2025年10月14日 — 下午3:02 EDT

美元指數(DXY00)本週延續反彈，上漲了+0.22%，達到1.75個月來的最高水平。法國和日本的政治不確定性分別削弱了歐元和日元，從而使美元受益。今日股市強勁，降低了對流動性的需求，限制了美元的漲幅。

美國政府的停擺周一進入第二周，對美元是負面的。停擺時間越長，美國經濟受到的影響就越大，這對貨幣來說是一個不利因素。

市場對在10月28日至29日的FOMC會議上降息25個基點的可能性賦予了95%的概率。

EUR/USD (^EURUSD) 本週繼續擴大跌幅，下降了 -0.21%，至六周來的最低水平。歐元區的經濟消息，低於預期，導致歐元受到打擊，因爲德國8月份的工業生產錄得近3.5年來的最大降幅。此外，法國的政治動蕩影響着歐元，因爲法國總理萊科爾努辭職，此前總統馬克龍任命了新內閣，增加了對歐元區第二大經濟體的不確定性。

德國8月工業生產環比下降4.3%，低於預期(-1.0% m/m)，創近3.5年來最大降幅。

歐洲央行理事會成員穆勒表示，歐元區經濟正在緩慢復蘇，通脹與歐洲央行2%的目標一致。

掉期對歐洲央行在10月30日的貨幣政策會議上降息25個基點的可能性賦予了1%的概率。

美元/日元 (^USDJPY) 今天上漲了 +0.49%。日元本週繼續下跌，達到相對於美元7.75個月以來的最低水平。由於日本工資增長疲軟，今日日元受到壓力，這是日本央行政策的鴿派因素，因爲8月份的現金勞動收入增幅低於預期。日元在日本9月份經濟觀察者前景調查結果超過預期後，從最糟糕的水平反彈，達到9個月來的最高點。此外，今天較低的國債收益率也在支撐日元。

日元也在回落，因爲人們擔心高市早苗被選爲日本執政的自民黨領導人，這使她成爲新的日本首相的可能人選，可能導致日本銀行的政策收緊進程放緩。高市的意外勝利降低了市場對日本銀行可能在本月就加息的預期，同時也增加了人們對由於她支持擴大金融刺激而導致債務供應增加的擔憂。

日本9月份經濟觀察員前景調查漲1.0，達到48.5，創下9個月來的新高，超過預期的47.8。

日本八月份的勞動現金收入同比增長了1.5%，低於預期的2.7%.

十二月的黃金(GCZ25)今天上漲了+57.90 (+1.45%)，而十二月的白銀(SIZ25)上漲了+0.925 (+1.95%)。今天貴金屬價格大幅漲，十二月的黃金達到新的合約最高點，而最近的黃金期貨(V25)創下每盎司$4,043.50的歷史新高。同樣，十二月的白銀也達到了合約最高點，最近的期貨(V25)創下14年的新高。

由於美國政府仍然關閉，貴金屬價格飆升，提振了對這些金屬的避險需求。此外，在法國總理馬克龍任命新內閣後，法國總理勒科爾努辭職後，法國的政治動蕩正在增加對貴金屬的避險需求。此外，在倡導寬松財政和貨幣政策的早苗高市贏得周六的選舉，成爲執政的自民黨黨魁，並可能成爲日本新首相後，對貴金屬作爲價值儲存手段的需求正在支撐價格。中國人民銀行 9 月份(PBOC)增加 40,000 金衡盎司黃金儲備，這是中國人民銀行連續第 11 個月增加黃金儲備，央行購買黃金支撐了黃金價格。今天美元指數反彈至 1.75 個月高點對貴金屬不利。

由於與美國關稅、不確定的地緣政治風險和全球貿易緊張局勢相關的不確定性，貴金屬繼續作爲避風港受到支持。此外，川普總統對联准会獨立性的攻擊正在推動對黃金的需求。

最近美國經濟消息弱於預期，增強了联准会保持降息的前景，這對貴金屬是一個利好因素。掉期市場顯示，联准会在10月28日和29日的FOMC會議上將聯邦基金目標利率下調25個基點的概率爲95%。

貴金屬價格繼續受到基金對貴金屬ETF購買的支持。周二，ETF中的黃金持有量升至3年來的最高點，而上周三，ETF中的白銀持有量也升至3年來的最高點。