ФРС снижает ставки на 25 базисных пунктов в условиях замедления роста и изменения рисков

Источник: ETHNews Оригинальный заголовок: ФРС снижает ставки на 25 базисных пунктов по мере замедления роста и изменения рисков Оригинальная ссылка: https://www.ethnews.com/fed-cuts-rates-by-25-bps-as-growth-slows-and-risks-shift/ Федеральная резервная система в декабре 2025 года приняла решение о снижении ставки на четверть пункта, ссылаясь на замедление роста рабочих мест, более мягкий рынок труда и возобновление давления на инфляцию. Политики охарактеризовали экономическую активность как расширяющуюся «умеренными темпами», одновременно признавая, что неопределенность вокруг перспектив увеличилась, а риски для занятости выросли в последние месяцы.

ФРС реагирует на меняющуюся динамику рисков

Решение снижает ставку федеральных фондов до 3.50%–3.75%, что отмечает сдвиг в сторону смягчения после года, характеризовавшегося стагнацией условий на рынке труда и нерегулярным прогрессом в инфляции. Хотя инфляция ускорилась с начала года, Комитет подчеркнул, что достижение максимальной занятости остается приоритетом, поскольку рост рабочих мест продолжает слабеть, а уровень безработицы немного повышается.

В утверждении отмечается, что ФРС будет учитывать будущие корректировки на основе поступающих данных, развивающихся перспектив и баланса рисков. Представители подчеркнули свою приверженность возвращению инфляции к 2% со временем, одновременно поддерживая стабильность рынка труда.

Оперативные меры сочетаются с снижением ставки

Наряду с корректировкой политики ставка, Совет управляющих одобрил несколько оперативных мер для усиления позиции Комитета:

• Процентная ставка по резервным балансам была снижена до 3.65%, вступает в силу 11 декабря.
• Операции репо на ночь будут проводиться по ставке 3.75%, а обратные репо — по ставке 3.50%, с лимитом в $160 миллиардов для каждой контрагента.
• ФРС начнет покупать краткосрочные казначейские векселя и, при необходимости, дополнительные ценные бумаги со сроками погашения до трех лет, чтобы обеспечить достаточные резервы.
• Все основные платежи по активам Казначейства и агентств продолжат реинвестироваться в казначейские векселя.

Эти меры в совокупности поддерживают условия ликвидности, одновременно закрепляя новую целевую ставку.

Раскол в мнениях подчеркивает разногласия

На этой встрече было выявлено более широкое внутреннее несогласие, чем ранее в году. Три члена проголосовали против решения Комитета:

• Стивен Миран выступал за более значительное снижение на 50 базисных пунктов.
• Остин Гулсби и Джеффри Шмид предпочли оставить ставки без изменений.

Несмотря на разногласия, большинство, включая председателя Джерома Пауэлла и вице-председателя Джона Уильямса, поддержало снижение на 25 базисных пунктов как сбалансированный ответ на текущие риски.

Взгляд в будущее

Хотя политики описывают инфляцию как все еще высокую, в утверждении делается больший акцент на смягчение рынка труда и более широкую неопределенность. Поскольку ФРС сигнализирует о готовности вновь скорректировать политику, если условия ухудшатся, внимание сейчас сосредоточено на поступающих данных по занятости, ожиданиях инфляции и признаках финансового или международного напряжения.

Решение декабря ставит центральный банк на новый перекресток: смягчить политику для смягчения замедления экономики, оставаясь бдительным, чтобы предотвратить повторное ускорение инфляции.