貝萊德將關注BTC和姨太，以迎接加密ETF的‘爆炸’

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由於正在進行的政府停擺，新的美國加密貨幣ETF推出仍然處於暫停狀態。

這只是意味着有更多的時間來理解即將到來的產品浪潮將會是什麼樣子——以及世界上最大的資產管理公司將會(或不會)參與。

上周在倫敦的數字資產峯會上與BlackRock的Matt Kunke和21Shares的Mandy Chiu同臺，讓我有了一個獨特的機會去探索傳統金融機構和以加密爲中心的公司的不同產品開發方法。

隨着美國證券交易委員會（SEC）提供有關哪些加密資產可以在ETP包裝中上市的通用標準，Kunke指出：“可能會有一家資產管理公司推出您可以想象的在此範圍內的所有產品。”

他補充道，這將是一種“寒武紀大爆發”，暗指5.4億年前動物快速多樣化的時期。

在歐洲已有約50種ETP的提供商21Shares，確實是那些希望爲美國投資者提供許多類似接入點的公司之一。您會在這份由彭博情報分析師在2019年8月(分享的長提案列表中看到該公司的名字，並且自)以來還有很多更多的申請。

Chiu表示，她的團隊在選擇申請哪些加密貨幣ETP時，會考慮鏈上數據、代幣經濟學、風險和治理。但有一件事最爲重要。

"我會簡化地說，加密貨幣與其他資產類別之間沒有區別，"她告訴我。“關鍵在於你是否有投資案例，以及我們作爲資產管理人是否準備支持它。”

但Kunke表示，管理着約13.5萬億美元資產的BlackRock尚未準備好承諾推出更多現貨加密ETF，盡管其去年的BTC和ETH產品發布取得了成功。

“這是一個客戶需求的問題，”他說，並指出他與專業投資者的會議表明，需求"明顯偏向比特幣。”

GENIUS法案的通過以及ETH被稱爲“機構智能合約鏈”的敘述，最近幾個月提高了對第二大加密資產的關注。但Kunke補充道，詢問solana和XRP的投資者/機構僅佔BlackRock所談及的投資者/機構的“非常小一部分”。

"考慮到[BTC和ETH]市場的相對規模，與一些較小的市場相比，我認爲從教育和營銷的角度來看，我們可能更好地優先考慮和提升這兩個主要產品，"這位BlackRock高管說。

邱指出了一個有趣的統計數據。美國加密貨幣ETF的管理資產（AUM）大約佔總加密市場市值的6%。與此同時，美國股票ETF的資產大約佔美國股票市場規模的20%。她說：“我不是說我們會很快達到20%，但它絕對朝着那個方向發展，而且仍然有大量投資者尚未入場。”

貝萊德的比特幣ETF (IBIT)和以太坊ETF (ETHA)的資產管理總額分別約爲$90 億和$16 億。IBIT (的每週流入情況如下)，是歷史上增長最快的ETF，最近躋身前20名資產管理規模。

關於黑石決定推遲更多加密貨幣ETF申請，Kunke表示：“我認爲我們還沒有達到飽和。這些是稀缺資產，擁有大量資本，但仍然存在障礙抑制這一點。”

然而，障礙正在逐漸消失。一個諷刺的例子發生在這場小組討論的當天。10月15日，摩根士丹利開始允許其顧問向任何客戶推介加密基金(，之前他們只能向那些具有激進風險承受能力和資產超過150萬美元的客戶這樣做)。

一家資產管理公司仍然不允許客戶在其平台上交易加密貨幣ETF。昆克對此不想多做評論，但確實提到他們的立場“並不令人感到特別驚訝”，考慮到這家指數基金巨頭專注於股票和債券。

還有多少家證券公司會像摩根士丹利一樣解除其他加密投資限制？

"我會說幾個月，而不是幾年，"昆克說。“對話正在加速進行。”