# 暴跌別慌！這才是牛市的正常節奏

> 一邊是160多萬人爆倉，一邊是大佬喊話抄底，市場總是在恐慌與貪婪中循環往復。

昨晚加密貨幣市場來了一場驚心動魄的暴跌，比特幣帶頭跳水，以太坊、BNB等主流幣種緊隨其後，各種山寨幣更是慘不忍睹。

幾個小時就蒸發了數百億美元，各個羣裏恐慌蔓延，不少人都在問：“牛市是不是結束了？”

但在我看來，這**不過是牛市的正常回調**。就像人跑累了需要喘口氣，市場漲太多了也需要歇一歇。

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## 01 市場驚魂

**暴跌元兇是槓杆資金被清理**

這場暴跌來得突然卻並不意外。過去24小時內，加密貨幣市場全線大跌，比特幣一度暴跌近**15%**，從12.2萬美元的位置直線跳水至10.39萬美元。

以太坊跌得更慘，一度從4363美元跳水至3468美元，跌幅超過**20%**。其他市值較小的加密貨幣更是血流成河，艾達幣、狗狗幣跌超20%。

這場暴跌導致超過160萬人爆倉，全網合約爆倉總金額高達**191.41億美元**，刷新了加密貨幣合約交易十年來的歷史紀錄。

無論金額還是人數，都堪稱加密貨幣市場的“史詩級暴跌”。

直接原因是前陣子市場太火熱，很多人借錢加槓杆追漲。當價格跌破關鍵位置，這些槓杆倉位被迫平倉，引發連鎖反應，導致短時間內流動性枯竭。

Liquid Capital創始人易理華指出，除了宏觀因素外，“幣圈山寨幣一直陰跌，MEME狂熱抽走流動性”也是誘因之一。

## 02 歷史規律

**回調是牛市組成部分**

對於經歷過多次牛熊的老韭菜來說，這種急跌並不陌生。**牛市中的調整不是異常，而是常態**。

歷史數據顯示，每一輪超級大牛市裏，至少有**30%-40%時間**處於調整狀態。

比如2020年結構性牛市，大盤曾單周回調8%；2014-2015年牛市更有3次10%+的急跌，調整不是牛市結束的信號，而是行情蓄力的必經階段。

“牛市調整有個反常識規律：**時間越短，幅度越大**。”

隨着牛市推進，調整會呈現“短而猛”的特點——前期調整可能持續2-3周，幅度10%-15%；到了中後期，調整時間縮短至1周內，但幅度可能飆升到20%。

看似更嚇人，實則是資金快速洗盤，洗完很快就會創新高，慌着割肉的人往往錯過主升浪。

## 03 差異表現

**主流幣與山寨幣截然不同**

雖然市場整體暴跌，但不同幣種的表現**差異巨大**。

比特幣雖然跌了，但相比其他幣還算抗跌。現在比特幣有ETF資金支撐，機構參與度更高，這種下跌更像是短期恐慌拋售，不是基本面出了問題。

以太坊跌得比比特幣更狠，這很正常。以太坊向來波動更大，漲的時候衝在前面，跌的時候也首當其衝。

但這不影響它長期價值，反而讓價格回到更合理的區間。

BNB表現出了平台幣的韌性。幣安生態還在正常運轉，各種空投和項目持續推進，這類有實際用途的資產，跌下去也容易漲回來。

最慘的是山寨幣，許多幣種跌幅超過60%。

DeFiance Capital研究員Kyle表示：“山寨幣顯然還在重復同樣的悲劇——盡管我過去幾個月反復預警，但沒想過會慘烈到這個程度。”

## 04 大佬視角

**有人恐慌，有人看到機會**

面對這場歷史級暴跌，市場大佬們觀點不一。

CZ在社交媒體上轉發了相關觀點，暗示這可能是類似於新冠時期的**抄底機會**。

Liquid Capital創始人易理華則相對謹慎，表示該機構**暫時還沒有抄底買入**，需耐心等待局勢明朗。

原FTX社群合夥人Benson Sun分析認爲，本輪去槓杆堪稱“**週期中最徹底的一次**”。市場泡沫被完全擠壓，風險槓杆重新歸零。

他依然看好第四季度走勢，後續將花費約一個月時間執行分批定投策略。

加密分析師@ali_charts則警告要謹慎，指出“這類大規模清算往往標志着市場結構的轉變，而非暫時性下跌”。

## 05 心態管理

**避免成爲恐慌的90%**

在牛市調整中，90%的人栽在“怕調整”上。他們常犯的錯誤是：跌5%就割肉，誤把“洗盤”當“見頂”。

很多人沒經歷過完整牛市，看到帳戶浮虧5%就慌了，覺得“牛市要結束了”，咬牙割肉後想等回調再進，結果指數幾天就創新高，之前的股也跟着漲，只能眼睜睜看着踏空。

其實牛市裏的調整，多數時候跌**10%-15%** 就會反彈，割肉離場反而把“浮虧”變成了“實虧”。

加密研究員Haotian表達了他的擔憂：“1011這次黑天鵝事件，讓我一個原本樂觀的行業觀察者，感受到了一絲絕望氣息。”

他擔心加密行業的“三國殺”局面——交易所壟斷抽血、華爾街精準收割、散戶技術派被雙殺——可能導致“過去Crypto週期性的玩法的滅頂之災”。

## 06 生存法則

**守住籌碼，等待黎明**

在幣圈生存，關鍵不是預測市場，而是**保持冷靜**。暴跌時別人恐慌割肉，往往是聰明人分批布局的機會。

回顧近10年兩次大牛市：2014-2015年牛市，3次調整後指數從3000點漲到5178點；2020年牛市，2次調整後創業板指從2600點漲到3576點。

每次調整時都有人喊“牛市結束”，但最終都被打臉，割肉的人只能看着別人在調整後賺得更多，自己卻站在山頂後悔[citation:1。

深圳林園投資董事長林園曾分享過他的牛市策略：“四季度我們的理論指導是，逢大跌就買入。”

他解釋說，在牛市初期，一些股票或者板塊，實際上已經在走牛市。比如過去幾年已經漲了一倍，甚至幾倍的個股，它們大幅漲以後在一定階段就會出現回調，這也很正常。

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看看加密大佬CZ的喊話，他轉發了weRate聯合創始人Quinten的觀點：“新冠時崩盤清算12億美元，FTX崩盤時清算16億美元，今天清算193.1億美元，人們希望曾在新冠崩盤期間買入，而這次就是當下的新冠崩盤。”

市場總是在極端恐慌和極端貪婪之間擺動，很少停留在中間地帶。

牛市不是直線上漲，而是進二退一的過程。能扛過波動的人，才能笑到最後。