昨日(12月10日)、興味深いニュースを見ました。FRBは今まさにジレンマに陥っているのです。

一方でトランプは水の放出を強く求め続け、他方で経済指標が彼の股間を強く引っ張った。 12月のこの会合で25ベーシスポイントの利下げはほぼ確実ですが、あまり喜ぶ必要はありません。来年はそれほど新鮮でないかもしれません。 市場は現在、2025年に合計50ベーシスポイントを期待しており、これは本来の「タカ派の終盤」リズムとなっています。

このデータを見てほしい:雇用は11万9千人増加し、インフレ率は依然として3.0%、LEI比率は0.85まで下がっている(これは通常景気後退を示す指標だ)。 当時、ハセットのようなハト派が政権を握るのではないかという噂があり、FOMCには反対票を投じたい3人がいると言われています。パウエルという年配の人物は大きな圧力にさらされています。

重要なのはドットプロットの描き方です。中央値は3.0%〜3.25%の範囲に固定され、緩和サイクルの終わりを告げています。 さらに憂慮すべきは、市場が2026年に20%の利上げ確率を実際に提示していることです。信じられますか?

市場への影響が現れ始めています。ドルは強、米国債利回りは上昇し、株式市場は明確な圧力にさらされています。 FRBの「ソフトランディング」賭けが今や優勢となり、その後の変動は不可欠かもしれません。

とにかく、私は11日の記者会見を見つめて、パウエルがこの候補者をどうまとめるかを見ています。