أونصة الذهب 4,968 دولار · الفضة 77 دولار... بعد الانهيار، قد يستمر في "تعديل النطاق"

19日上午 (韩国时间) الذهب العالمي يتداول بالقرب من مستوى 4968.10 دولار للأونصة، مسجلاً انخفاضًا طفيفًا عن سعر الإغلاق السابق البالغ 4977.45 دولار. بعد محاولات متكررة لاختبار مستوى 5100 دولار خلال ثمانية أيام تداول متتالية، يتداول الآن ضمن نطاق 4900-5000 دولار، مع استمرار الاتجاه التصحيحي القصير الأجل. سعر الفضة يبلغ 77.07 دولار للأونصة، وهو تقريبًا نفس مستوى اليوم السابق عند 77.19 دولار. كما أن الفضة، بعد أن تم ضغطها من منتصف مستوى 80 دولار إلى بداية مستوى 70 دولار في بداية الأسبوع الماضي، قد عادت الآن إلى الجزء المتأخر من مستوى 70 دولار.

بعد أن شهد الذهب والفضة انخفاضات حادة في الآونة الأخيرة، تعافيا جزئيًا وبدأت في التذبذب مرة أخرى، مما يظهر اتجاهًا مشتركًا. ومع ذلك، فإن الذهب، بفضل خصائصه كملاذ آمن، حساس جدًا تجاه الدولار، وأسعار الفائدة، والمخاطر الجيوسياسية؛ بينما يُنظر إلى الفضة، التي تعتمد بشكل كبير على الطلب الصناعي من مجالات الطاقة الشمسية والإلكترونيات، على أنها تتأثر بعوامل التوقعات الاقتصادية وسياسات الموارد في مختلف الدول. لذلك، تظهر أسعار الفضة تقلبات أكبر من الذهب خلال نفس الفترة، مع تقلبات نسبية أعلى.

أنهى صندوق الذهب المتداول في البورصة الأمريكي — SPDR Gold Trust (GLD) يوم 18 (بتوقيت المحلي) عند 458.17 دولار، مرتفعًا من 448.20 دولار في اليوم السابق. خلال منتصف الأسبوع الماضي، اقترب سعر هذا الصندوق من مستوى 451 دولار، ثم عاد للارتفاع مع استعادة سعر السوق الفوري ليصل إلى الجزء المتأخر من 450 دولار. أما صندوق الفضة المتداول في البورصة — iShares Silver Trust (SLV)، فأنهى يوم 18 عند 70.09 دولار، مرتفعًا من 66.37 دولار في اليوم السابق. وتفسير السوق هو أن أسعار هذه المنتجات تعكس بشكل متداخل نفسيات المستثمرين الذين يحققون أرباحًا قصيرة الأجل ويقومون بمحاولات شراء عند الانخفاض.

فيما يتعلق بالسياسات والمتغيرات الجيوسياسية، يُذكر أن زيادة احتياطيات الذهب من قبل البنوك المركزية في الأسواق الناشئة، ومراقبة مسار السياسة النقدية الأمريكية، تعتبر عوامل خلفية لتشكيل سعر الذهب. وأشارت بعض التقييمات إلى أن، منذ تجميد أصول بعض الدول الأجنبية بعد حرب أوكرانيا، استمرت البنوك المركزية في الصين والهند والشرق الأوسط في زيادة نسبة الذهب في احتياطياتها الأجنبية. ومع توجهات السياسة النقدية العالمية واحتمالات اختيار رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم، زادت تقلبات قيمة الدولار، ويعتبر السوق أن هذه العوامل تؤثر بشكل غير مباشر على أسعار الذهب والفضة.

بالنظر إلى اتجاهات أسعار السوق الفورية وأسعار صناديق الاستثمار المتداولة، فإن الاتجاه العام للسوق الفعلي والأسواق المالية من خلال صناديق المؤشرات يتوافق إلى حد كبير، مع وجود اختلافات يومية. نتيجة لتقلبات السوق خلال اليوم، وحجم التداول، واحتياجات التحوط من سعر الصرف، قد تتفاوت نسب الارتفاع والانخفاض في صناديق الاستثمار عن السوق الفوري، وأحيانًا تظهر تأخيرات في ردود الفعل. الظواهر الأخيرة من زيادة أو انخفاض حجم تداول GLD وSLV بشكل كبير في تواريخ معينة تشير إلى أن، بالإضافة إلى العرض والطلب على المادة الفعلية، فإن الطلبات قصيرة الأجل تؤثر أيضًا على تشكيل السعر.

يُفسر اتجاه أسعار الذهب والفضة الحالي على أنه نتيجة لتداخل رغبة المستثمرين في الملاذ الآمن مع تصحيح المخاطر، وسط بيئة تتسم بقلق من تباطؤ الاقتصاد العالمي وعدم اليقين في السياسات، حيث تتداخل تفضيلات الأصول الآمنة مع عمليات تعديل المخاطر. خاصة الذهب، الذي يُذكر باستمرار بسبب مناقشات شراء البنوك المركزية، وتغير قيمة الدولار، واحتمالات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، كأصل ذو طبيعة دفاعية. أما الفضة، فمع تصاعد مناقشات تصنيف “المعادن الحيوية” في الولايات المتحدة، وإدخال تراخيص التصدير الصينية، تظل قضايا الطلب الصناعي وتوريد الموارد الاستراتيجية عوامل مؤثرة مستمرة.

ويُعتقد أن موقف المستثمرين بشكل عام أقرب إلى حالة من التذبذب داخل نطاق تصحيح الأسعار على المدى القصير، وليس اتجاهًا واضحًا. بعد أن شهدت أسعار الذهب والفضة تصحيحات عند الذروات، استمرت في التذبذب ضمن نطاق معين، مع استمرار النفسيات الحذرة واحتفاظ بعض المستثمرين بمراكز دفاعية. خاصة أن استراتيجيات شراء الذهب من قبل البنوك المركزية والنقاشات حول تنويع العملات في النظام المالي الدولي أصبحت خلفية تبرز مرة أخرى، مع تزايد الاهتمام بالذهب كوسيلة لمواجهة المخاطر الجيوسياسية والسياسات.

في جوهرها، فإن الذهب والفضة هما أصول تتفاعل بشكل حساس مع أسعار الفائدة، وأسعار الصرف، والمتغيرات الجيوسياسية، وقد تتسع تقلباتهما قصيرة الأجل بسبب التصريحات السياسية، والإصدارات الاقتصادية الكلية، والأخبار المتعلقة بالحروب والعقوبات. وبفضل قيمتهما الفعلية، وخصائصهما كملاذ آمن، وطلبهما الصناعي، يُشير بعض الآراء إلى ضرورة الانتباه إلى المخاطر المحتملة لارتفاع أو انخفاض الأسعار على المدى القصير نتيجة لتغيرات الأوضاع الدولية والبيئة المالية.