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最近在想一個問題:ETH憑什麼能撐起現在的市值? 翻了些資料,發現答案藏在三條主線裡。
先說平臺玩法。 乙太坊這套路其實特別互聯網——前期靠L2方案(像Rollup這些)把手續費打下來、速度拉上去,吸引DeFi專案和NFT玩家扎堆進來。 等用戶習慣養成了,主網TPS上去后再慢慢接大額結算的活兒。 這邏輯跟早年支付寶燒錢搶使用者一個思路:先圈地,后收租。
再看估值怎麼算。 ETH的底價其實錨定在TVL(總鎖倉量)上——生態裡鎖的錢越多,幣價下限越高。 使用者一旦被應用綁住,平臺調高點手續費也跑不掉,這部分利潤又反哺生態,形成正迴圈。 現在RWA(把房產、債券這些真實資產搬上鏈)和美股代幣化正在起勢,有人按30年週期算過:穩定幣規模到3萬億、RWA幹到20萬億的話,ETH市值撐到3萬億不是夢。
最後聊貨幣屬性。 這事兒挺微妙的——ETH正在從單純的支付工具往「貨幣結算層」轉。 啥意思? 就是它不只是轉帳用的代幣,而是要成為整個鏈上經濟的清算基礎設施。 這個定位一旦站穩,想像空間完全不一樣了。
當然,這些推演都基於生態能持續擴張的前提。 但至少從邏輯上看,ETH這套「流量-生態-結算」的飛輪,確實比單純炒概念紮實多了。