皇家加勒比的股票持續創下歷史新高。這段增長故事還會繼續嗎？

關鍵點

• 皇家加勒比在郵輪需求增加中受益匪淺。

• 新的船只和體驗爲公司帶來了極好的收入推動。

• 如果需求保持高位，皇家加勒比的投資者可能會有更多的漲潛力。

郵輪行業是受COVID-19大流行影響最嚴重的行業之一。它們不僅在較長的時間內被禁止運營，而且維護一支巨大的船隊是一項需要大量資本的活動。正如預期的那樣，大多數郵輪公司在疫情封鎖期間看到其債務水平上升，而皇家加勒比遊輪也不例外。

然而，稱皇家加勒比的復蘇令人印象深刻還不夠。由於對郵輪的巨大需求、幾艘新船和受歡迎的創新，以及總體上聰明的領導，皇家加勒比的收入比疫情暴發前高出約60%。

投資者得到了豐厚的回報。在過去五年中，皇家加勒比爲耐心的投資者帶來了總回報428%，而在過去一年中，股票更是翻了一番。在我寫這篇文章的時候，皇家加勒比的股價僅比歷史最高點低2%。那麼，爲什麼這家郵輪領導者的表現如此強勁，爲什麼現在仍然是投資的好時機呢？

爲什麼皇家加勒比做得這麼好？

簡短的回答是，隨着疫情時代限制開始解除，郵輪的需求激增，並持續保持在高位。

不僅行業需求強勁，皇家加勒比還在近年來推出了一些行業中最受歡迎的船只。這包括目前共享世界最大郵輪稱號的巨型船只 Icon of the Seas 和 Star of the Seas。該公司還在其領先同類的私人島嶼 Perfect Day at CocoCay 上投資了數億美元。總之，皇家加勒比最近的資本投資策略取得了良好效果。

皇家加勒比也進行了一些看似“冒險”的舉措，這些舉措取得了良好的效果，比如專門使用一艘新的超級遊輪——海洋烏托邦，專門進行短途航行。這個想法是爲了給那些可能是首次乘坐遊輪或想要旅行但又無法承諾一周遊輪的人提供一個良好的開端。

最終，公司在資本配置方面的策略，特別是在加強資產負債表方面，正取得成效。皇家加勒比的長期債務從2019年的$9 億美元飆升至2022年的近$22 億美元。自那時以來，該債務已減少約35億美元，皇家加勒比今年獲得了投資級信用評級。

現在還是一個好的投資時機嗎？

如果郵輪需求保持強勁，未來確實可能會有重要的漲潛力。該公司正在準備幾艘新的超級郵輪，包括其第三艘 Icon 類郵輪 Legend of the Seas，預計將在明年發布，以及旨在成爲其奢華品牌 Celebrity 旗艦的 Celebrity Xcel。該郵輪公司還將在巴哈馬拿騷推出其首個私人海灘俱樂部，預計其他海灘俱樂部也將很快跟進。總之，如果需求保持高位，皇家加勒比將有許多方式來利用這一點。

皇家加勒比在2024年實現了同比增長19%的銷售額，在最近的季度中，公司報告了每股收益增長42%的成績，管理層預計年增長約爲31%。如果公司能夠保持高水平的增長，當前約爲未來收益21倍的估值可能是一個吸引人的入場點。然而，這個"如果"是一個很大的問題，並且沒有保證需求會保持像現在這樣強勁，特別是如果美國經濟疲軟。