Федеральная резервная система в этот раз сыграла крупно. Снизила ставку на 25 базисных пунктов, доведя ее до 3,5%-3,75%, изначально казалось, что это сигнал для рынка на повышение. Однако выступление Пауэлла сразу же остудило рынок — американский фондовый рынок провалился, а криптовалютный рынок, наоборот, воспользовался ситуацией и начал расти.

Логика этой операции на самом деле не сложна.

Начнем с снижения ставки. В протоколе заседания ФРС четко указано, что "риск снижения занятости возрастает", что означает, что баланс политики переключился с простого сдерживания инфляции на учет экономического роста. Иными словами: если экономические показатели ухудшатся, возможен дальнейший разгон денежной массы. Это своего рода карта для рынка.

Но Пауэлл резко сменил тон. Он неоднократно подчеркивал: "не стоит воспринимать это снижение ставки как начало периода мягкой денежной политики", и будущее полностью зависит от данных. Его заявление имеет ясную цель — предотвратить бездумное приток капитала в американский рынок акций и облигации.

Зачем это нужно? Потому что у традиционных финансовых рынков сейчас масса проблем. Оценка американского рынка высока, доходность облигаций опущена до минимума, а инвестиции там становятся все менее привлекательными. Говоря проще, ФРС направляет капитал в другое русло.

Куда? В криптовалютный рынок — один из вариантов.

И реакция рынка на это очень показательна. Американский рынок упал, а биткоин, наоборот, немного вырос. Почему? Потому что умные деньги уже разобрались: снижение ставки высвобождает ликвидность, но потолок традиционного рынка очевиден, а криптоактивы в итоге стали резервуаром для привлечения капитала. Особенно это касается биткоина — у него изначально есть свойства "цифрового золота", и в условиях ожидания мягкой политики его привлекательность резко выросла.

Еще важный момент: сейчас макроэкономическая ситуация становится все более благоприятной для криптовалют. ФРС не решается на жесткий «жесткий» тормоз, а вынуждена постепенно разгонять денежную массу; доходность традиционных активов постоянно снижается; инфраструктура и нормативная база крипторынка устойчиво развиваются. Эти факторы в совокупности создают тренд — капиталы идут сюда.

Итак, в чем суть этой ситуации? В том, что ФРС при помощи своей риторики указывает деньги в определенное русло, а криптовалютный рынок как раз оказался на перекрестке дорог.