$RIVN

ماذا حدث في اليوم الأول لعرض الأوتونومي والذكاء الاصطناعي لشركة Rivian والذي أقيم في بالو ألتو في 11 ديسمبر 2025؟

قدم الرئيس التنفيذي لشركة Rivian RJ Scaringe وفريقه خارطة طريق طموحة للغاية تركز على الأوتونومي والذكاء الاصطناعي. وكان الإعلان الأكبر هو شرائح الذكاء الاصطناعي المخصصة الخاصة بهم، RAP1، والتي ستقضي تمامًا على شرائح Nvidia و Qualcomm. توفر هذه الشريحة أداءً أعلى بأربعة أضعاف وسيتم دمجها في نماذج جديدة مثل R2 ابتداءً من 2026. الهدف هو تقليل التكاليف بشكل كبير وتسريع تطور Rivian في السيارات المعتمدة على الذكاء الاصطناعي.
كما لفت نظام الاشتراك الجديد المسمى Autonomy+ الانتباه. في بداية عام 2026، سيتم تقديم حزمة قيادة بدون يدين مستمرة التوسع للسيارات من الجيل الثاني. الرسوم تكون 2500 دولار مقدماً أو 49.99 دولار شهريًا؛ وهو أكثر تنافسية مقارنة بـ $99 FSD من تسلا. الدعم العالمي للقيادة بدون يدين قادم لمسافة إجمالية تبلغ 3.5 مليون ميل من الطرق في أمريكا الشمالية.
على جانب الأجهزة، يتم تحديث الليدار، والرادار، وحاسوب الأوتونومي بشكل كامل. هدف Rivian واضح: مستوى SAE 4 من الأوتونومي الذي لا يتطلب تدخل الإنسان تحت ظروف معينة. كما تم التأكيد بوضوح على هدف روبوتاكسي، وليس Full FSD، بل مستوى عالٍ من الأتمتة.
على جانب البرمجيات، قادم مساعد مدمج بالكامل مع نماذج ذكاء اصطناعي مطورة داخليًا. في 2026، سيتم تفعيل مساعد الصوت الذكي أيضًا. مع نهج حلقة البيانات الخاص بـ Rivian، ستعمل البيانات التي تجمعها المركبات على تحسين الذكاء الاصطناعي بشكل مستمر مع مرور الوقت. من المتوقع أن تصل قدرات R2 مع هذه الميزات، ومن المتوقع أن تزيد إيرادات البرمجيات مع شراكة فولكس فاجن.

فلماذا انخفضت الأسهم إذن؟

كانت الإعلانات في الواقع قوية، لكن المحللين وجدوا أنها متوقعة. كما أبرزت Morgan Stanley و RBC، المشكلة الأكبر التي تواجه Rivian لا تزال نقص البيانات، وضعف الميزانية، ومشاكل الربحية. نحن نتحدث عن شركة سجلت خسارة حوالي 10,000 دولار لكل مركبة في الربع الثالث. ويتوقعون خسائر EBITDA تتراوح بين 2 إلى 2.25 مليار دولار لعام 2025. بينما يتباطأ الطلب على السيارات الكهربائية بشكل عام، فإن إلغاء حوافز الضرائب، والمخاوف بشأن بنية الشحن، ومخاطر إطلاق R2 تضغط أيضًا. كانت Morgan Stanley قد خفضت بالفعل تصنيف السهم إلى أقل من الوزن، وحددت هدف سعر $14 .
من ناحية أخرى، أدى إعلان Rivian عن شرائحها الخاصة إلى ضغط يتراوح بين 1 إلى 2 بالمئة على Nvidia. وخلال الحدث، أعلنت OpenAI عن نموذجها الجديد، مما شتت انتباه جدول أعمال الذكاء الاصطناعي وظل ي overshadow news flow Rivian.
باختصار: الإعلانات مبتكرة ولديها القدرة على خلق قيمة طويلة الأمد. لكن وول ستريت، كالعادة، تريد رؤية ربحية قصيرة الأمد، والقدرة على التوسع، وتقدم ملموس. وبما أن Rivian لم تقدم بعد هذا الثقة، واجه السهم ضغطًا بدلاً من أن يتجه للأعلى.

التحليل الفني: ...