تحليل مقارن: JEPI مقابل SPYI في سوق ETFs للخيارات

نظرة عامة على صناديق المؤشرات المتداولة (ETFs) للخيارات

لقد أبرزت الزيادة في استراتيجيات الخيارات في السنوات الأخيرة شعبيتها وقيمتها للمستثمرين. العديد منهم الآن يدرجون نسخة ما من استراتيجية الدخل من الخيارات في محافظهم، حيث يعتبر صندوق دخل الأسهم المتميز من JPMorgan (JEPI) و ETF الدخل المرتفع S&P 500 من NEOS (SPYI) من بين الأكثر بروزًا.

الميزات الرئيسية لـ JEPI و SPYI

JEPI:

• أكبر صندوق في فئته مع 41.2 مليار دولار من الأصول تحت الإدارة (AUM) اعتبارًا من 13/10/2025
• ابحث عن دخل شهري وتعريض للأسهم مع تقلب منخفض
• استخدم خيارات البيع المغطاة على مؤشر S&P 500 لتوليد الدخل
• نسبة المصاريف: 0.35%

SPYI:

• 5.24 مليار دولار في AUM حتى 13/10/2025
• يقدم تعرضًا واسعًا لمؤشر S&P 500 باستخدام استراتيجية التكرار
• استخدم استراتيجية خيارات البيع المغطاة باستخدام خيارات المؤشرات
• نسبة النفقات: 0.68%

التحليل المقارن للأداء والمخاطر

الكفاءة الضريبية والتوزيعات

• SPYI يوفر كفاءة ضريبية أكبر، مع فرض الضرائب على معظم العائدات كأرباح رأس المال على المدى الطويل
• JEPI يولد إيرادات خاضعة للضريبة بشكل رئيسي كدخل عادي
• عائد توزيعات الأرباح (2025):
  • JEPI: 8.33٪
  • SPYI: 11.68٪

استراتيجيات الخيارات والتعرض للسوق

• JEPI يركز على الأسهم ذات التقلب المنخفض ويستخدم ملاحظات مرتبطة بالأسهم (ELNs) لاستراتيجية خياراته
• SPYI يستنسخ مباشرة S&P 500 ويطبق استراتيجية خيارات البيع المغطاة على المؤشر
• SPYI عادة ما يظهر تقلباً أكبر من JEPI، لكنه أيضاً أظهر عوائد أفضل معدلة حسب المخاطر

اعتبارات بناء المحافظ

• قد يكون JEPI أكثر ملاءمة للحسابات ذات الضرائب المؤجلة بسبب معالجته الضريبية
• يمكن أن تكون SPYI خيارًا جذابًا لحسابات الوساطة، خاصةً للمستثمرين الذين يسعون إلى تحسين الكفاءة الضريبية
• إن تضمين كلا الاستراتيجيتين يمكن أن يوفر فوائد تكاملية:
  • تعرضات مختلفة للأسهم
  • استراتيجيات مختلفة للخيارات
  • كلاهما يهدفان إلى إضافة تدفقات دخل موثوقة

يجب على المستثمرين أن يأخذوا بعين الاعتبار بعناية أهدافهم، وتحمل المخاطر، والوضع الضريبي عند تقييم دمج هذه ETFs في محافظهم. قد توفر مجموعة JEPI و SPYI استراتيجية متنوعة لتوليد الدخل وإدارة المخاطر في سوق الأسهم.