Федеральна резервна система (ФРС) "вимкнула" насос, чи справді прийшла весна для крипторинку? Не поспішайте, істина не так проста.

Нещодавно помірні висловлювання голови Федеральної резервної системи (ФРС) Пауела викликали хвилювання на фінансових ринках. З огляду на те, що дані про інфляцію продовжують знижуватися, ринок загалом очікує, що ФРС зупинить політику кількісного скорочення (QT), і ця новина швидко розігріла інтерес до ризикових активів. Крипторинок відреагував зростанням, основні криптовалюти, такі як BTC та ETH, тимчасово підскочили, а відомий трейдер Артур Хейз навіть закликав "купувати все", немов свято ліквідності 2020 року знову наближається.

Але заспокоївшись і подумавши — зупинка "відкачування" не дорівнює "підливанню". За цим прихований ключовий логічний помилок політики, яку нам потрібно прояснити.

Кількісне ужесточення: вилучення ліквідності з ринку

У 2022 році Федеральна резервна система (ФРС) запровадила подвійні жорсткі заходи "підвищення процентних ставок + зменшення балансу" для боротьби з найвищою за сорок років інфляцією. Серед них основним засобом є кількісне скорочення (QT): ФРС більше не реінвестує в облігації державного боргу та іпотечні цінні папери (MBS), що еквівалентно постійному "витягуванню" з фінансової системи.

Ця політика безпосередньо призвела до скорочення ліквідності на ринку, ціни на ризикові активи зазнали тиску. Шифрування, як представник ризикових активів, природно стало "осередком" скорочення ліквідності.

Чому ринок в захваті? "Рівень" більше не знижується, це вже позитивна новина.

Коли Пауел натякнув на можливе припинення QT, ринок зрадів, оскільки «відкачування» само по собі є позитивним сигналом. Навіть якщо не «заливають», принаймні «рівень води» більше не знижуватиметься. Це еквівалентно закриттю дренажного клапана, ліквідність ринку більше не погіршуватиметься.

Однак це має суттєву різницю з "відкриттям QE" (кількісне пом'якшення). QE - це активне придбання активів Федеральною резервною системою (ФРС), що призводить до значної ін'єкції ліквідності в ринок, що еквівалентно "відкриттю шлюзів". А зупинка QT - це лише "закриття дренажного клапана", вода в резервуарі не збільшиться автоматично.

Три ключові питання: чому "весна" ще не настала насправді

Питання перше: графік зупинки QT все ще неясний

Ринок загалом очікує, що Федеральна резервна система (ФРС) може офіційно зупинити QT наприкінці 2024 року або на початку 2025 року, але це не є певним. ФРС завжди "залежить від даних", і якщо інфляція знову зросте або дані про зайнятість виявляться несподівано сильними, терміни зупинки QT можуть бути відкладені. "Можливо" не означає "обов'язково", ринок не повинен бути надмірно оптимістичним.

Питання два: Що робитиме Федеральна резервна система (ФРС) після припинення QT?

Після зупинки QT, Федеральна резервна система (ФРС) може обрати утриматися на місці, розпочати зниження процентних ставок або навіть відновити QE. Це повністю залежить від економічних даних, особливо від тенденцій інфляції та зайнятості. Наразі Федеральна резервна система (ФРС) все ще дотримується "очікувальної" позиції, політичний курс ще не визначено.

Питання три: передача ліквідності потребує часу

Навіть якщо Федеральна резервна система (ФРС) врешті-решт розпочне зниження процентних ставок або кількісне пом'якшення (QE), їх вплив на крипторинок також потребуватиме часу. Поглянувши на крипто-бичачий ринок 2020 року, справжній сплеск на ринку стався через півроку після оголошення QE ФРС. Крипторинок, як актив з високою волатильністю, зазвичай реагує на зміни ліквідності із запізненням і підлягає впливу багатьох факторів.

Раціонально дивитися: це не "весна", а початок "потепління"

Ринкова емоція часто є надмірно оптимістичною під час оптимізму і надмірно песимістичною під час песимізму. Наразі очікування, що Федеральна резервна система (ФРС) зупинить QT, дійсно є позитивним сигналом, але прирівнювати це до "крипторинок весна вже настала" було б надто поспішно.

Справжня "весна" потребує поєднання кількох умов: чіткий зворот політики Федеральної резервної системи (ФРС), стабільні економічні дані, відновлення ринкових настроїв, покращення регуляторного середовища тощо. Наразі ми знаходимося на початковій стадії зміни політики, і до справжньої точки повороту ринку ще далеко.

Інвестиційні поради: залишайтеся раціональними, зосередьтеся на ключових моментах

Як учасник крипторинку, замість того, щоб піддаватися короткостроковим емоціям, краще звернути увагу на наступні ключові моменти:

1. Дані про інфляцію: особливо основний індекс PCE, який є ключовою основою для зміни політики Федеральної резервної системи (ФРС)

2. Заява засідання Федеральної резервної системи (ФРС): чітке формулювання про зупинку QT

3. Дані про зайнятість: якщо рівень безробіття зросте, це може прискорити зміну політики.

4. Показники ліквідності ринку: такі як залишок резервів банківської системи

Крипторинок хоча і має потенціал, але інвестування все ще потребує раціональності. Історичний досвід показує, що справжній бичачий ринок зазвичай не запалюється єдиною новиною, а є результатом спільного впливу множинних факторів. На початковій стадії зміни політики Федеральної резервної системи (ФРС) зберігати терпіння, звертати увагу на дані та раціонально планувати – це розумний крок.

Резюме: Зупинка QT Федеральною резервною системою (ФРС) є позитивним сигналом, але "весна" крипторинку ще не настала. Замість того, щоб сліпо слідувати за трендом "купувати все", краще дочекатися реалізації політики та ринкових сигналів, замінивши емоції на раціональність, а здогадки на дані. Справжні можливості часто належать тим інвесторам, які зберігають спокій під час ринкового божевілля. #抄底币种推荐 #GateFun社区上线 #GT2025第三季度销毁完成