長年、プライバシーコインは市場が避けたい問題のように扱われてきました。取引所は上場廃止し、規制当局はそれを嫌い、投資家は距離を取ることを学びました。
そのため、GrayscaleがZcash ETFの申請を行った動きは大きな注目を集めました。これは、多くの取引所がすでにMoneroを除外していた時期に、Zcashが逆方向に動いていたためです。
その対比は見逃せません。プライバシーという概念が排除されつつある一方で、Zcash (ZEC)は引き続き推進されていました。
その主な違いは、プライバシーの仕組みにあります。Moneroはデフォルトで義務的なプライバシーを使用しています。すべての取引はシールドされており、オプトアウトはできません。その設計が、取引所が上場廃止を続ける理由です。規制の観点からは、柔軟性がありません。
一方、Zcash (ZEC)は異なる仕組みです。プライバシーは任意です。ユーザーは透明取引とシールド取引のどちらかを選択できます。その一つの設計選択がすべてを変えます。これにより、規制当局や機関にとって受け入れ可能なプライバシーのバージョンを提供します。完全に快適でなくても、共存できる形です。
aixbtが述べたように、市場はイデオロギー的純粋さには関心がありません。承認されるかどうかに関心があります。
さらに、Grayscaleの申請は単なる新商品リリースではありません。プライバシー重視の資産をETF構造に取り込む最初の試みです。これは重要です。なぜなら、ETFは規制された金融システムの中にしっかりと位置付けられているからです。監督、開示、明確なルールが必要です。
資産規模が約$36 十億ドルのマネージャーがこのような申請を行うと、メッセージを送ります。プライバシーはもはやデフォルトで負債として扱われていません。Zcashの場合、それは規制と共存できる特徴として再定義されています。
その変化は、ZECの最近の価格動向を説明するのに役立ちます。過去90日間でZcashの価格は急騰し、その期間中にほとんどの市場を上回っています。価格は需要だけでなく、規制された金融におけるプライバシーの見方の変化にも反応しています。
さらに、ここで起きていることは規制アービトラージに非常に似ています。あるプライバシーコインは適合性のある場所から排除される一方で、別のコインはそれに適合させるように形作られています。ZcashはMoneroの代替ではありません。異なるゲームをしています。
スレッドの一つの返信が指摘したように、大きな資金は禁止措置に対して直接戦うのではなく、回避策を見つける傾向があります。ZECはその道に適合しています。オプションのプライバシーは、機関が同じレベルの規制抵抗を引き起こさずにエクスポージャーを得る方法を提供します。
これは、Zcashが突然リスクフリーになることを意味しません。使える状態になったということです。
また読む：****ハイパーリクイッド (HYPE) でのホエルトレード監視が価格を動かす理由
このすべてには静かな皮肉があります。規制が厳しくなるにつれて、プライバシーはますます希少になります。希少性はしばしば価値に変わります。Zcashはその変化の恩恵を受けており、絶対的なプライバシーではなく、制御されたプライバシーを提供しています。
そのバランスは、コンプライアンスが譲れない世界では重要です。機関は柔軟性を求め、規制当局は可視性を求めます。Zcashは、その両者の要求の間に位置し、他のプロジェクトよりも少ない妥協でそれを実現しています。
そのポジショニングにより、プライバシーはアクセスを遮断するものから、むしろそれを可能にするものへと変わります。
これらすべてがETF承認を保証するわけではありません。申請は遅れることも、拒否されることも、静かに棚上げされることもあります。しかし、その試み自体が、市場のZcashに対する見方を変えます。ZECは周辺カテゴリーから抜け出し、真剣な規制議論の対象となります。
より大きなポイントは、一つのコインが他を上回ることではありません。設計の選択が結果を形作るということです。義務的なプライバシーは純粋主義者に訴えます。任意のプライバシーは機関に訴えます。
今のところ、資本を持つのは機関です。Zcash (ZEC)は、プライバシーを放棄してここに至ったわけではありません。むしろ、それを再構築しました。そうすることで、かつてリスクだったものを、市場がプレミアムを払いたいと考えるものに変えたのです。
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Zcash (ZEC)がどのようにプライバシーをリスクからプレミアムへと変えたか
