比特币ETF持有者帳面虧損超15%：BTC價格下挫會引發新一輪贖回潮嗎？

2月2日消息，比特币（BTC）價格持續走低，最新報價約為76,800美元，較此前高位明顯回落。受此影響，美國現貨比特幣ETF投資者正面臨平均約15%的帳面虧損，市場憂慮情緒隨之升溫。研究機構Bianco Research與10x Research估算，自ETF在美國上市以來，投資者平均持倉成本約為90,200美元，這意味著每枚BTC的浮虧已超過13,000美元。

在價格承壓的背景下，部分短線資金和投機者開始重新評估持倉風險。分析人士指出，如果比特幣短期內無法企穩，ETF贖回壓力可能進一步放大，並對現貨市場形成新的下行推力。尤其是在情緒轉弱的階段，資金流向變化往往會放大價格波動。

從資金動向來看，ETF需求已明顯降溫。數據顯示，1月份已是連續第三個月出現資金淨流出，這也是該類產品推出以來首次出現“三連跌”。在此期間，多只比特幣現貨ETF合計淨流出規模高達61.8億美元，反映出部分投資者正在降低風險敞口。

市場人士警告，如果熊市延續，可能引發更大規模的拋售行為。歷史經驗顯示，當長期持有者開始鬆動並集中清算時，往往伴隨著成交量激增和階段性底部的形成。不過，也有不同聲音認為，流入ETF的機構資金更偏向長期配置，具備一定“穩定性”，不太可能出現無序拋售。

當前，比特幣價格走勢仍處於關鍵觀察期。若宏觀環境和加密市場情緒持續偏弱，ETF持有者的去留選擇或將成為影響BTC中期趨勢的重要變數。