تثير التقلبات الكبيرة في أسواق المال حول تحركات العملات المشفرة الشكوك بشأن النشاط الداخلي

شهدت قيمة أسهم شركة MEI Pharma زيادة ملحوظة في منتصف يوليو. ومن المدهش أن هذه الزيادة لم تكن نتيجة لإطلاق دواء جديد ضد السرطان. أعلنت الشركة عن نيتها شراء $100 مليون من Litecoin لاحتياطياتها النقدية. بعد هذا الإعلان، ارتفع سعر أسهمها من $3 إلى ما يقرب من 7 دولارات.

كان الأمر الغريب هو أن الأسهم كانت قد بدأت بالفعل في الارتفاع في الأيام التي سبقت الإعلان، على الرغم من أنه لم يتم تقديم تقارير إلى لجنة الأوراق المالية والبورصات، ولم تصدر بيانات صحفية، ولم يتم توليد سوى القليل من المحادثات على وسائل التواصل الاجتماعي.

سجلت شركات أخرى ذات رأس مال صغير أيضًا مكاسب ملحوظة قبل أن تكشف عن خطط للاحتفاظ بالعملات المشفرة في خزائنها، وهو نمط يوحي بإمكانية أن بعض المشاركين في السوق قد تداولوا بمعلومات داخلية.

تعود الاتجاه الحالي لـ “خزينة العملات المشفرة” إلى أفعال الملياردير مايكل سايلور.

في عام 2020، أعلن مؤسس ورئيس شركة Strategy، المعروفة سابقًا باسم MicroStrategy، أن شركة البرمجيات ستحتفظ ببيتكوين كأصل احتياطي. بدأ المستثمرون في اعتبار أسهم الشركة بديلاً لسعر البيتكوين.

سرعان ما ظهرت مقلدون. بدأ مشغل فنادق اقتصادية في اليابان بشراء البيتكوين في عام 2024، وتبعه الآخرون.

تسارع الإيقاع هذا العام. منذ يناير، كشفت 184 شركة مدرجة عن شراء العملات المشفرة بإجمالي يقارب $132 مليار، وفقًا لشركة Architect Partners، وهي شركة استشارية في عمليات الدمج والاستحواذ والتمويل في قطاع العملات المشفرة.

“لقد وصلنا إلى نوع من نقطة التشبع”، قال لويس كامي في تقرير لفورتشن، مؤسس RLH Capital، الذي عمل في المعاملات الأخيرة. وأضاف أن المستثمرين الآن يراقبون لمعرفة ما إذا كانت تلك المراكز ستولد عوائد.

ليست جميع الأرباح تبدو أنها تفيد المستثمرين الأفراد

في عدة حالات، ارتفعت الأسهم قبل الإعلانات مباشرة.

SharpLink، شركة تسويق تخدم دور المراهنات وكازينوهات، كانت تتداول تحت $3 خلال أبريل وأوائل مايو.

في 27 مايو، أعلن أنه سيضيف $425 مليون في Ethereum، مما دفع الأسهم إلى ما يقرب من 36 دولارًا. ومع ذلك، في الأيام الثلاثة من التداول التي سبقت هذا الخبر، تضاعف السهم من $3 إلى $6 على الرغم من عدم وجود تقديمات أو بيانات صحفية.

تتطلب القواعد الأمريكية التي تحكم “المعلومات المادية غير العامة” ضوابط صارمة. الأشخاص الخارجيون الذين يُمنحون الوصول إلى تفاصيل حساسة غالبًا ما يكونون “معزولين” ومسجلين حتى يتمكن المنظمون من تتبع من كان يعرف ماذا.

على الرغم من أن اتفاقيات الخزينة المشفرة قد تستغرق أشهرًا للتبلور، إلا أن الدفع النهائي للتسويق يحدث عادةً قبل الإعلان مباشرةً من خلال عروض تقديمية قصيرة للمستثمرين. اجتمعت SharpLink مع المستثمرين لمدة ثلاثة أيام قبل تغييرها؛ وتزامنت تلك الأيام مع حركة السهم. كما تزامن الاقتراب الذي استمر يومين من Mill City مع قفزتها.

تشمل الحظر على استخدام المعلومات الداخلية أكثر من مجرد التنفيذيين في الشركات؛ بل تمتد أيضًا إلى أي شخص يتداول بعد تلقي نصائح مهمة، كما أشار إليشا كوبر، الشريك في شيفارد مولين والمدعي الفيدرالي السابق في المنطقة الجنوبية من نيويورك.

من الذي يستفيد لا يزال غير مؤكد

قدّم عدد من التنفيذيين إشعارات بالتنازلات أو المشتريات قبل التغييرات، لكن الغالبية لم تبيع، وفقًا لسجلات لجنة الأوراق المالية والبورصات.

تسعى الشركات إلى تعزيز عملياتها لوقف التسريبات. “إنها صورة سيئة لجميع المعنيين”، قال كامي، داعيًا إلى حلول سريعة. ذكر ماكنتوش أن فريقه قلص فترة الاقتراب من المستثمرين في صفقة منفصلة إلى يومين من التداول.

ذهبت بعض الشركات إلى أبعد من ذلك. في نهاية يوليو، أعلنت شركة CEA Industries أنها جمعت $500 مليون للحفاظ على BNB. لتقليل التداول قبل الإعلان، احتفظ المتداولون برمز الشركة خلال الاقتراب وكشفوه للمستثمرين فقط في ليلة الجمعة بعد إغلاق الأسواق في 25 يوليو، وفقًا للرئيس التنفيذي ديفيد نامدار. كانت الشركة، التي تُعرف الآن باسم BNB Network Company، تسعى إلى “تقليل خطر التسريبات أو التقلبات” قبل الكشف عن الخبر يوم الاثنين التالي.

بعد أسبوع، كشفت شركة فيرب تكنولوجي عن جمع $558 مليون للحفاظ على TON واستخدمت نفس النهج، محتفظة برمزها حتى بعد إغلاق يوم الجمعة، وفقًا لمستثمر طلب عدم الكشف عن هويته. حتى مع هذه التدابير، ارتفعت الأسهم بنحو 60% في الساعات الأربع السابقة على إعلانها للجمهور يوم الاثنين.