لا يزال جولسبي من الاحتياطي الفيدرالي غير متأكد من قرار سعر الفائدة في سبتمبر

أنا أشاهد أوستان جولسبي يسير على الحبال، وبصراحة، بدأ الأمر يصبح مملًا. يبدو أن رئيس الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو لا يستطيع اتخاذ قرار بشأن خفض سعر الفائدة في سبتمبر، عالقًا بين بيانات التوظيف الضعيفة وأرقام التضخم المتعنتة. تجسد هذه الحيرة تمامًا شلل الاحتياطي الفيدرالي الحالي.

عندما يقول غولسبي إنه “لا يزال غير متخذ قرار”، ما أسمعه هو “أنتظر لرؤية أي اتجاه تهب فيه الرياح السياسية.” يدعي الاحتياطي الفيدرالي الاستقلال، ويعلن غولسبي بنفسه أنه “معارض تمامًا لسلب استقلال الاحتياطي الفيدرالي”، ومع ذلك فإن أفعالهم غالبًا ما تشير إلى العكس.

إن تعليقاته حول مراقبة تسريحات العمالة بينما يشعر بالقلق في نفس الوقت من ارتفاعات التضخم في الخدمات تكشف عن الوضع المستحيل الذي خلقوه. لقد وضعوا أنفسهم في زاوية بسبب ولايتهم المزدوجة، غير قادرين على معالجة قضايا التوظيف والتضخم في نفس الوقت.

ما هو غني بشكل خاص هو موقف جولسبي الدفاعي بشأن تعيين ستيفن ميران، حيث وصف الانتقادات بأنها “غريبة” بينما تجاهل المخاوف المشروعة بشأن الأبواب الدوارة بين المستشارين الاقتصاديين وصانعي السياسة النقدية.

يبدو أن اقتراحه بأن التوظيف قد يكون “منخفضًا بشكل مصطنع بسبب الهجرة” هو عذر ملائم لتجنب معالجة قضايا هيكلية أعمق في سوق العمل. في الوقت نفسه، يجب أن يثير تحذيره من أن “الصدمات تدفع الولايات المتحدة في اتجاه الركود التضخمي” قلق أي شخص ينتبه.

يود الاحتياطي الفيدرالي أن نصدق أنهم يزنون بعناية مؤشرات اقتصادية معقدة، لكنني أشك في أنهم يتفاعلون في الغالب مع الضغوط السياسية بينما يحاولون الحفاظ على مظهر الاستقلال. قد يكلفنا ترددهم في النهاية جميعًا، حيث تتطلب الاستجابة المتأخرة للسياسات غالبًا تدابير أكثر تطرفًا فيما بعد.

إذا كان جولسبي يؤمن حقًا أننا “ما زلنا في مجال التوظيف الكامل”، ربما يجب عليه أن يشرح ذلك للعدد المتزايد من الأمريكيين الذين يواجهون عدم اليقين الاقتصادي. إن انفصاله الأكاديمي عن الألم الاقتصادي الحقيقي هو بالضبط السبب الذي جعل العديد يفقدون الثقة في قيادة البنوك المركزية.