Gần đây, dữ liệu on-chain tiết lộ một tín hiệu thú vị: các khoản vốn lớn dường như đã rút lui trước khi kỳ vọng hạ lãi suất được thực thi.

Hãy xem những thay đổi quan trọng này. Số dư BTC trên các sàn giao dịch đang giảm, nhìn qua có vẻ như ai đó đang tích trữ coin, nhưng khả năng cao hơn là — các tổ chức chuyển coin vào ví lạnh để tránh rủi ro. Điều quan trọng không phải là họ đang tích lũy thêm, mà là chủ động giảm mức độ tiếp xúc của thị trường.

Dự trữ stablecoin đồng bộ tăng lên. Số lượng USDT và USDC nắm giữ rõ ràng đã tăng, đây là một hoạt động phòng thủ tiêu biểu: trước tiên đổi các tài sản biến động thành tài sản ổn định, duy trì tính thanh khoản, đợi thị trường rõ ràng xu hướng rồi mới hành động.

Tiếp theo là hợp đồng mở trên CME Futures, gần đây hầu như đi ngang. Nếu các khoản vốn lớn thực sự lạc quan, OI (khối lượng vị thế mở) đã phải tăng lên từ lâu. Trạng thái trì trệ này cho thấy một điều: các nhà chơi chuyên nghiệp không muốn đặt cược trước khi chính sách được thực thi, tất cả đều đang quan sát.

Hoạt động này khiến người ta nhớ đến đợt tăng trưởng từ tháng 8 đến tháng 10 năm 2025. Vài ngày trước cuộc họp FOMC, tỷ lệ phí vốn tăng rất cao, giá BTC cũng tăng mạnh từ trước, trông có vẻ rất khả quan. Nhưng sau khi cuộc họp kết thúc thì sao? Tỷ lệ phí vốn giảm nhanh, giá coin trong vòng vài ngày đã điều chỉnh mạnh.

Dữ liệu on-chain hiện tại và dữ liệu derivatives gần như giống hệt thời kỳ đó.

Có thể có người hỏi: Hạ lãi suất không phải là tín hiệu tích cực sao? Về lý thuyết thì đúng, nhưng vấn đề là thị trường đã nắm rõ kỳ vọng này rồi. Cục Dự trữ Liên bang sẽ hạ lãi suất, điều kiện tài chính sẽ cải thiện, thanh khoản sẽ tăng — tất cả đã phản ánh vào giá rồi. Khi các tin tốt đã được định giá hoàn toàn, biến số thực sự sẽ xuất hiện tại khoảnh khắc tin tức chính thức được công bố.

Vì vậy, nếu trước cuộc họp FOMC mà BTC tiếp tục bật tăng, đừng quá kích động. Những đợt tăng dự kiến này thường chỉ là do cảm xúc thúc đẩy, những biến động lớn thực sự có thể chỉ xuất hiện sau cuộc họp. Các tổ chức hiện tại rõ ràng đang làm gì: giảm rủi ro, chuẩn bị đối phó với biến động cao. Nhà nhỏ lẻ có nên chuẩn bị theo không? Tùy xem tự đánh giá.