تفسير واحد لسوق التكديس سولانا، يحمل فرصًا جديدة لـ DeFi

عنوان المقال: فهم سوق التكديس الجديد لـ Solana يحمل في طياته فرصًا جديدة لـ DeFi

المؤلف الأصلي: tradetheflow_

مصدر النص:

إعادة نشر: توم، مارسبيت

ملاحظة المحرر: يعد Ethereum حاليًا ساحة التكديس الرئيسية ، ولكن مع التطور السريع لـ Solana في هذه المرحلة من سوق الثيران ، فإن تكلفته المنخفضة وقدرته العالية على المعالجة وتأثير شبكته القوي يجعله مسارًا محتملاً للتكديس مرة أخرى. يستكشف المؤلف فرص سوق التكديس في Solana ، بما في ذلك نضج البيئة الخاصة بها ، وإمكانياتها الابتكارية ، وقدرتها على توسيع الشبكة ، وتحسين كفاءة رأس المال في DeFi.

فيما يلي محتوى النص الأصلي (تم تنسيق المحتوى الأصلي لسهولة القراءة والفهم):

إعادة التكديس (Restaking) هي مفهوم بسيط ولكن له تأثير كبير: يسمح بإعادة استخدام الأصول المكدسة في عدة خدمات لامركزية أو ما يُعرف بشبكات الاتفاق القائمة على العقد (NCNs) كما يسميها Jito.

جلبت هذه الطريقة عدة مزايا. أبرزها هو تعزيز أمان وسلامة الخدمات اللامركزية، مما يتيح لها الاستفادة من الأمان الاقتصادي ل L1 دون الحاجة إلى تصميم نموذج أمان خاص بها (والذي غالباً ما يكون أكثر هشاشة) وبذل موارد كبيرة. بالنسبة للمقيمين، فإنه يزيد كفاءة رأس المال على حد سواء، لأن الأصول الفردية يمكن أن توفر الأمان لعدة خدمات لامركزية في نفس الوقت، مما يزيد من احتمال الحصول على عوائد رأس المال أعلى.

في الواقع، يعتقد العديد من الخبراء البارزين في الصناعة أن التكديس مبتكرة بشكل مدمر، قادرة على بناء بيئة سلسة السلامة وأكثر مرونة وقابلية للتوسع للبلوكشين، وتسريع تطور الصناعة. هذا أيضًا أثار اهتمامًا كبيرًا في السوق، مما جعل التكديس مسارًا من أكبر مسارات TVL على منصة إيثريوم.

ومع ذلك، حتى الآن، كان التركيز الرئيسي لعملية الإيداع مركزًا على شبكة Ethereum، لأنها تُعتبر أكثر بلوكشين PoS أمانًا حاليًا وأوسع انتشارًا. ولكن مع نمو Solana القوي منذ بداية هذا الارتفاع السعري - خصوصًا مقارنة بتوقف نشاط شبكة Ethereum الرئيسية وتحول كميات كبيرة من السيولة إلى L2 (مثل Base) - ظهرت مشكلة جديدة: هل لدى Solana أسباب كافية لدعم عملية الإيداع مرة أخرى؟

في هذه المقالة، سنستكشف إمكانيات إعادة التكديس على سولانا من عدة زوايا ونحلل جدوى هذه الفرصة السوقية. دعونا نبحث بعمق.

نضجت سولانا بما فيه الكفاية لدعم التكديس مرة أخرى

بالنسبة لعملية التكديس مرة أخرى، يجب أن تتمتع الشبكة العامة الأساسية بأمان اقتصادي قوي. هذا هو ما يميز شبكة Ethereum منذ فترة طويلة: حاليًا، يوجد 34.3 مليون ETH متميزًا (بقيمة حوالي 124 مليار دولار) و 4701 محققًا للكتلة وستة عملاء للتوافق، وبوصفها واحدة من أكثر شبكات البلوكشين تطورًا وموثوقية في تطوير التطبيقات، فإنها تتمتع بسمعة عالية جدًا في هذه الصناعة. لذلك، تعد Ethereum المنصة المفضلة لعملية التكديس مرة أخرى.

