美國銀行股票在八月份飆升。這兩個公司的漲能否繼續？

Question

## 關鍵點- 利率下調的前景爲銀行業提供了顯著的提振- 降息帶來的經濟刺激降低了衰退風險- 較陡的收益曲線通常爲銀行業績創造理想條件- 10 支股票我們比美國運通更喜歡 ›自大蕭條以來，銀行股一直是市場的弱者，持續低於標準普爾500指數的表現。但8月出現了驚人的轉變，投資者開始押注联准会在9月會議上降息，推動銀行股激增。降低利率可能正是銀行所需——刺激經濟活動、增加貸款需求、維持信用質量，並可能使收益曲線陡峭化。隨着30年期國債收益率已經上升，銀行有望利用其基本商業模式：以低利率短期借款，同時以更高的收益率進行長期貸款。SPDR S&P地區銀行ETF在8月份上漲了11.4%，遠超標準普爾500指數的溫和3.7%的增幅。兩個表現突出的公司是消費者貸款機構SoFi Technologies和美國運通。但我對這種勢頭是否能持續持懷疑態度。## 美國運通：信用卡貸款的黃金標準美國運通（AmEx）股票在八月份飆升超過12%。該公司運營着兩項盈利豐厚的業務——其傳統的信用卡貸款業務，面向擁有優質和超級優質信用評分的富裕客戶，以及其支付網絡業務，處理商家與持卡人之間的交易。美國運通之所以特別，是因爲其享有盛譽的品牌形象，使其能夠收取高達(的年費$695 用於白金卡)，同時保持忠實的客戶羣。其支付網絡僅次於Visa和Mastercard，提供了大多數信用卡貸款機構所缺乏的收入多樣化。盡管收益保持強勁，信用質量穩固，但該股票目前的前瞻市盈率爲21.5倍，接近五年來的上限。我懷疑我們正在接近一個天花板。如果利率下降，我們躲過經濟衰退，American Express將繼續漲，但即使是他們的富裕客戶在經濟下行中也可能會面臨困難。利率保持高位的時間越長，這只股票就越脆弱。## SoFi：取得了巨大的成功，但代價是什麼？數字銀行新興公司SoFi Technologies在8月的漲幅超過20%，甚至超過了美國運通。該公司的“金融超市”模式結合了銀行帳戶、貸款、投資和金融工具，以及一個爲其他金融機構提供技術支持的銀行技術部門。該股票絕對火爆，今年漲近80%。SoFi終於在2025年上半年實現了盈利，每股收益爲0.14美元，調整後的息稅折舊攤銷前利潤接近$460 百萬，同比增長63% (。但我對此深感懷疑。大部分收入仍來自個人貸款——這是一個高度週期性的業務。公司的估值實在令人難以置信，超過80倍的前瞻性收益和5.9倍的有形帳面價值。如果經濟狀況惡化，這讓SoFi面臨巨大的風險。我最關心的是SoFi的商業模式，即發放和出售貸款而不是持有貸款。這需要每季度將他們的貸款帳簿按公允價值進行標記，而他們目前對個人貸款組合的貼現率假設對我來說似乎過於樂觀。當現實來襲時，可能會很糟糕。我遠離這個 - 這次反彈感覺像是建立在沙子上。## 你現在應該投資1000美元在美國運通嗎？在你購買美國運通股票之前，請考慮這一點：Motley Fool 股票顧問分析師團隊剛剛確定了他們認爲現在投資者應該購買的10只最佳股票……而美國運通並不在其中。這10只入選股票在未來幾年可能會產生巨大的回報。考慮到Netflix在2004年12月17日發布的這個名單……如果你在我們推薦時投資了$1,000，你將擁有$681,260!* 或者當Nvidia在2005年4月15日發布這個名單時……如果你在我們推薦時投資了$1,000，你將擁有$1,046,676!*現在值得注意的是，Stock Advisor的總平均回報率爲1,066%——相比於標準普爾500指數的186%，這是一個超越市場的表現。不要錯過最新的前10名單，加入Stock Advisor時即可獲得。**查看10只股票 »***股票顧問截至2025年9月8日的回報美國運通是Motley Fool Money的廣告合作夥伴。Bram Berkowitz在提到的任何股票中都沒有持倉。Motley Fool持有並推薦Mastercard和Visa。Motley Fool有一項披露政策。免責聲明：僅供信息參考。過去的表現並不能預示未來的結果。