامات التجارية في Web3 نحو التقليدي

يضيء Sphere، معلم لاس فيغاس، بابتسامة بطريق سمين. هذا العرض الضوئي الذي يستمر أسبوعًا وبميزانية تتراوح بين 500,000 و600,000 دولار، من المتوقع أن يصل إلى 4.7 مليون شخص يوميًا، وهو أكبر خطوة لـ Pudgy Penguins في سوق التشفير الهادئ.

إضاءة Sphere في ليلة عيد الميلاد، وتحول بطريق NFT إلى علامة تجارية للجمهور

لوحة عرض خارج Sphere تتكون من أكثر من 5 ملايين مجموعة من مصابيح LED، كانت تعرض سابقًا مباريات NBA وأداء نجوم الموسيقى، والآن جاء دور الشخصيات الكرتونية من السلسلة على السلسلة. تتجنب Pudgy Penguins الحديث عن التشفير عمدًا، وتعرض ببساطة رسوم متحركة للبطاريق، مما يتوافق مع قيود الإعلان عن التشفير في المكان، ويؤكد أن العلامة التجارية تتجه نحو التيار الرئيسي. حاولت مجموعة meme coin السابقة Dogwifhat جمع التمويل للظهور على Sphere لكنها فشلت، مما يعكس قدرة Pudgy Penguins على التنفيذ على مستوى الشركات.

Pudgy Penguins متاحة الآن على Exosphere الخاص بـ @SphereVegas 🐧 pic.twitter.com/o4EZjU55gl

— Pudgy Penguins (@pudgypenguins) 24 ديسمبر 2025

من JPEG إلى الألعاب: استراتيجية الدمج بين العالمين الافتراضي والحقيقي

في ظل الشتاء السوقي، تعاني معظم مشاريع NFT من نقص التدفق النقدي بسبب اعتمادها على رسوم المعاملات. وفقًا للبيانات، انخفض حجم تداول NFT في الربع الأول من 2025 بنسبة 63٪، ليصل إلى 1.5 مليار دولار فقط. كانت نقطة التحول لـ Pudgy Penguins في أبريل 2022، عندما اشترى رجل الأعمال Luca Netz المشروع مقابل 2.5 مليون دولار، وركز على المنتجات المادية والترخيص. دخلت العلامة التجارية أكثر من 3000 متجر Walmart وTarget وAmazon؛ يمكن للمشترين الحصول على تصريح لدخول عالم Pudgy مقابل شراء ألعاب مادية، وتحقيق «الدمج بين العالمين الافتراضي والحقيقي (Phygital)».

أكد Luca Netz سابقًا:

«رغم أن هامش الربح من الألعاب ضئيل، إلا أنه يحقق إيرادات ملحوظة ولديه إمكانيات للتوسع.»

حتى الآن، تجاوزت مبيعات الألعاب المادية 10 ملايين دولار، وتتوقع الشركة أن تصل إيراداتها لهذا العام إلى 50 مليون دولار. لم تعد Pudgy Penguins تقتصر على مقارنة سعرها الأدنى مع القردة المملة، بل تتنافس مع Disney وHasbro على جذب انتباه المستهلكين.

البقاء وفقًا للأنظمة: التحول تحت ظل التنظيم

بعد تولي إدارة ترامب، اتجهت السياسات نحو دعم صناعة التشفير، لكن السيولة لا تزال منخفضة. يجب على المشاريع الموجودة في السوق اجتياز اختبارات الامتثال مثل اختبار Howey. اختارت Pudgy Penguins أن يكون مصدر أرباحها من خلال ترخيص حقوق الملكية الفكرية والمنتجات المادية، لتقليل الطابع «المالي والمضارب» للمشروع. على الرغم من أن سعر رموز PENGU وNFT لا يزال منخفضًا بأكثر من 80٪ مقارنةً بالذروة، إلا أن إيرادات الشركة الفعلية ووضوح علامتها التجارية ينموان بشكل معاكس، مما يعكس انفصال قيمة الأصول عن قيمة التشغيل.

ملاحظة: توجه العلامات التجارية في Web3 نحو التقليدي

تُعد أضواء Sphere اللامعة علامة على أن سوق NFT قد دخل مرحلة النضج، حيث تتطلب عمليات التشغيل الأساسية اختبارًا حقيقيًا. قدمت Pudgy Penguins خطة لطرح عام في 2027، وتحويل نموذج المجتمع الذي يسيطر عليه عادةً في التشفير إلى تقارير تجارية قابلة للتدقيق. عندما تتراجع موجة التشفير، يبقى التدفق النقدي الحقيقي هو المعيار الوحيد للاختبار. أظهرت هذه البطريق التي نشأت على البلوكشين مسارًا واضحًا في شتاء 2025: لم تعد تركز على السعر الأدنى، بل تتجذر في سلاسل التوريد المادية، والترخيص، وبيئة الترفيه.

ربما تكون أكثر تطبيقات البلوكشين نجاحًا في المستقبل «عادية» — كشركة تركز على المنتجات والقنوات. أضاءت Pudgy Penguins سماء لاس فيغاس في ليلة عيد الميلاد، وأيضًا وضعت علامة جديدة على دمج Web3 والاقتصاد الحقيقي.