Nos próximos horas, o olhar dos traders globais estará fixo no mesmo lugar — a reunião do Federal Reserve sobre a política de juros.

Mas desta vez, ninguém está realmente preocupado com o "subir ou descer" dos juros. O mercado já deu a resposta: um corte de juros é praticamente certo. A verdadeira questão que não deixa dormir é outra — o Federal Reserve consegue apresentar algo concreto para resolver o problema cada vez mais evidente no sistema bancário: falta de dinheiro.

**A crise de liquidez está a fermentaR**

Primeiro, o primeiro problema. Embora o "redução de ativos" do Federal Reserve tenha paralisado, os danos já foram causados. Nos últimos dois anos, para combater a inflação, o Fed retirou uma quantidade enorme de fundos do mercado, como uma bomba de água. Agora dizem que não vão mais retirar — ótimo, mas o nível de água na piscina ainda permanece baixo. A situação de reservas entre os bancos não melhorou muito. É como se a torneira estivesse fechada, mas a pressão da água ainda não sobe, e os canos continuam vazios.

O mais preocupante é o segundo ponto: o Federal Reserve está a se dividir internamente.

Os 12 membros com direito a voto estão agora divididos em duas correntes. Uma quer continuar a injetar liquidez para salvar a economia, a outra é veementemente contra. Powell? As suas palavras agora podem não ter tanto impacto como antes. Um banco central sem consenso, ao tomar decisões, hesitará, fará concessões, será ambíguo. E o que o mercado mais teme é exatamente essa ambiguidade.

**O suspense de hoje à noite**

Por isso, o foco de hoje à noite não é "quanto vão cortar", mas se Powell conseguirá dar uma solução clara, concreta e viável para a liquidez.

O mercado espera um sinal claro: como vocês pretendem preencher esse buraco?