2025-12-11 05:26:00

昨晚のパウエルの500億逆回購操作は、一見すると通常の動きに見えますが、実際には「見えない緩和策」の一針です。流動性伝導効果の観点から計算すると、これはおおよそ3基点の利下げ効果に相当します。これに表向きの25基点の正式な利下げを加えると、市場が実感する貨幣緩和の力度はほぼ28基点に近づきます。

しかし、重要なのはこの28基点そのものではありません。本当に注目すべきなのは——この動きが行われたタイミングと場所、そして現在の市場の感情背景における意味であり、それは文字通り単純なものでは全くありません。

この500億の真の狙いは、経済成長を刺激することでもなく、リスク資産に恩恵をもたらすことでもありません。狙っているのは国債市場です。

現在の状況はこうです：株式市場は熱狂的に熱くなり、資金は高リスク資産へと殺到しています；一方、国債市場は寒冬のように冷え込み、利回りは異常に高く、新規発行にはほとんど関心が集まっていません；財政側の利払い負担はすでに財務省を圧迫しており、息も絶え絶えです；銀行や年金機関が保有する長期債は帳簿上の含み損に苦しんでいます；そしてドル信用の根幹を支える国債システムは、危険な臨界点にあります。

だからこそ、昨夜の操作は実質的には複合戦略です：表向きには25基点の利下げを行い期待を安定させつつ、裏で逆回購を通じて3基点の流動性を注入し、システムの連鎖崩壊を防ぐ。公にハト派の姿勢を保つのは、過熱した株式市場を冷ますためです；しかし本当の狙いは、資金を株式市場から引き離し、再び国債へと流れさせることです。

株式市場の過熱は根底を揺るがしませんが、国債市場の崩壊こそが致命的なのです。

株価が下落すれば、損をするのは個人投資家や機関投資家の口座です；しかし、国債に問題が生じれば、米国の金融インフラ全体の支柱——財政融資能力、銀行のバランスシート、保険資金の配分、年金支払い能力、ドル準備通貨としての地位——が揺らぎ始めます。

だからこそ、その500億は伝統的な意味での「緩和」ではなく、国債市場への緊急の輸血です。それが伝えるシグナルは明白です：FRBは株式市場の冷却を容認できますが、国債市場の出血を見て見ぬふりはしません。

最も簡単に言えば：株式市場を抑えることが手段であり、国債を救うことが目的、ドル信用体制を守ることが最終目標です。

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MetaverseMortgage

· 2025-12-14 00:57

鲍爷この手は本当に絶品だ、表面上は利下げだが実際には国債を救っている...株式市場は冷却しなければならないが、債券市場は絶対に崩壊してはいけない

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MysteryBoxOpener

· 2025-12-13 18:22

つまり、連邦準備制度は金融の綱渡りを続けている。為替レートを安定させながら債券市場を救済しているのだ。個人投資家はただ傍観しているだけだろう。

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LayerZeroHero

· 2025-12-13 17:27

だからこそ、こっそりと債券市場を救っているのか、実際には利下げを装って視線をそらしているだけなのか？なかなか巧妙だな

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MetaReckt

· 2025-12-11 05:56

今になって気づいたが、以前はただの通常の利下げだと思っていたのに、実は国債救済だったのか。これは確かに絶妙な操作だ。的確に言えば、FRBは散户たちと心理戦をしているのだ。国債が本当に崩壊すれば、それこそ大きな問題であり、株式市場の下落幅よりもはるかに深刻だ。表面上はハト派を装いながら、裏では水を差す。この手法は古臭いが効果的だ。ドルの信用体系はまるで風船のようで、突くことはできない。株式市場はただのカモフラージュであり、真の戦場は国債だ。やっと理解できた。また「見えざる手」か。もうこの手の劇には慣れっこだ。

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AirdropHustler

· 2025-12-11 05:56

国债撑不住就完蛋，这才是鲍威尔真正害怕的この操作は面白い、見た目は利下げだけど実は債券市場を救っている、FRBは本当に慌てている株式市場が熱くなったら熱くさせておけばいいが、国債崩壊はまさに核弾頭級の危機だわかった、これは私たち個人投資家のためじゃなくて、ドルの底を守るためなんだちょっと待て、じゃあ私たちは株式市場から早めに逃げて国債を買い増すべきか...これは罠か？背後にあるデータの一言：国債を死なせるな、ドルが生きていることが重要だハト派の姿勢はただのカモフラージュ、裏では相変わらず資金を流している、この策は本当に綿密に練られている国債すら救えないのに、何の経済回復を語るのか、今は本当に耐えられなくなっている五百億は前菜に過ぎないだろう、後には大きな操作が待っていると賭けているこの論理は理解した、国債が崩れなければ、個人投資家の血の流出も気にしない

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SocialFiQueen

· 2025-12-11 05:43

くそっ、今回の操作は本当に絶妙だ。表向きは利下げをして、裏で債券を救済している。パウエルのこの手はあまりにも汚い。

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SchrodingerPrivateKey

· 2025-12-11 05:40

あらら、やっとわかった。パウエルは「一手遮天」をやってるのか。株式市場を崩したいのに国債の崩壊も恐れていて、ここで両刃の剣を振るっている。要するに賭けているのは、個人投資家と機関投資家がちゃんと資金を債券に移すことができるかどうかだ。もし国債に何かあれば、ドルのこの体制は再びリセットされるだろう。それが本当の大きなポイントだ。この操作が少し奇妙に見えるのは、まるで国債市場に命を吹き込もうとしているみたいだ。 FRBはソフトランディングを狙っているが、結論は：誰も倒れてはいけない、でも順序が重要だ。この逆レポの規模は大きく見えないが、シグナルは非常に強烈だ。債券市場がそんなに早く崩壊するとは思えないが、まるで東側の壁を壊して西側を補っているようだ。

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NFTBlackHole

· 2025-12-11 05:38

ああ、またあの「表向きは一つだが裏では別の顔を持つ」手口か、飽き飽きだ... --- 国債は本当に崩壊するのか？株式市場の暴落よりも命取りだと感じる --- 要するに、FRBが紙幣発行能力を操っているだけだ。信じる奴は馬鹿だ --- 500億を注入して国債を支援、じゃあ我々の暗号通貨界はいつ順番が来るのか、ハハハ --- この理論、どうも無理がある気がする。株式市場が過熱したら直接利上げすればいいのに、なんでこんなに遠回りするんだ？ --- ドル体制は終わりだ。さあ、早くビットコインに乗り換えろ、これは本当に嘘じゃない --- 最近アメリカ株が下がり続けているのは、実はすべて計画通りだったからだ。個人投資家はいつも最後に犠牲になる

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