Наступної середи ФРС знизить процентні ставки на 25 базисних пунктів? Ймовірність, яку дає ринок, становить 87%. Водночас вітер підвищення процентних ставок у Японії посилюється.

Один різко натиснув на газ, а інший почав натискати на гальма — куди ж ці дві сили тягнуть А-шери?

Давайте поговоримо про зниження процентної ставки ФРС. Це хороша новина для американських акцій, і значне зростання майже гарантоване. Як тільки фондовий ринок США злетить, європейський та Азіатсько-Тихоокеанський ринки, найімовірніше, підуть за ним. Акції Гонконгу? А-акції? Ймовірність слідкувати за цим зростанням досить висока.

Але що, якщо Японія справді підвищить відсоткові ставки? Це вже інша історія. За останні кілька років процентна ставка єни була близькою до нуля або навіть від'ємною, і світові інвестори лихоманково позичали єну, щоб купити американські акції та облігації — це один із важливих двигунів, що підтримують довгий бичач активів США.

Що тепер? Підвищення процентної ставки в Японії звузить різницю між Японією та США, а зниження процентної ставки ФРС знизить дохідність облігацій США. Інвестори розраховуються з рахунками: гаразд, швидше продайте американські акції та облігації, погасіть єнний кредит і не чекайте, поки відсотки знову зростуть. Технологічні акції особливо небезпечні, і тиск на продажі буде дуже сильним.

Отже, ситуація така: зниження процентних ставок — це велика вигода для світового фондового ринку, підвищення ставок — невелика проблема для американських акцій, а для японських — справжній грім. У циклі підвищення процентної ставки ймовірність падіння фондового ринку значно вища, ніж зростання, і ризик різкого падіння японських акцій не малює.

А як щодо A-share? Зниження процентної ставки ФРС підняло акції США, що є справжнім плюсом. Поки фондовий ринок США продовжує зростати, бичачий ринок акцій A-акций може тривати довго. Щодо краху японського фондового ринку, чи не обвалиться він? Чесно кажучи, вплив на нас обмежений, тож не хвилюйтеся надто сильно.

Ще важливіше, що ФРС почала знижувати процентні ставки, і дуже ймовірно, що ми продовжимо це у січні наступного року. Що означає зниження процентної ставки для акцій A-акцій? Ліквідність розслаблена, капітал зростає, а повільний бичачий ринок, ймовірно, й надалі інтерпретуватиметься. 5000 балів? Не сон.

До зустрічі наступного тижня, бажаю вам, щоб усі пози у ваших руках могли їсти м'ясо!