ومع ذلك، فإن البشر عادة ما يعتادون على تقديم الوضع الحالي إلى المستقبل، ويفترضون أن Ethereum سيظل سائدًا إلى الأبد. ولكن التاريخ يقول لنا أن التغيير في مجال التكنولوجيا غالبًا ما يكون مدفوعًا بالتدمير الإبداعي. على سبيل المثال، في وقت ما، كان يعتقد أن Yahoo هو سيد مجال محركات البحث، ولكنه تم تجاوزه فيما بعد من قبل Google. بالمثل، كان يُعتقد أن IBM هو الفائز النهائي في مجال أجهزة الكمبيوتر الشخصية، ولكن في النهاية تم استبداله بشركة آبل.

هل نشهد حاليًا لحظة مماثلة في تاريخ إيثريوم؟ هل لا يزال من الضروري أن يعتمد الكدس بأكمله على إيثريوم؟ خاصةً في ظل توجه إصدار الأصول الجديدة في شبكة إيثريوم نحو Solana وما شابهها من L1 أو Base وما شابهها من L2، وفي ظل زيادة عدم التيقن بشأن اتجاه تطور إيثريوم، فإنه يتعين علينا إعادة التفكير في هذه المسألة.

إذا كنا نعتقد أن التكديس هو حقًا تكنولوجيا تغير قواعد اللعبة، فعلينا أن نفكر في توسيعها إلى L1s الأخرى بدلاً من مقتصرة على Ethereum فقط. وهذا سيتيح للمطورين اختيار الثقة من أي طبقة توافقية.

في هذا السياق، لا شك أن سولانا هي مرشح قوي للتكديس. منذ بداية هذه الدورة الصاعدة، أصبح سولانا أسرع طبقة L1 نموًا، وتحسنت أمانها الاقتصادي ونضجت بيئتها بشكل ملحوظ. حتى الآن، تم تكديس حوالي 65% من إمدادات الـ SOL المتداولة، بقيمة إجمالية تبلغ حوالي 73 مليار دولار (فقط 24 مليار دولار قبل عام). بالإضافة إلى ذلك، تملك سولانا ما يقرب من 1400 معالجًا معتمدًا للكتل، وتدعم نوعين من المحققين العميلين الموجودين حاليًا، وستقوم في المستقبل بإضافة محققين عملاء جدد مثل Firedancer و Sig و Agave.

الأهم من ذلك ، يشتهر Solana بتكلفة تداول منخفضة للغاية وسرعة تداول سريعة للغاية ، واستمرار ارتفاع معدل اعتمادها في مجموعات المستخدمين والمطورين. إن Solana هي السلسلة العامة الأسرع في تطوير التطبيقات داخل صناعة العملات المشفرة ، وليس فقط تحقق نموًا عضويًا حقيقيًا ، بل تغلب بنجاح على مشكلة البدء البارد وأنشأت تأثير شبكة قوي. كل هذا يشير إلى أن نظام Solana الإيكولوجي قد نضج بما فيه الكفاية ولديه الآن القدرة الفعلية في التكديس على Solana.

في Solana ، يتمتع التكديس مما لديه إمكانيات أكبر من Ethereum

إيثريوم هو رائد العقود الذكية، ولكن تكاليف الغاز المرتفعة تقيد نطاق تطوير التطبيقات على الشبكة. بينما تسمح هندسة سولانا للمطورين بإنشاء تطبيقات أكثر تنوعًا على مستوى L1. لذلك يمكننا اعتبار أن هناك مساحة تصميم أكبر على سولانا من إيثريوم.

