Отклонение биткоина от технологических акций сигнализирует о мощном восстановлении

Источник: ETHNews Оригинальное заголовок: Отклонение Bitcoin от технологических акций сигнализирует о мощном восстановлении Оригинальная ссылка: https://www.ethnews.com/bitcoins-divergence-from-tech-stocks-signals-a-powerful-rebound-setup/ Недавнее ценовое поведение биткоина демонстрирует одно из самых сильных отклонений рынка за последние годы, разрыв, который, по мнению аналитика Микаэля ван де Поппе, создаёт основу для значительного восстановления в сторону $110 K — $115K range.

Хотя мировые технологические акции вновь выросли, Bitcoin продолжает отставать, создавая то, что он называет «неправильным ценообразованием», которое долго не продлится.

Возникает явное расхождение между биткоином и высоко-бета-технологией

В течение многих лет Биткоин демонстрировал значимую корреляцию с Nasdaq и другими секторами высокого бета, особенно в фазы риска. Однако эти отношения разрушились за последние несколько недель.

!

Технологические акции, представляющие собой бета-активы, компании с высокой волатильностью и ориентированные на рост, уже сократили потери после недавнего спада. Тем временем Биткоин не успевает за ним.

Это расхождение видно на графике, сравнивающем Bitcoin (white line) и индекса «Pure Vol vs Pure Profitability» (orange line). Бета-активы выросли, в то время как Биткоин всё ещё торгуется значительно ниже своего последнего пика.

Ван де Поппе выделяет основную проблему: устойчивость Nasdaq должна была поднять Биткоин, но он застопорился. Этот дисбаланс символизирует возможность, а не слабость.

Атмосфера после катастрофы показывает, что аппетит к риску возвращается

Резкая коррекция Биткоина $115K to $80K in всего две недели была драматичной, но более широкое поведение рынка во время этого снижения было ещё более показательным.

• Бета-акции резко выросли после падения.
• Соотношение «качество против бета» изменилось, что сигнализировало о возобновлении риска.
• Биткоин, обычно объединённый с другими активами высокого бета, не восстановился с той же скоростью.

Ван де Поппе считает это несоответствие временным. Бета-активы теперь полностью вернулись к снижению, что говорит о том, что инвесторы снова готовятся к росту.

Исторически, когда акции с высоким бета-рейтингом вновь набирают обороты, Биткоин не отстаёт.

Почему миспрейсинг может заставить биткоин вернуться к $110K – $115K

Ван де Поппе утверждает, что коррекция была «сомнительной» — драматическим шагом, который не соответствует сигналам коррелированных рынков. Если биткоин вернётся к привычным отношениям с бета-активами, следующий этап, вероятно, будет восходящим.

План действий прост:

• Бета-акции растут.
• Аппетит к риску возвращается.
• Биткоин остаётся дисконтированным относительно своей обычной корреляции.

Такое сочетание часто предшествует мощному переходу вверх. Для ван де Поппе это означает подъём обратно к 110 тысячам долларов — $115K not возможно, но вероятен в ближайшие недели или месяцы.

Отвержение тезиса о четырёхлетнем цикле

Ван де Поппе вновь отвергает давнюю систему четырёхлетнего цикла как устаревшую. Он утверждает, что сейчас биткоин движется на основе ликвидности, институционального принятия, макрокорреляций и ротационных потоков, а не по временным линиям наполовину.

С ростом технологических рынков, опережающими бета-активы и отставанием биткоина, модели на основе времени не объясняют текущее поведение.

Он утверждает, что корреляционный анализ даёт более чёткую картину, и эта картина указывает вверх.

Итог

Отделение биткоина от акций высокого бета вряд ли сохранится. Рынок уже показывает признаки возобновления интереса к риску, а расхождения между биткоином и технологическими акциями стали слишком широкими, чтобы его игнорировать.

Как заключает ван де Поппе: Биткоин кажется неправильно оценённым, и возвращение до $110 тысяч — $115K looks всё более вероятным по мере переосмысления корреляций.