Hyperliquid bị soi xét khi Coinglass phát hiện những bất thường trong khối lượng Perp DEX

• CoinGlass đã đặt câu hỏi về tính xác thực của các nền tảng perps phi tập trung, với dữ liệu từ Aster, Lighter và Hyperliquid cho thấy có sự khác biệt.
• Một số, như nhà sáng lập Multicoin Capital Kyle Samani, đã sử dụng dữ liệu để tấn công Hyperliquid, gọi nó là một người trung gian của tội phạm và khủng bố.

Các sàn giao dịch phái sinh phi tập trung một lần nữa trở thành tâm điểm, với dữ liệu từ CoinGlass đặt câu hỏi về một số số liệu được báo cáo bởi Hyperliquid, Aster và Lighter. CoinGlass so sánh ba nền tảng dựa trên dữ liệu ghi nhận vào Chủ nhật, ngày 9 tháng 2. Hyperliquid được báo cáo có khối lượng giao dịch 3,76 tỷ USD, với lãi mở 4,05 tỷ USD và thanh lý 122,96 triệu USD. Khối lượng của Aster đạt 2,76 tỷ USD, nhưng lãi mở và thanh lý lần lượt là 927 triệu USD và 7,2 triệu USD. Lighter đứng thứ ba với khối lượng 1,81 tỷ USD, lãi mở và thanh lý lần lượt là 731 triệu USD và 3,34 triệu USD. Như CoinGlass chỉ ra, trong môi trường giao dịch perps với hoạt động xác thực không bị thao túng, sẽ có “động thái lãi mở ý nghĩa và số lượng thanh lý lớn hơn.” Trong các biến động thị trường, cũng cần có áp lực mạnh hơn đối với các vị thế dài và ngắn.

So sánh một số nền tảng perp DEX và nhận thấy điều quan trọng:

Khối lượng báo cáo cao ≠ hoạt động thị trường thực sự.

Ảnh chụp nhanh 24h

Hyperliquid: 3,76 tỷ USD khối lượng / 4,05 tỷ USD lãi mở / 122,96 triệu USD thanh lý

Aster: 2,76 tỷ USD khối lượng / 927 triệu USD lãi mở / 7,2 triệu USD thanh lý

Lighter: 1,81 tỷ USD khối lượng / 731 triệu USD lãi mở /… pic.twitter.com/TFJDWHC8W8

— CoinGlass (@coinglass_com) 9 tháng 2, 2026

Tuy nhiên, dữ liệu từ ba nền tảng cho thấy rằng trong khi khối lượng giao dịch tương đối gần nhau, thì thanh lý của Aster và Lighter thấp hơn nhiều so với Hyperliquid, lần lượt là 1:17 và 1:37. CoinGlass cho rằng sự khác biệt đáng kể này bắt nguồn từ việc hai nền tảng này có các vòng lặp khuyến khích quá mức dựa trên lợi ích. Điều này có nghĩa là họ đã cung cấp các ưu đãi cho một số nhà giao dịch trên nền tảng của họ, chẳng hạn như qua điểm thưởng và farming airdrop. Nó cũng có thể bắt nguồn từ các nhà tạo lập thị trường tham gia vào tự giao dịch và giao dịch rửa hoặc các nền tảng có thể đang làm tăng khối lượng bằng cách sử dụng phương pháp báo cáo khác để đo lường các chỉ số của họ. CoinGlass kết luận:

Hyperliquid cho thấy sự nhất quán mạnh mẽ hơn giữa khối lượng, lãi mở và thanh lý — một tín hiệu tốt hơn về hoạt động thực sự. Trong khi đó, chất lượng khối lượng của Aster/Lighter cần được xác thực thêm (so với phí, funding, độ sâu của sổ lệnh và nhà giao dịch hoạt động).

Cuộc tranh luận về thao túng Hyperliquid và Aster Dữ liệu từ CoinGlass đã gây ra phản ứng trái chiều. Những ai chỉ trích các nền tảng DEX đã sử dụng dữ liệu để tăng cường các chỉ trích của họ, trong khi cộng đồng của họ nhanh chóng bảo vệ các số liệu và đặt câu hỏi về động cơ của CoinGlass. Một trong những người chỉ trích nổi bật là Kyle Samani, nhà sáng lập và cựu đối tác quản lý của Multicoin Capital, một quỹ đầu tư đã là nhà đầu tư sớm vào các dự án như Algorand, Dfinity, Kalshi, Lido, Solana và Worldcoin. Ông đã rút khỏi Multicoin tuần trước. Samani đã đăng trên X mô tả Hyperliquid là “mọi thứ sai trái của crypto.” Ông tuyên bố rằng nền tảng này công khai tạo điều kiện cho tội phạm và khủng bố và rằng sự kết hợp giữa nền tảng có giới hạn quyền và mã nguồn đóng, cùng với người sáng lập đã bỏ trốn khỏi đất nước, tạo ra mức độ rủi ro mà các nhà giao dịch nên tránh. (Đáng chú ý là người sáng lập Hyperliquid Jeff Yan lớn lên ở California và vẫn là cư dân của Mỹ).

Hình ảnh do Kyle Samani trên X cung cấp.

Samani ngay lập tức bị nhiều người phản đối, trong đó có một số mô tả bài đăng của ông là “kêu gọi sợ hãi kiểu Elizabeth Warren.” Arthur Hayes, nhà sáng lập và cựu CEO của sàn giao dịch BitMEX, thậm chí đã cá cược với Samani rằng HYPE sẽ vượt trội hơn bất kỳ token nào có vốn hóa thị trường trên 1 tỷ USD; cuộc cá cược trị giá 100.000 USD, mặc dù tại thời điểm báo chí, Samani chưa chấp nhận. Aster cũng có những người bảo vệ. Một người dùng trên X, tự nhận là moderator Discord tiếng Tây Ban Nha của DEX, đã bác bỏ nghiên cứu của CoinGlass như chỉ là suy đoán. “Wow, tôi nghĩ Coinglass là một công ty uy tín… Lấy các số liệu này từ một ngày duy nhất, một Chủ nhật, chỉ để suy đoán về một lời giải thích có thể là thật sự độc hại,” anh đăng. Đây không phải lần đầu Hyperliquid bị dính vào những suy đoán như vậy. Như chúng tôi đã đưa tin, nhà sáng lập IOTA Dominik Schiener đã phải lên tiếng bảo vệ dự án vào tháng 12 sau nhiều cáo buộc về thiếu minh bạch.