Powell fala de madrugada: o mundo crypto vai subir ou cair?

Quando a paralisação do governo dos EUA leva à inflação e os dados de emprego ficam "descontinuados", a primeira declaração de Powell após o corte de juros pode determinar o "juiz de liquidez" que decide a vida ou a morte do mundo crypto a curto prazo. O mercado também está a apostar antecipadamente que a probabilidade de um corte em novembro é superior a 90%, e cada uma de suas palavras pode se tornar o estopim para o mercado.
A atual crise de políticas do Federal Reserve pode ser considerada um "problema sem solução": por um lado, a inflação subjacente do PCE de agosto ainda permanece em 2,9%, com uma diferença clara em relação à meta de 2%, e a recuperação dos preços de energia e alimentos fornece argumentos para os defensores do controle da inflação; por outro lado, o emprego novo continua fraco, o impacto da IA no mercado de trabalho começa a se manifestar, e o presidente do Federal Reserve da Filadélfia chegou a afirmar que devemos "ignorar o impacto das tarifas de curto prazo", prevendo mais duas quedas de juros este ano.
Mas, combinando as expectativas do mercado com a inércia da política, é muito provável que Powell não tome medidas extremas. Os dados do CME "FedWatch" mostram que o mercado elevou a probabilidade de um corte de 25 pontos base em novembro para 98%, essa forte inércia de expectativa é difícil de ser revertida por um único discurso. O mais importante é que a experiência histórica mostra que a paralisação do governo, embora cause um vácuo de dados, nunca alterou a direção da política já definida pelo Fed - após a paralisação de 2013, o Fed ainda saiu do QE como programado, e durante a paralisação de 2018, o caminho de aumento de juros também não foi ajustado. Assim, a declaração de Powell é mais provável de ser "neutra a dovish": reconhecendo a rigidez da inflação, mas enfatizando que os riscos de queda no emprego precisam ser "prioritários", deixando espaço para ações em um corte de juros em novembro.
A sensibilidade do mundo crypto à política da Reserva Federal já foi comprovada: após Powell "afrouxar" em agosto de 2025, o Ethereum disparou mais de 15% em um único dia; enquanto, quando ele se opôs claramente ao "plano de acumulação de moedas", o Bitcoin caiu mais de 7% em um único dia. O mercado desta noite dependerá diretamente da "diferença de temperatura" entre o discurso e as expectativas do mercado, podendo ser dividido em três cenários:
1. Roteiro dovish: Sinal de liquidez ativado, impacto no nível de 120 mil dólares
Se Powell mencionar que "os riscos de queda no emprego devem ser priorizados" e que "o período de vazio de dados irá considerar indicadores alternativos", isso irá ressoar diretamente com a expectativa de redução da taxa de 11% em novembro, que está em 99,4% no mercado. Adicionado ao suporte do ativo líquido acumulado de 164,5 bilhões do ETF de Bitcoin, a preferência por ativos de alto risco rapidamente aumentará.
O Bitcoin pode rapidamente ultrapassar a resistência de curto prazo de 115.000, aproveitando o impulso da entrada contínua de fundos ETF, visando a marca redonda de 120.000 dólares. Se conseguir se estabilizar nesse nível, o próximo alvo será apontar para o ponto alto de oscilações anteriores de 124.000, e altcoins como o Ethereum podem, devido ao efeito de transmissão de liquidez, seguir com um aumento de 5% a 8% - afinal, após a redução da taxa de juros pelo Federal Reserve em setembro, o Bitcoin havia alcançado um histórico máximo de 126.000 com a ajuda da liquidez abundante.
2. Cenário hawkish: reversão das expectativas de flexibilização, recuo para a faixa de suporte de 108 mil
Se Powell enfatizar firmemente que "a inflação não foi eliminada" e "é necessário pausar os cortes nas taxas de juros para observar", isso quebrará completamente a ilusão do mercado sobre a flexibilização da liquidez. Como um ativo altamente sensível à política macroeconômica, o Bitcoin será o primeiro a sofrer pressão de venda.
O preço pode rapidamente cair abaixo do nível de suporte crítico de 110 mil, testando assim os detentores de curto prazo a realizarem preços em 108.6 mil - este nível é visto como a linha de defesa central durante um recuo em um mercado em alta, onde todos os ajustes de 20%-30% obtiveram suporte aqui. É ainda mais necessário estar atento, pois o mercado atual já antecipou as expectativas de redução de juros, e se essas expectativas se reverterem, pode desencadear uma reação em cadeia de liquidações de posições vendidas no mercado de derivativos, repetindo a recente queda de 12.4 mil de 6.5%, ou até mesmo caindo para a faixa de 10.5 mil a 10.8 mil.
3. Roteiro neutro: declaração ambígua predominante, 112 mil - 118 mil oscilações
O cenário mais provável é que Powell faça uma "declaração equilibrada": reconhecendo que a pressão inflacionária ainda persiste, mas não negando os riscos de queda no mercado de trabalho, dando uma resposta vaga de que a decisão sobre a redução das taxas em novembro será "dependente dos dados".
Nesse caso, o mercado cairá em um padrão de oscilações de "reprecificação das expectativas". O Bitcoin provavelmente testará repetidamente entre a faixa de suporte secundário de 112.000 e o recente pico de oscilação de 118.000, pois os benefícios da flexibilização durante a redução da taxa de juros em setembro já foram parcialmente liberados, e a falta de novos estímulos dificultará a formação de uma ruptura. No entanto, o suporte de médio a longo prazo ainda está presente — instituições como a VanEck mantêm um preço-alvo de 180.000 para o final do ano, e a quantidade de posse de ETFs representa 6,74% do valor total de mercado do Bitcoin, o que significa que o papel de suporte do capital institucional ajudará a estreitar a amplitude de flutuação, e a oscilação de curto prazo pode, na verdade, se tornar uma oportunidade de compra em baixa.