Món quà Giáng sinh trị giá $2000 của Trump: Đằng sau niềm vui tột độ của thị trường tiền điện tử là gì?

Trump gần đây đã tuyên bố sẽ phát $2000 tiền mặt cho người dân có thu nhập trung bình và thấp ở Mỹ, cho rằng nguồn tiền đến từ thuế nhập khẩu. Ngay khi thông tin này được công bố, thị trường tiền điện tử đã ngay lập tức sôi động: BTC tăng lên 1.75%, ETH tăng lên 3.32%, Coin riêng tư Zcash và Monero còn tăng vọt hai con số.

Phản ứng của thị trường rất đơn giản: lịch sử lặp lại. Khi chính phủ Mỹ phát tiền kích thích trong đại dịch năm 2020, đã có một đợt tăng giá kỷ lục của Bitcoin từ $4000 lên $69000. Giờ đây, kịch bản tương tự lại xuất hiện, nhà đầu tư tự nhiên mong đợi “lịch sử lặp lại”.

Nhưng lần này câu chuyện có một chi tiết quan trọng mà mọi người đều bỏ qua — nguồn gốc thực sự của số tiền này là gì?

Hộp quà chứa gì

Bề ngoài, Trump muốn lấy 195 tỷ USD từ thuế quan để phát tiền thưởng. Nhưng so với 37 triệu tỷ USD nợ công của Mỹ, số tiền này chẳng thấm vào đâu. Điều đáng buồn hơn là chính sách này vẫn chưa được Quốc hội phê duyệt, Tòa án Tối cao vẫn đang xem xét vụ án tính hợp pháp của thuế quan. Theo dữ liệu từ thị trường dự đoán Polymarket, 73% nhà giao dịch đặt cược rằng chính sách này cuối cùng sẽ bị tòa án bác bỏ.

Nói cách khác, thị trường hiện đang ăn mừng một cam kết chưa được phê duyệt chính thức, nguồn vốn không rõ ràng, và thiếu chi tiết thực thi.

Kích thích ngắn hạn vs Chi phí dài hạn

Ngay cả khi chính sách thực sự được triển khai, hậu quả cũng rất khó khăn:

Áp lực lạm phát gia tăng: Thuế quan làm tăng chi phí hàng hóa nhập khẩu → Doanh nghiệp chuyển giao cho người tiêu dùng → Tiền thưởng tiền mặt kích thích tiêu dùng → Áp lực từ phía cung cộng với sự mở rộng từ phía cầu → Lạm phát mất kiểm soát. Các nhà kinh tế cảnh báo, điều này tương đương với việc đạp ga và phanh cùng lúc, cuối cùng chỉ dẫn đến “động cơ quá nóng”.

Cục Dự trữ Liên bang buộc phải tăng lãi suất: Nếu dữ liệu lạm phát xấu đi, Fed sẽ thắt chặt tính thanh khoản để chống lại. Khi tiền trở nên khan hiếm, các tài sản rủi ro cao như crypto sẽ bị bán tháo đầu tiên.

Rủi ro địa chính trị gia tăng: Nếu chiến tranh thương mại tái diễn, chuỗi cung ứng toàn cầu sẽ bị chấn động (đặc biệt là thiết bị chip và máy đào), chi phí đào mã hóa sẽ tăng vọt.

Thị trường đang cá cược điều gì

Về bản chất, thị trường tiền điện tử hiện nay không đặt cược vào việc chính sách nhất định sẽ được thực hiện, mà là cược chính sự kỳ vọng có thể đẩy giá tài sản lên. Tâm lý này đặc biệt rõ ràng vào cuối năm 2020 - dù tiền có thật sự đến tay hay không, chỉ cần thị trường tin rằng sẽ có tiền vào, thì dòng vốn sẽ đổ vào.

Nhưng lịch sử cũng đã dạy chúng ta: Người rời khỏi bữa tiệc cuối cùng sẽ trả hóa đơn.

Đối với nhà đầu tư nhỏ lẻ, đợt tăng này có thể là sự phục hồi do cảm xúc ngắn hạn thúc đẩy, chứ không phải là một thị trường tăng giá được thúc đẩy bởi các yếu tố cơ bản. Trước khi chính sách thực sự được thực hiện và dữ liệu lạm phát thực sự ổn định, rủi ro giảm giá vẫn còn rất lớn.

Câu hỏi quan trọng: Bạn đang mua cơ hội trong kỳ vọng, hay bị FOMO thúc đẩy để tham gia? Câu trả lời quyết định bạn sẽ kiếm được bao nhiêu, hoặc mất bao nhiêu.