La ley sobre la estructura del mercado de criptomonedas podría retrasarse hasta 2027, advierte TD Cowen

• TD Cowen espera que el Congreso retrase la legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas hasta 2027, con las reglas potencialmente entrando en vigor en 2029.

• Los límites de conflicto de intereses vinculados a las empresas de criptomonedas de la familia Trump son el principal obstáculo, lo que lleva las conversaciones hacia una aplicación retrasada.

• La matemática del Senado favorece el retraso, ya que los republicanos necesitan votos demócratas, lo que da a los demócratas una ventaja para cambiar el momento y la implementación.

El banco TD Cowen dijo que los legisladores estadounidenses podrían posponer la legislación sobre la estructura del mercado de criptomonedas hasta 2027, con la aplicación en 2029. La evaluación refleja los debates en el Congreso, el calendario electoral y las disputas sobre conflictos de interés que involucran al presidente Donald Trump.

Líneas de tiempo políticas y el camino legislativo

Según el Grupo de Investigación de Washington de TD Cowen, el Congreso todavía tiene un camino estrecho para actuar este año. Sin embargo, notablemente, los incentivos políticos reducen la urgencia. El director general Jaret Seiberg explicó que los demócratas podrían esperar, especialmente si esperan ganancias en las elecciones de mitad de mandato de 2026. Los miembros del personal han preparado un lenguaje técnico durante meses, lo que mantiene activas las negociaciones.

Sin embargo, Seiberg señaló que el tiempo favorece el retraso. Dijo que los desafíos desaparecen si los legisladores aprueban la ley en 2027 y activan las reglas en 2029. Esta estructura permite que futuras administraciones influyan en la aplicación. Como resultado, los demócratas ganan ventaja, mientras que los republicanos enfrentan presión para comprometerse en el momento.

Las reglas de conflicto de intereses crean la disputa central

El obstáculo principal involucra las disposiciones sobre conflictos de interés. Los demócratas buscan limitar que altos funcionarios y miembros de la familia posean u operen negocios de criptomonedas. Seiberg dijo que tal lenguaje enfrentaría una resistencia firme del presidente Donald Trump si se aplicara de inmediato. Por lo tanto, las discusiones se centran en una aplicación retrasada.

Bloomberg estimó previamente que Trump ganó aproximadamente $620 millones de las empresas de criptomonedas vinculadas a su familia. Estas incluyen World Liberty Financial, un proyecto de DeFi y stablecoin que lista a Trump y sus tres hijos como cofundadores. La familia también posee una participación en el minero de bitcoin American Bitcoin. Los legisladores también han cuestionado las memecoins TRUMP y MELANIA lanzadas antes de que Trump asumiera el cargo.

Matemática del Senado y presiones para la implementación

Después de que la Cámara aprobó su versión el año pasado, el impulso se desaceleró en el Senado. Se espera que los comités revisen la ley más adelante este año. Notablemente, superar un filibustero requiere 60 votos. Seiberg dijo que los republicanos necesitarían al menos siete votos demócratas, posiblemente más.

Esta matemática da espacio a los demócratas para retrasar. TD Cowen dijo que los demócratas solo aceptarían reglas de conflicto retrasadas si toda la ley se desplaza de manera igual. Seiberg agregó que las leyes complejas a menudo tardan años en implementarse, citando el despliegue de tres años de la Ley GENIUS.