長年、プライバシーコインは市場が避けたい問題のように扱われてきました。取引所は上場廃止し、規制当局はそれを嫌い、投資家は距離を取ることを学びました。
そのため、GrayscaleがZcash ETFの申請を行った動きは大きな注目を集めました。これは、多くの取引所がすでにMoneroを除外していた時期に、Zcashが逆方向に動いていたためです。
その対比は見逃せません。プライバシーという概念が排除されつつある一方で、Zcash (ZEC)は引き続き推進されていました。
なぜZcashは異なる扱いを受けているのか
その主な違いは、プライバシーの仕組みにあります。Moneroはデフォルトで義務的なプライバシーを使用しています。すべての取引はシールドされており、オプトアウトはできません。その設計が、取引所が上場廃止を続ける理由です。規制の観点からは、柔軟性がありません。
一方、Zcash (ZEC)は異なる仕組みです。プライバシーは任意です。ユーザーは透明取引とシールド取引のどちらかを選択できます。その一つの設計選択がすべてを変えます。これにより、規制当局や機関にとって受け入れ可能なプライバシーのバージョンを提供します。完全に快適でなくても、共存できる形です。
aixbtが述べたように、市場はイデオロギー的純粋さには関心がありません。承認されるかどうかに関心があります。
さらに、Grayscaleの申請は単なる新商品リリースではありません。プライバシー重視の資産をETF構造に取り込む最初の試みです。これは重要です。なぜなら、ETFは規制された金融システムの中にしっかりと位置付けられているからです。監督、開示、明確なルールが必要です。
資産規模が約$36 十億ドルのマネージャーがこのような申請を行うと、メッセージを送ります。プライバシーはもはやデフォルトで負債として扱われていません。Zcashの場合、それは規制と共存できる特徴として再定義されています。
その変化は、ZECの最近の価格動向を説明するのに役立ちます。過去90日間でZcashの価格は急騰し、その期間中にほとんどの市場を上回っています。価格は需要だけでなく、規制された金融におけるプライバシーの見方の変化にも反応しています。
さらに、ここで起きていることは規制アービトラージに非常に似ています。あるプライバシーコインは適合性のある場所から排除される一方で、別のコインはそれに適合させるように形作られています。ZcashはMoneroの代替ではありません。異なるゲームをしています。
スレッドの一つの返信が指摘したように、大きな資金は禁止措置に対して直接戦うのではなく、回避策を見つける傾向があります。ZECはその道に適合しています。オプションのプライバシーは、機関が同じレベルの規制抵抗を引き起こさずにエクスポージャーを得る方法を提供します。
これは、Zcashが突然リスクフリーになることを意味しません。使える状態になったということです。
また読む：****ハイパーリクイッド (HYPE) でのホエルトレード監視が価格を動かす理由
なぜプライバシーが再び価値を持ち始めているのか
このすべてには静かな皮肉があります。規制が厳しくなるにつれて、プライバシーはますます希少になります。希少性はしばしば価値に変わります。Zcashはその変化の恩恵を受けており、絶対的なプライバシーではなく、制御されたプライバシーを提供しています。
そのバランスは、コンプライアンスが譲れない世界では重要です。機関は柔軟性を求め、規制当局は可視性を求めます。Zcashは、その両者の要求の間に位置し、他のプロジェクトよりも少ない妥協でそれを実現しています。
そのポジショニングにより、プライバシーはアクセスを遮断するものから、むしろそれを可能にするものへと変わります。
今後これが何を意味するのか
これらすべてがETF承認を保証するわけではありません。申請は遅れることも、拒否されることも、静かに棚上げされることもあります。しかし、その試み自体が、市場のZcashに対する見方を変えます。ZECは周辺カテゴリーから抜け出し、真剣な規制議論の対象となります。
より大きなポイントは、一つのコインが他を上回ることではありません。設計の選択が結果を形作るということです。義務的なプライバシーは純粋主義者に訴えます。任意のプライバシーは機関に訴えます。
今のところ、資本を持つのは機関です。Zcash (ZEC)は、プライバシーを放棄してここに至ったわけではありません。むしろ、それを再構築しました。そうすることで、かつてリスクだったものを、市場がプレミアムを払いたいと考えるものに変えたのです。