Сьогодні о 3-й годині ночі світові трейдери дивляться на той самий момент — рішення Федеральної резервної системи щодо процентної ставки.

Майже всі установи ставлять на один і той самий результат: ще одне зниження на 25 базисних пунктів, що підняло ставку федеральних фондів до діапазону 3,5%-3,75%. Це вже третє зниження ставки цього року.

Але цього разу все інакше.

У ФРС відбувається безпрецедентний розкол:
- Група людей запанікувала, коли подивилася на дані про зайнятість і відчула, що потрібно продовжувати випускати воду;
- Інша фракція дивилася на показники інфляції і вважала, що пом'якшення закінчилося.

Отже, існує чарівна операція — «жорстке зниження процентної ставки». Що ти маєш на увазі? Це поверхневе зниження процентної ставки, але це натякається як зсередини, так і зовні: «Не очікуй наступного разу.» "

**Чотири ключові моменти, які визначають, як розвиватиметься ринок сьогодні ввечері:**

**Риторична гра Пауелла**
Кожне слово на пресконференції варте того, щоб його жувати знову і знову. Аналітики Goldman Sachs прогнозують, що він може знову активувати цю розмиту риторику — «ми залишаємося гнучкими щодо масштабу та часу майбутніх коригувань.» Перекладено: Ви хочете, щоб ми знову впали? Поріг дуже високий.

Наскільки серйозним буде розкол голосів? **
Це оновлення з точковим графіком може призвести до кількох мінусів:
- Очікується, що Шмід з Канзас-Сіті знову проголосує проти;
- Понад третина економістів вважає, що Musalem з ФРС зі Сент-Луїса також виступить проти, посилаючись на збереження інфляційного тиску;
- Щоб зробити ситуацію ще драматичнішою, губернатор Мілан може скасувати цей крок — вимагаючи прямого скорочення на 50 базисних пунктів.

Внутрішньо ви думаєте, що ринок не може нервувати?

**Дані борються**
Базова інфляція PCE впала до 2,8% у вересні, але вона все ще далеко від цільової 2%. Водночас ринок праці в жовтні почав показувати ознаки втоми — кількість найму зменшувалася, а звільнення зростали.

Впасти чи не впасти? Ось з якою дилемою зараз стикається ФРС.

**Зниження балансу може бути призупинено**
Окрім процентних ставок, є ще один сигнал, який варто звернути увагу: ФРС щойно в жовтні оголосила, що припинить скорочення свого балансу, і тепер програма купівлі облігацій може бути відновлена через тиск на ліквідність ринку. Хоча масштаб не великий, напрямок змінився.

**Зрештою**

Найдивніше в цій резолюції те, що вона посилює ринкові очікування, водночас зменшуючи кроки. Фед ходить по канату.

Як відреагує BTC, якщо сигнал «останнє зниження ставки» буде підтверджено? Чи може тенденція ETH продовжуватися? Чи буде весь крипторинок переоцінений через зміни очікувань щодо ліквідності?

Побачимось о 3-й ночі сьогодні. Як ви думаєте, що Пауелл випустить?