تحليل سعر الذهب اليوم | تحليل الفوركس للذهب | تحليل XAUUSD - 1 سبتمبر 2025

افتتحت أسعار الذهب الأسبوع الأول من سبتمبر بزخم مثير للإعجاب، حيث تم التداول بالقرب من 3,440 دولارًا للأونصة. على الرغم من جني الأرباح الطفيفة بعد الوصول إلى أعلى مستوى له في 11 أسبوعًا، إلا أن الاتجاه العام لا يزال قويًا.

هذه الزيادة ليست ملحوظة فقط لأنها حققت أعلى مستوى لها خلال 3 أسابيع، ولكن أيضًا لأنها أسست إغلاقات فنية أسبوعية وشهرية قوية، مما يمهد الطريق للمشترين المتبعين للاتجاه مع استعداد الأسواق الأمريكية لإعادة الفتح بعد عطلة عيد العمال اليوم.

الاقتصاد الأمريكي قوي ولكن مخاوف التضخم مستمرة

أظهرت بيانات الاقتصاد الأمريكي الأسبوع الماضي نتائج مفاجئة، لا سيما نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني بنسبة 3.3% سنويًا، متجاوزة التوقعات البالغة 3.1%.

هذه الصورة الاقتصادية القوية عززت الدولار، مما يضغط عادةً على أسعار الذهب. ومع ذلك، على الرغم من القوة الاقتصادية، لا تزال التضخم هي الشغل الشاغل الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي.

مؤشر PCE الأساسي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، لا يزال مرتفعًا بشكل صارم عند 2.9% على أساس سنوي، وهو ما يتجاوز بكثير الهدف البالغ 2%. هذا يخلق معضلة معقدة في السياسة النقدية أعتقد أنها ستستمر في التأثير على مشاعر السوق.

الأسواق تراهن على خفض أسعار الفائدة رغم مخاوف التضخم

على الرغم من أن التضخم لم يصل إلى مستويات الهدف، يبدو أن الأسواق تركز أكثر على إشارات التباطؤ الاقتصادي الأوسع.

تشير بيانات أداة CME FedWatch إلى أن المستثمرين يضعون فرصًا تصل إلى 89% لخفض سعر الفائدة بنسبة 0.25% هذا الشهر. وقد تم تعزيز هذه الثقة من خلال إشارات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول في جاكسون هول بأنه أكثر قلقًا بشأن تباطؤ الاقتصاد وسوق العمل من دفع التضخم بدقة إلى 2%.

ميشيل شنايدر من ماركت غيج تعتبر ذلك إشارة شراء واضحة للذهب. ديفيد ميغر من هاي ريدج فيوتشرز يُوافق، مُشيراً إلى أن خفض سعر الفائدة مرة أو مرتين هذا العام سيعود بالفائدة مباشرة على جميع السلع، بما في ذلك الذهب.

يعتقد كريس زاكاريلي من إدارة أصول نورثلايت أن خفض الأسعار مضمون تقريبًا ما لم تُظهر بيانات PPI و CPI القادمة ( في 10-11 سبتمبر ) ارتفاعات مقلقة في التضخم.

مخاوف “الركود التضخمي” والسياسة الأمريكية كمتغيرات خفية

بجانب أسعار الفائدة، يشير فيليب ستريبل من بلو لاين فيوتشرز إلى أن الذهب بدأ “يشم” ركود التضخم—نمو بطيء مع تضخم مرتفع—وهو بيئة تفضل الذهب بشكل كبير كأصل ملاذ آمن.

لا يمكن تجاهل الاضطرابات السياسية في الولايات المتحدة أيضًا. لقد undermined Donald Trump's محاولاته للتدخل في استقلال الاحتياطي الفيدرالي، وخاصة الضغط لإزالة ليزا كوك من مجلس المحافظين، الثقة في الدولار كعملة احتياطية عالمية بشدة.

يقول نعيم أسلم من زاي كابيتال ماركتس إن ترامب الآن يتحكم في اتجاه الاحتياطي الفيدرالي، مما يعني انخفاض أسعار الفائدة وارتفاع أسعار الذهب. تضيف شانتيل شيفين من كابيتالايت ريسيرش أن هذا الصراع يضر أيضًا بسمعة الدولار، مما يجعل من الصعب التنبؤ بسقف الذهب المحتمل.

التحليل الفني: اتجاه قوي مع علامات تحذيرية

تؤكد خريطة اليوم على القوة غير المتوقعة للسوق الصاعدة. لم يختبر الذهب مستوى الدعم المهم $3,405 ولكنه استخدم بدلاً من ذلك ذلك السعر كقاعدة انطلاق، مكسراً بسهولة مستوى المقاومة $3,439 ليصل إلى $3,455 قبل أن يستقر عند $3,448. هذا يدل على تدفق رأس المال المستمر إلى الذهب واتجاه صعودي قوي بلا شك.

ومع ذلك، فإن إشارات التحذير من المؤشرات تزداد ارتفاعًا. لا يزال مؤشر القوة النسبية قريبًا من منطقة الشراء المفرط، لكن ما يثير القلق أكثر هو أن مؤشر ستوكاستيك RSI يظهر تقاطعًا واضحًا في منطقة الشراء المفرط ويتجه نحو الأسفل. تشير هذه الإشارة الفنية إلى أن زخم الشراء يتراجع بشكل كبير، مع ارتفاع خطر جني الأرباح على المدى القصير.

تخلق الأسعار الجديدة العالية مع تراجع الزخم ما يسميه الفنيون تباينًا هبوطيًا - وهو تحذير مبكر بأن الاتجاه الصاعد قد يدخل قريبًا مرحلة توطيد أو قد ينقلب.

على مدار الأربع والعشرين ساعة القادمة، بينما يبقى الاتجاه الرئيسي صعوديًا، فإن ملاحقة الأسعار عند هذه المستويات تحمل مخاطر كبيرة. لقد انتقل الدعم الأكثر أهمية إلى $3,439-$3,443، وهو مستوى المقاومة الذي تم كسره مؤخرًا. ستكون استقرار الأسعار فوق هذه المنطقة أمرًا حاسمًا لتحديد ما إذا كانت هذه مجرد فترة توقف قبل الاستمرار في الارتفاع، مع الأهداف التالية عند $3,455، تليها $3,460 و $3,480.

من ناحية أخرى، إذا تم كسر دعم $3,439، فهذا يشير إلى سلبية على المدى القصير مع احتمال اختبار الأسعار للدعم التالي عند المتوسط المتحرك الأسي حوالي $3,430.

الانتظار للشراء بالقرب من مستويات الدعم القوية يبقى أكثر أمانًا من ملاحقة الأسعار في هذا السوق المفرط الحرارة مع إشارات تحذير متعددة.

مستويات الدعم الرئيسية:

• $3,439
• $3,430
• $3,400

مستويات المقاومة الأساسية:

• $3,454
• $3,480
• $3,500