昨晚你睡了吗？反正市场没睡。

白银直接捅破60美元——este número não é apenas a celebração dos metais preciosos, mas parece mais uma votação de fundos globais com ouro e prata: uma desconfiança no sistema monetário atual. As ações nos EUA caíram consecutivamente, os grandes bancos de Wall Street sofreram fortes perdas, e o índice de pânico disparou. E a origem de tudo isso aponta para dois nomes: o Federal Reserve e aquele ex-presidente que gosta de fazer declarações nas redes sociais.

No nível de dados, já está bastante confuso. Os números de emprego surpreenderam positivamente, as expectativas de corte de juros esfriaram instantaneamente; os títulos do Tesouro dos EUA caíram, mas as criptomoedas subiram contra a tendência; a expectativa de inflação do CPI na China aumentou para 0,7%, atingindo o maior nível em 21 meses. Mas o que realmente mantém os nervos do mercado tensos é o jogo de poder por trás da política monetária.

Recentemente, Trump declarou publicamente: "Corte de juros é a pedra de toque do novo presidente." Seus conselheiros foram ainda mais diretos — a magnitude do corte pode ser superior a 25 pontos base. Isso não é uma expectativa política comum, é uma pressão pública sobre a forma de transferência do cetro monetário. O mercado nunca tinha visto algo assim.

Hoje à noite, a reunião do Federal Reserve será realmente o campo de batalha principal. O corte de juros em si já não é mais uma dúvida, o que importa é como será o gráfico de pontos e o que Powell irá dizer. O relatório do Goldman Sachs é bastante direto: cuidado com um "corte de juros hawkish" — cortando para acalmar o mercado enquanto sugere que o ciclo de afrouxamento está perto do fim. Ainda mais dramático, esta votação pode ter várias votos contrários, com divisões internas atingindo níveis históricos.

Ao mesmo tempo, duas notícias estão fermentando na clandestinidade: a SpaceX anunciou que vai abrir capital, com uma avaliação que deve atingir 1.5 trilhões de dólares; a Nvidia obteve permissão para vender seus chips H200 na China, adicionando mais uma variável nesse jogo tecnológico.

A explosão do preço da prata talvez seja apenas o começo. Liquidez, mudança de poder, tendências industriais — três linhas principais estão reescrevendo a narrativa simultaneamente. Estamos em um ponto crítico: a próxima etapa será continuar com a política de afrouxamento ou virar para o aperto? A resposta do mercado pode ser mais intensa do que qualquer um imagina.

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