أولاً، خفضت Solana تكلفة المعاملات وتكلفة الحساب، مما خفض عتبة دخول شبكة القرار الوزني العُقدية (NCNs). على عكس Ethereum، حيث تقيد التكلفة الثابتة العالية لـ Ethereum المشاركة، فإن Solana تدعم نشر NCNs الأصغر حجماً وأكثر كفاءة من حيث التكلفة وأكثر كفاءة، مما يتيح تحسينها لحالات الاستخدام الخاصة. هذا ليس فقط يسمح بتفويض خدمات أكثر، مما يقلل من الاعتماد على التطبيقات المباشرة على السلسلة، بل يمكنه أيضًا توسيع توافقية النظام البيئي بأكمله.

ثانيًا ، يمكن لـ NCNs على Solana معالجة عمليات أكثر تعقيدًا ، ويمكن نشر الكود بكثافة أعلى دون التأثير على قدرة الحسابية على السلسلة - وهذا يختلف عن تصميم EigenLayer على Ethereum. هذا يجعل الأمان على السلسلة وتوزيع المكافآت ونشر البيانات على السلسلة ممكنًا ، ويعزز المرونة والاستقرار العام للتكديس. يعتبر Ethereum ملعب اختبار للتكديس ، ولكن على المدى الطويل ، يبدو أن تكديس Solana لديه مزيد من الإمكانات في سيناريوهات الاستخدام الحقيقية.

وبالإضافة إلى ذلك، فيما يتعلق برموز التراكم السائلة، تتمتع سولانا بميزات بارزة مقارنة بالإيثيريوم. من جهة، يمكن للتكلفة المنخفضة لسولانا تقليل تكاليف تشغيل مزودي رموز التراكم السائلة بشكل كبير. في نموذج تجاري حيث يكون كل نقطة أساسية ذات أهمية قصوى، تعزز هذه الأمثلة من الكلفة ليس فقط الربحية، ولكنها تعزز أيضًا التنافسية في السوق، مما يؤدي إلى نظام بيئي أكثر حيوية، حيث يمكن لرموز التراكم السائلة المختلفة تقديم استراتيجيات تراكم متنوعة، فضلاً عن شروط حجز أكثر مرونة.

من ناحية أخرى ، فإن السيولة المتدفقة على Solana أكثر قابلية للتحمل بالنسبة للمستخدمين ، لأن تكاليف التداول المنخفضة تقلل من عتبة المشاركة ، مما يتيح لهم استخدام رموز السيولة المتدفقة في جميع أنواع تطبيقات DeFi بسهولة ودون الحاجة إلى القلق بشأن الرسوم المرتفعة في كل وقت. هذا الأمر مهم لتعزيز تدفق الرأسمال على المدى الطويل.

يمكن أن يدفع التكديس شبكة سولانا للابتكار

كانت رؤية سولانا دائمًا أن تكون واجهة حوسبة عالمية، تتيح للجميع بناء التطبيقات عليها. من أجل تحقيق هذا الهدف، كانت سولانا دائمًا مكرسة لزيادة قدرة سلسلة الكتل الأساسية وتقليل التأخير.

هذا رؤية قوية ومنطقية. ومع ذلك ، فإن القوانين الفيزيائية لا يمكن تجاوزها ، ولا يمكننا زيادة القدرة بنسبة 10 أضعاف في وقت قصير أو تقليل التأخير بنسبة 10 أضعاف. يتطلب تحقيق زيادة كبيرة في المقياس موارد هائلة وجهود طويلة الأجل. لذلك ، على الرغم من عدم تحقيقها في الفترة القريبة ، فقد أدرك الناس تدريجيًا أن ليس علينا أن ننفذ جميع الحسابات على L1. هذا أيضًا ما يتضح في المناقشات الحالية حول “توسيع الشبكة”.

