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山寨币季节现象在加密世界中再次引起了关注。这个时期的特点是大多数山寨币–除了比特币的加密资产(BTC)–的价格大幅上涨，甚至可以超越加密之王的表现。数据显示，当过去90天内100大山寨币中75%的表现超过比特币时，山寨季节正式开始。但究竟是什么触发了山寨币季节，这一时刻对投资者来说又有何重要意义？

1. 比特币价格周期是初始触发因素

比特币 (BTC) 一直是加密市场的重要晴雨表。它的价格波动通常是山寨币季节开始的主要触发因素。通常，山寨季节在比特币大幅上涨后到来。例如，当 BTC 在2024年底突破$100,000 (Rp1.65亿)的心理关口时，许多投资者开始获利了结，并将资本转向那些提供更高潜在回报的山寨币。

比特币价格为美元(对数刻度)反映四年周期。

这种现象与市场心理密切相关。在比特币经历大幅上涨后的整合阶段，交易者开始寻找其他资产的机会，如以太坊(ETH)、索拉纳(SOL)和卡达诺(ADA)。比特币的主导地位跌破60%通常是一个强烈信号，表明资金正在流入山寨币，预示着资金向风险和回报更高的资产进行轮换的开始。

2. 市场情绪和FOMO是主要驱动力

山寨币季节不仅由技术数据触发，还受到市场情绪的影响，尤其是对错过机会的恐惧(FOMO)。当山寨币如狗狗币(DOGE)或佩佩币(PEPE)开始录得两位数到三位数的涨幅时，社交媒体上的狂热迅速增加。这个现象创造了雪球效应——越多的人谈论山寨币，零售投资者对加入潮流的兴趣就越大。

到2025年中，数据显示，针对关键词“altcoin”的搜索激增，创下新纪录，甚至超过了2021年5月的altseason峰值。同时，机构资金也开始流入altcoin，以太坊ETF的资金流入在2025年8月达到了$4 亿。

3. 全球流动性与宏观经济条件

宏观经济因素在塑造山寨币季节中也起着重要作用。当像美联储这样的中央银行(Fed)降低利率或通过量化宽松政策增加流动性时，投资者往往会将资金从安全资产转移到诸如加密货币等风险资产。

![鲍威尔利率](http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-1a637accbf-153d09-69ad2a019283746574839201

例如，2020-2021年的低利率政策为另类币创造了理想的市场资本化创纪录的条件。分析师们现在认为，到2025年底美联储可能会降息，这可能再次成为另类币反弹的主要催化剂。此外，像美国批准现货以太坊ETF这样的监管积极进展也增强了投资者对加密货币未来的信心。

4. 区块链世界的技术创新与新叙事

每个山寨币季节都有其主题。2017年以ICO热潮为特征，2021年由DeFi和NFT驱动，而2025年带来了新的叙事：AI )人工智能(的整合和现实世界资产的代币化)RWA(。

像以太坊)ETH(、Solana)SOL(和Avalanche)AVAX(这样的平台现在正专注于开发可以支持资产如股票和房地产的代币化技术。人工智能和基于DeFi的项目也越来越受到机构投资者的需求，因为它们被认为具有实际效用。这些技术需求的增加是本轮山寨币上涨的主要驱动力之一。

5. 来自机构和零售投资者的资本流动

与之前由散户投资者主导的周期不同，2025年的山寨币季节由机构资本引领。数据显示，比特币的市场主导地位降至59%以下，信号表明大量资本流向山寨币。以太坊)ETH(基础的ETF在2025年8月录得高达)亿的资金流入，而Solana和Ripple$4 XRP( ETF正等待SEC的批准，有潜力再筹集)亿。

此外，某些期货平台上的替代币交易量在2025年7月超过了$100.7 billion $8 Rp1,667 trillion(每天，这是自2月份以来的最高水平。这些数字表明，替代币现在是机构投资者和零售交易者的关键焦点。

结论：Altseason 已经开始了吗？

随着像山寨币季节指数这样的指标现在达到78，比特币的主导地位刚刚不到60%，许多分析师认为山寨币季节已经开始。然而，请记住，巨额利润的潜力总是伴随着高风险。山寨币以高度波动性而闻名，峰值后可能会失去50-90%的价值。因此，明智的投资策略、多样化以及对市场宏观和心理条件的理解是应对下一个山寨币季节浪潮成功的关键。