لقد تابعت أحدث بيان لباول حول مسار السياسة النقدية. الآن يتوقع الاحتياطي الفيدرالي تخفيضًا واحدًا فقط في المعدل طوال عام 2026 — موقف محافظ جدًا إذا سألتني.

ما هو أكثر إثارة للاهتمام؟ استبعد باول بشكل صريح أي رفع لأسعار الفائدة في الأفق. هذا إشارة واضحة على أنهم انتهوا من التشديد، حتى لو كان التخفيف سيكون ببطء شديد.

بالنسبة لأولئك الذين يتابعون التحديات الاقتصادية الكبرى في العملات الرقمية، هذا يعني فترات طويلة من استمرار معدلات الفائدة المرتفعة. ليس بالضبط حفلة السيولة التي كان البعض يأمل فيها، ولكن على الأقل يبدو أن دورة التشديد قد انتهت. قد تظل الأصول ذات المخاطر ضمن نطاق معين لفترة أطول مما توقعه الثيران.

هل يعتقد أحد آخر أن تخفيضًا واحدًا فقط خلال سنة كاملة يبدو تقريبًا... احتفاليًا في هذه المرحلة؟