من هذا المنظور، يمكن أن يجلب الرهان مرة أخرى إلى شبكة Solana إمكانيات تصميم جديدة لـ “توسيع الشبكة”. المساحة التصميمية لها واسعة للغاية، على الرغم من عدم وضوح كيفية تنفيذ هذا الآلية حاليًا، إلا أنه من المحتمل بشدة أن يتطور إلى أداة توسيع قوية على مستوى البنية التحتية. على سبيل المثال، يدعي مشروع @SonicSVM نفسه أنه أول طبقة 2 مخصصة لألعاب السيادة في البيئة الخاصة بـ Solana، حيث يعتمد بناؤه على HyperGrid، وهو إطار توسيع أفقي لجهاز الكم الافتراضي في Solana. يخطط المشروع لاستخدام الرهان Jito (Re) لتعزيز أمان SVM وكفاءته العملية، ودعم تطبيقات متعددة الاستخدامات في بيئة Solana، بما في ذلك الألعاب وDeFi وحالات الاستخدام الأخرى.

بالإضافة إلى ذلك، يمكن لآلية التكديس المستمر توفير ضمانات أمان قوية وبالتالي تعزيز موثوقية شبكة سولانا بشكل فعال. على سبيل المثال، يتم حاليًا تطوير Jito TipRouter NCN الذي يهدف إلى توزيع النصائح لـ MEV بطريقة لا مركزية وزيادة أمانه. وهناك مثال آخر هو Nozomi، وهو بروتوكول تم إطلاقه بواسطة @temporal_xyz والذي سيستخدم Jito (Re)staking لإعادة تشكيل الهيكل الدقيق لعمليات التداول في سولانا، وحل مشكلات الهجوم الساندويتشي، والانزلاق، وانتهاء الصلاحية في التداول. هذه الابتكارات تتوافق مع رؤية سولانا على المدى الطويل وتحسن تجربة المستخدم بشكل كبير، مما يجعل سولانا أكثر من مجرد شبكة سريعة ورخيصة، بل أكثر أمانًا واستقرارًا وسهولة في الاستخدام.

بالإضافة إلى الأداء العالي والمؤشرات البيانية القوية على السلسلة، تحمل سولانا روح الناشئة. في السنوات القليلة الماضية، شهدنا ظهور سلسلة من المشاريع الناجحة مثل Jito وKamino وJupiter وHelium. ولكن هذا مجرد بداية، فعدد المشاريع التي تم بناؤها في بيئة سولانا لا يزال في تزايد مستمر.

إذا كانت سولانا تتحول إلى السلسلة العمومية المفضلة للمطورين، فإن الرهان المستقر لن يشكل شكلاً من أشكال القوة فيها. يمكن أن يوسع الأمان الاقتصادي لسولانا إلى مجموعة من الخدمات الرئيسية في البيئة، مثل أجهزة الإنذار المبكر والجسور العابرة للسلاسل والمرتبات، على الرغم من أن هذه المكونات عادة ما لا تعمل مباشرة على L1، إلا أنها لا تزال جزءًا أساسيًا من البيئة.

على الرغم من استفادة العقود الذكية والتفاعل الذي يتمتع به Solana من الأمان، فإن هذه المكونات الفرعية غالبًا ما تحتاج لضمان أمان اقتصادي مستقل. وهذا يعني أنه إما يجب جمع رأس المال بكميات كبيرة لتشجيع المحققين، أو التوصل إلى تسوية فيما يتعلق بالأمان. هذا قد يؤدي إلى تناقض: قد يكون الطابق الذكي آمنًا والنتائج الحسابية صحيحة، ولكن إذا قدمت المنبهات بيانات غير صحيحة، فقد يواجه النظام بالكامل مخاطر. من وجهة نظر الأمان، يعتمد أمان النظام بشكل نهائي على أضعف حلقة.

لذلك، يمكن لبعض الخدمات الرئيسية في بيئة Solana الاستفادة من الرهان مرة أخرى لتعزيز أمانها. على سبيل المثال، @switchboardxyz، وهو شبكة أوراق بلا تصريح على منصة Solana، تعمل حاليًا مع Jito (Re)staking لضمان موثوقية مصادر بياناتها. إذا نجح هذا النمط في الاستقرار، فسيتم تعزيز أمان واستقرار شبكة Solana في نفس الوقت.

