Падение акций AMD: Идеальный шторм плохих новостей

Сегодня наблюдение за резким падением акций AMD вызвало у меня это знакомое чувство дна в животе. Как человек, который внимательно следит за сектором полупроводников, я не мог не вздрогнуть от 6,3% падения к середине утра. Это было не одно событие, которое ударило по акциям - это был идеальный шторм негативных катализаторов.

Понижение рейтинга Seaport Research с “покупать” до “нейтрально” ударило, как удар в живот. Их проверки цепочки поставок, указывающие на замедление бизнеса по производству ИИ-чипов AMD, особенно тревожны. В течение нескольких месяцев мы слышали, как AMD позиционировала себя как второго игрока на рынке ИИ-GPU, уступая только лидеру рынка, и теперь эта нарратив ставится под сомнение.

Ужасный отчет по занятости за август тоже не помог ситуации. Всего добавлено 22 000 рабочих мест? Это практически стагнация. Когда более широкая экономика показывает признаки слабости, акции технологий часто принимают на себя основной удар распродаж.

Затем есть политический аспект. Больше угроз относительно тарифов на полупроводники для компаний, не производящих в США, создали неопределенность. Хотя AMD базируется в США, они полагаются на TSMC для производства, что оставляет инвесторов в недоумении относительно потенциальных последствий.

Возможно, наиболее тревожным было сообщение Financial Times о том, что OpenAI планирует разработать свои собственные чипы ИИ. Это может серьезно подорвать позицию AMD на растущем рынке ИИ. Если крупные клиенты начнут разрабатывать чипы внутри компании, что это значит для AMD?

Я наблюдал, как AMD усердно работает, чтобы занять свое место в золотой лихорадке ИИ, их ускорители ИИ Instinct Mi350 показали сильные продажи в прошлом квартале. Но сегодняшнее Падение заставляет меня сомневаться в том, насколько устойчив этот рост на самом деле.

Сравнение с их главным соперником говорит само за себя. Когда оценка Anthropic удвоилась до $183 миллиардов ранее на этой неделе, казалось, что бум ИИ все еще продолжается. Но если оценка Seaport окажется верной, AMD может столкнуться с трудностями, которые даже более широкий энтузиазм по поводу ИИ не сможет преодолеть.

Для инвесторов, наблюдающих за этим, ключевой вопрос остается: является ли это временной неудачей или началом более тревожной тенденции для амбиций AMD в области ИИ? Я не уверен, что мы уже увидели дно.