Bloomstran говорит, что стратегия Сейлора по Bitcoin — «идиотская» — U.Today

• Разводнение
• Последняя покупка Машина беспрерывного накопления Bitcoin от MicroStrategy столкнулась с математической проблемой, сообщает опытный инвестор-ценностник Кристофер Блумстран.

В резкой критике, опубликованной в социальной сети X, президент Semper Augustus заявил, что последние действия компании перешли границу в “идиотизм”, хотя ранее казались “умными”.

Разводнение

Чтобы понять суть аргумента Блумстрана, нужно рассмотреть механику финансирования покупок MicroStrategy.

На протяжении большей части бычьего рынка акции MSTR торговались с огромной премией по сравнению с реальным Bitcoin на их балансовом отчёте.

Если бы акции торговались по цене в 2.0 раза выше стоимости их Bitcoin, Сэйлор мог бы продать переоценённые акции retail-инвесторам, чтобы купить Bitcoin. Это создало бы “бесплатную” ценность для акционеров.

Блумстран признаёт, что это было финансово разумным арбитражем, несмотря на то, что продажа переоценённых акций розничным инвесторам он считает аморальной.

Теперь же ситуация изменилась. Он отмечает, что рыночная капитализация MSTR сейчас примерно составляет 82% от рыночной стоимости его Bitcoin-активов.

Выпуск новых акций для покупки дополнительных активов является математически размывающим, и это основная проблема.

Он утверждает, что Strategy продаёт доллар за 82 цента, чтобы купить больше уже принадлежащего ему актива.

Последняя покупка

Резкая критика последовала после того, как гигант недавно объявил о ещё одной крупной покупке. Как сообщает U.Today, компания недавно приобрела 1229 BTC по цене примерно $88,568 за монету. Это подняло среднюю цену покупки Strategy почти до $75,000.