مرة أخرى، التكديس يحسن كفاءة رأس المال لمستخدمي DeFi

مقارنة بالتكديس العادي على سولانا، يوفر الرهن الثاني عوائد سنوية أعلى. نظرًا لأن أحد أهداف مستخدمي الديفي الأساسية هو تحسين كفاءة رأس المال، فإن الرهن الثاني يصبح خيارًا جذابًا للغاية. إنه يتيح لمستخدمي الديفي فتح فرص كسب جديدة على سولانا دون الحاجة إلى حقن رأسمال إضافي. على سبيل المثال، بدلاً من شراء رموز الرهن الثاني للحصول على عوائد الرهن على سول واستخدامها في بيئة الديفي، يمكن للمستخدمين اختيار شراء رموز الرهن الثاني للسيولة، حيث يمكنهم الحصول على APY أعلى والاستمرار في التشغيل الحر في بيئة الديفي.

من خلال النمو السريع ل DeFi في البيئة البيئية لـ Solana ، يمكننا أن نعتبر أن الآلية التي يمكنها تحسين كفاءة رأس المال ستساعد في جذب كميات كبيرة من السيولة على المدى الطويل. في الواقع ، فإن الأنشطة DeFi على Solana في ازدياد ، حيث ارتفع القيمة الإجمالية للتأمين على Solana DeFi من 1 مليار دولار خلال العام الماضي إلى 100 مليار دولار ، ولا يزالت الزيادة قوية ، وهذا يؤكد بشكل أكبر إمكانات السوق التكديسية لـ Solana.

تلخيص

تظل التكديس على سولانا في مرحلة التجريب المبكر ، ولكنها أظهرت بالفعل إمكانات كبيرة وتطبيقات مثيرة للاهتمام تظهر تدريجياً. إذا افترضنا أن سولانا يمكن أن تحتل حصة سوق مماثلة لسوق التكديس الخاص بإيثريوم على المدى الطويل ، فإن فرصتها في السوق ستكون هائلة.

حاليًا، تتحكم البنية التحتية للتكديس على سلانا أساسًا بمجموعتين من البروتوكولات الأساسية: Solayer و Jito (Re)staking. بصفتها الرائدة، قامت Solayer بالفعل ببناء مجموعة كاملة من برامج التكديس وقد نفذت أكثر من 3.5 مليار دولار من قيمة القرض المقترضة. ومع ذلك، على المدى الطويل، من المرجح أن يصبح Jito السيد المهيمن على هذا السرد. بفضل أساس تقني قوي، وأعلى قيمة قفل تلفزيونية في بيئة سلانا، ورؤية واضحة، نجح Jito في ترسيخ مكانته الرائدة في بيئة سلانا. بالإضافة إلى ذلك، تصميم برامج تكديس Jito مرن للغاية، ومن البداية تم بناء تكامل رموز التكديس السائلة معها، كما تدعم الأصول المتعددة، مما يعزز بشكل إضافي إمكانيات نموها المستقبلية.

بأي حال من الأحوال، أريد استخدام عبارة فريمان دايسون كختام:

عندما يظهر الابتكار العظيم، فإنه يظهر عادة في شكل فوضى وغير مكتمل ومحير. حتى اكتشافه يمكن أن يفهمه الشخص نصف فهمه فحسب ؛ وبالنسبة للآخرين ، فهو لغز. إذا لم يبدو الفكرة في البداية مجنونة بما فيه الكفاية ، فليس لها أمل.

تصف هذه العبارة بشكل مثالي حالة التراكم الحالية لـ Solana: في وقت مبكر ومليئة بالإمكانات وتحمل فرص جديدة في مجال ال DeFi.